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创新药板块波动明显加大 部分主题基金换赛道求稳

在医药基金重仓股剧烈波动之际，公募赛道高低切换预期大幅提升。9月17日，港股恒生指数收盘大幅上涨1.78%，而当日恒生创新药指数却以1.08%的跌幅收盘，QDII基金重仓的各类医药股普遍走跌。但值得注意的是，近期创新药基金面临重仓股调整的压力，由于持仓风格过度集中，使基金在市场波动中寻找确定性成为关键需求。前期资金分流导致股价承压的红利股、消费股等，在风格切换中成为基金控制回撤、保业绩的重要品种。

重构基金销售底层逻辑 推动公募与投资者“双向奔赴”

面对基民获得感不佳等焦点问题，公募基金销售行业重整出发，从以客户盈利为考核目标、设立逆向销售激励机制、强化基金业绩归因分析、以数字化手段对客户画像、提供差异化投资解决方案、提高投资者投资认知等多方面入手，重新建立与投资者的信任关系，构建起利益绑定的长效体系。随着国内公募行业迈向高质量发展阶段，基金销售的市场竞争格局正在从产品推销竞争转向投资解决方案竞争，从短期业绩竞争转向长期客户价值竞争。

公募REITs新规支持民企盘活资产，实现轻量化转型

9月12日，国家发展改革委办公厅公布了REITs市场重磅文件：《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化申报推荐工作的通知（发改办投资［2025］782号）》（以下简称《通知》）。据悉，此次《通知》的内容主要涉及持续推动市场扩围扩容、积极支持通过扩募方式新购入项目、优质高效做好项目把关、切实加强组织保障四个方面，其中多项具体条款值得关注。

小微盘基金涨幅受压制 两只知名产品却放松限购

2024年9月以来，小微盘风格基金业绩表现突出。但近期小微盘股波动扩大，部分小微盘风格基金业绩落后。过去一个月，多只绩优小微盘风格基金业绩落后于其他权益基金，还有部分基金处于亏损状态。即使小微盘股高位震荡，但业内人士认为，在新质生产力政策支持、并购重组热潮升温、流动性宽松等多重因素的影响下，小微盘领域仍有投资机会。

又见基金经理“清仓式”卸任

9月17日，中信保诚基金经理江峰管理的中信保诚景气优选混合、中信保诚安鑫回报债券基金双双增聘基金经理。无独有偶，近期，交银施罗德基金经理刘鹏管理的多只基金也增聘基金经理。目前，上述两名基金经理已无单独管理的基金。从过往情况看，增聘基金经理之后往往会伴随卸任或离职等相关人事变动。据业内人士透露，上述两名基金经理近期确有离职的考虑。

算力行情迈向新高！基金经理：需警惕估值风险

9月初几个交易日内算力板块整体回撤近十个点，但受利好消息提振，云计算指数经历强力反弹后一改此前回调趋势，向着历史新高继续迈进。主动权益基金方面，当前涨幅居前的产品已经被算力主题包揽，龙头股“易中天”数倍涨幅的股价为此类产品净值贡献良多。值得一提的是，当前无论是估值风险还是产业不确定性也在渐渐暴露，在涨跌弹性明显之际，已有基金经理坦承“在组合管理上进行了一定应对。”

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