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一、要闻

美国将407类钢铝衍生产品纳入关税清单

当地时间周二(8月19日)，美国商务部宣布，将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率为50%。据美国商务部周二确认，新关税已于本周一生效，大幅扩大了此前特朗普针对关键大宗商品宣布的征税范围。此次新增清单涵盖范围广泛，包括风力涡轮机及其部件、移动起重机、铁路车辆、家具、压缩机与泵类设备等数百种产品，这些产品要么由钢铝制成，要么包含钢铝部件。这一突如其来的决定令许多美国进口商陷入两难境地。

二、金融市场动态

股市：科创50涨超3% 酿酒与半导体板块领涨

8月20日，A股主要指数集体上涨，沪指再创十年新高。截止收盘，沪指涨1.04%，收报3766.21点；深证成指涨0.89%，收报11926.74点；创业板指涨0.23%，收报2607.65点；科创50指数涨3.23%，收报1148.15点。沪深两市成交额达到24082亿，较昨日缩量1801亿。

点评：A股在科技与消费的共振下再创阶段新高，市场主线明确但资金分歧加剧。早盘市场一度恐慌，但午后在权重股带动下快速修复。短期需警惕技术性回调，中长期在政策托底和产业升级驱动下，结构性机会仍将延续。

债市：8月LPR报价按兵不动 30年国债收益率日间振幅达5bp

8月20日，8月LPR报价持稳，市场人士表示，符合预期。今日国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.35%，利率债收益率多数上行，具体来看：

国债期货30年期主力合约跌0.35%报116.050元，10年期主力合约跌0.18%报107.855元，5年期主力合约跌0.10%报105.425元，2年期主力合约持平于102.326元。

银行间主要利率债收益率多数上行，截至下午16:30分，10年期国债活跃券250011收益率上行1.65bp报1.7825%，10年期国开债活跃券250210收益率上行1.9bp至1.893%，30年期国债活跃券2500002收益率上行1.65BP至2.045%。

点评：早盘权益市场低开低走，部分资金回流债市，推动债券市场快速拉升；但午后受股市反弹影响利率债跌幅扩大，信用债表现相对稳定。短期内，债市可能仍会受到股债跷跷板效应以及经济政策等因素的影响，呈现出震荡态势。

期货市场：商品期货收盘多数下跌 碳酸锂跌停

8月20日，国内商品期货收盘多数下跌，碳酸锂跌停，跌幅8%；纯碱跌超5%，玻璃跌超4%，焦煤、焦炭跌超2%。涨幅方面，烧碱涨近2%，甲醇涨超1%。

点评：碳酸锂价格在高位宽幅震荡后出现大幅下跌，碳酸锂主力合约封死跌停板，跌幅8%。此前因供应端预期收紧价格大幅上涨，而江特电机公告称前期停产的宜春银锂将于近日复工复产，缓解了供应缩减的预期，导致市场情绪逆转，价格大幅下挫。黑色系方面，随着市场需求逐步释放，用户拉运较为积极，但下游电厂日耗稍有回落，补库积极性下降，预计短期内煤价将承压运行。

外汇：聚焦杰克森霍尔年会 美元指数攀升至逾一周高位

8月20日，亚盘开盘，美元指数交投于98.43附近，主要非美货币对美元涨跌不一，欧元/美元交投于1.1625附近，英镑/美元徘徊在1.3463附近，澳元/美元徘徊在0.6437附近，美元/加元徘徊在1.3882附近，美元/日元暂处147.57附近。截至发稿，美元指数报98.35，涨幅0.09%。

点评：除美联储大幅降息预期降温持续对汇价构成支撑外，经济学家预期美联储年内仅降息2次的预期也对汇价构成了一定的支撑。此外，时段内美国表现良好的经济数据也对汇价构成了一定的支撑。

黄金：俄乌地缘风险降温 现货黄金重挫

8月20日，亚盘时段，现货黄金跌至近三周最低水平，截至发稿，现货黄金最新报3322.35美元/盎司，涨幅0.22%，最高上探3327.40美元/盎司，最低触及3311.19美元/盎司。目前来看，现货黄金短线偏向看空走势。

点评：随着美国总统特朗普、乌克兰总统泽连斯基和欧洲领导人讨论可能与俄罗斯进行的谈判，催生了对俄乌冲突可能终结的乐观预期，导致避险需求明显降温，金价周二大幅下挫。不过，美联储9月份的降息预期仍存限制了黄金的下跌空间。

三、市场观点

国金证券：固态电池产业化节奏逐渐加快，上游相关的核心材料也将从中受益

国金证券表示，对比固态电池相对于液态电池的结构，核心变化在于采用固态电解质替代电解液和隔膜，固态电解质作为全固态锂电池技术的核心，直接影响电池的功率密度、能量密度、循环寿命等关键性能指标。从固态电解质的产业化应用情况来看，目前相对成熟的是硫化物和氧化物路线，其中硫化物电解质的离子电导率最优且下游企业产能布局占比最高，未来发展潜力最大，考虑到硫化锂为硫化物路线中的核心原料，建议关注率先布局硫化锂且具备一定技术优势的企业；氧化物电解质的离子电导率适中但稳定性较好，因而产业化进展速度也在加快，建议关注布局了多种氧化物电解质且具备一定产业链成本优势的企业。

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