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付一夫：官方再提“收缩型城市”，深意几何？

时隔六年，官方再次提及“收缩型城市”，并明确“未来城市仍将存在分化现象”、“人口流失、资金外流、土地闲置的城市或面临撤并整合”，这既是对城市发展规律的理性认知，也为收缩型城市的未来发展提供了方向指引。尽管“增长”仍是多数城市的追求目标，但客观现实表明，部分城市的收缩已成为不可抗拒的自然规律。事实上，除了“撤并或整合”之外，收缩型城市还可从其他维度破局。例如，随着后工业化社会来临，民众生活水平提升与价值观念转变，城市“宜居性”的重要性已超越单纯的经济增长，成为城市竞争力的核心指标之一。

张晓晶：AI时代的稀缺性呈现出“双重结构”

一方面，新型无形资本成为主导增长与分配的新核心，引发要素价格重估、生产率结构调整与分配机制变化；另一方面，支撑这些无形要素运作的底层物理资源约束正在被重新认识并战略性强化。这一演化趋势不仅未削弱实体经济的地位，反而提出了新的稀缺性治理课题。在此背景下，“谁拥有关键稀缺要素，谁便掌握分配格局的主导权”这一规律在AI时代以新的形式重现。理解上述变化，正是把握AI时代经济学分析的关键起点。

鲁政委：碳市场碳金融月报

截至2025年8月末，欧盟碳市场（EU ETS）碳价72.60欧元/吨，较上月末上涨了0.75%。中国全国碳市场方面，8月CEA总成交量1510.8811万吨，总成交额为104243.5229万元，分别环比上涨了29.53%和21.91%。8月最后一个交易日综合收盘价为69.30元/吨，环比下跌4.39%。中国地方碳市场方面，8月地方碳市场整体成交量合计为153.5977万吨，成交额合计0.7129亿元，环比分别下降和上涨了5.22%和12.81%。交易量上，8月深圳碳市场是成交量最大的市场，其次为上海碳市场；天津和重庆碳市场8月成交量未超过1万吨。

赵伟：美债恐慌重演的风险依然可控

短期而言，美债恐慌重演的风险依然可控。2023年三季度出现“美债恐慌”主要有五个解释，这次均不相同。具体而言，2023年三季度，1）重建TGA的资金缺口更大；2）再融资例会决定增发长债；3）三季度GDP增速预期5%左右；4）布伦特原油价格一度升至90美元/桶；5）美联储加息周期仍处在Higher for Longer的“Higher”阶段。中期而言，美债长端利率易上难下，核心驱动力是期限溢价的抬升，底层逻辑是“财政主导”范式的回归和中性利率的抬升。

杨德龙：近期市场赚钱效应依然不减

近期虽然市场在快速上升后进入调整期，板块轮动较快，但赚钱效应依然不减。前期炒作创新药、算力算法，近期则有固态电池、机器人等板块接力上涨。赚钱效应不减，必然吸引更多资金流入，两市日成交额也持续维持在2万亿以上，有时甚至突破3万亿，显示投资者热情高涨，场内交易活跃。今年下半年新基金发行升温，很多权益类基金首发规模突破10亿，很多投资者通过基金入市，公募基金发行回暖是市场走强的基础。当然，与历史牛市中后期新基金一天动辄百亿的发行规模相比，现在新发规模仍相对温和，大多在1~2亿的水平，因此市场可能仍处于牛市前期，后市或还有较大上升空间。此时大家一定要坚定信心，保持耐心。

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