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一、要闻

20%涨停！超级赛道迎来重磅催化

8月26日，A股国产软件概念股全线大涨，开普云、正元智慧、君逸数码强势斩获20%涨停板，另有多只概念股大涨超10%。消息面上，全新一代中国操作系统——银河麒麟操作系统V11在“2025中国操作系统产业大会”正式发布。作为首个突破百万生态的国产操作系统，银河麒麟的生态成熟度国内领先，与国产主流CPU、GPU及板卡实现全面兼容，构建起完整的国产化生态体系。已在嫦娥探月、天问探火等国家重大工程中发挥支撑作用，在政务领域保持较高覆盖率，同时在金融、能源、教育、医疗等行业实现长期规模化应用。目前，银河麒麟操作系统已部署超1600万套。

二、金融市场动态

股市：A股三大指数涨跌不一 两市成交额缩量超4600亿

8月26日，A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指跌0.39%，收报3868.38点；深证成指涨0.26%，收报12473.17点；创业板指跌0.75%，收报2742.13点。沪深两市成交额达到26790亿，较昨日大幅缩量4621亿。

点评：A股市场指数震荡分化，科技题材股受资金获利了结影响回调明显。半导体、AI算力等前期强势板块主力资金净流出超100亿元，寒武纪、中芯国际等头部企业遭抛售；北向资金连续三日净流入，重点加仓银行、地产等低估值板块。

债市：债市收益率全线下行 10年期国债收益率报1.755%

8月26日，债市表现“先弱后强”，银行间现券收益率午后普遍转为下行，国债期货主力全线收涨；公开市场单日净回笼1745亿元，资金利率多数延续回落。

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.47%报117.270元，10年期主力合约涨0.06%报107.995元，5年期主力合约涨0.04%报105.560元，2年期主力合约涨0.01%报102.400元。

银行间主要利率债收益率全线下行，截至下午16:30，10年期国债活跃券250011收益率下行0.85bp报1.755%，30年期国债活跃券2500002收益率下行1.85bp报1.979%，10年期国开活跃券250210收益率下行0.9bp报1.838%。

点评：在昨日“天量”成交量下，股市有所降温，债券市场在结构性降息和重启国债买卖预期中交投情绪活跃，利率债收益率再次全线下行。近期市场对于结构性降息和重启国债买卖预期再度升温，是债市经历连续回调后情绪大幅走强的核心因素之一。

期货市场：主力合约多数下跌

8月26日，国内商品期货收盘，主力合约多数下跌。跌幅方面，氧化铝、焦煤跌超3%，工业硅跌近3%，欧线集运、焦炭、多晶硅跌超2%，纯碱跌近2%，玻璃、苯乙烯、烧碱、菜粕、棕榈油等跌超1%；涨幅方面，花生、原木、20号胶、沥青、原油等小幅上涨。

点评：商品期货市场在政策博弈、供需矛盾及宏观数据扰动下呈现分化格局。能源板块短期受地缘风险支撑但长期供应过剩压力显著，金属板块受房地产政策提振但库存压制反弹空间，农产品分化加剧。需重点关注美联储政策预期、中国稳增长措施落地及OPEC+产量决策。

外汇：美元反弹但谨慎情绪仍在

8月26日，亚盘开盘，美元指数交投于98.24附近，主要非美货币对美元涨跌不一，欧元/美元交投于1.1643附近，英镑/美元徘徊在1.3471附近，澳元/美元徘徊在0.6480附近，美元/加元徘徊在1.3852附近，美元/日元暂处147.31附近。截至发稿，美元指数报98.43。

点评：美元指数昨日大幅反弹，收复98.00关口。鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的讲话为9月降息铺平道路，但由于多项关键经济数据即将公布，若数据显示美国经济保持强劲增长或通胀压力持续顽固，可能进一步巩固市场对美联储放缓降息节奏的预期，为美元及美债收益率提供短期支撑。

黄金：现货黄金剑指3400美元 关键指标释放看涨信号

8月26日，现货黄金延续涨势，最新黄金价格交投于3378美元附近，稍早金价一度刷新两周高点至3386美元/盎司。截至发稿，现货黄金最新报3378.60美元/盎司，涨幅0.38%，最高上探3386.27美元/盎司，最低触及3350.89美元/盎司。

点评：市场对中东局势不确定性的担忧加剧，强化市场避险情绪。美国总统特朗普宣布将解除美联储理事库克的职务，引发市场担心政策独立性受损，美元的不确定性为黄金提供了反弹空间。需重点关注晚间美国经济数据及地缘政治事件进展。

三、市场观点

中原证券：短线建议关注有色金属、房地产以及航天航空等行业的投资机会

中原证券表示，政策面形成多重利好叠加，为市场提供强劲支撑；居民储蓄正在加速向资本市场转移，形成持续的增量资金来源。2025年A股上市公司整体盈利增速预期由负转正，其中科技创新领域盈利弹性最为显著。美联储释放降息信号，全球流动性预期宽松。美元走弱利于外资回流A股。中长期来看，居民储蓄转移、政策红利释放及盈利周期回升三大动力依然稳固，中期慢涨格局有望延续。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注有色金属、食品饮料、房地产以及航天航空等行业的投资机会。

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