用益-私募机构观点：震荡行情下成长+顺周期双主线获共识
【正心谷资本：低利率倒逼资金搬家】
低利率使定存收益跌破1%，权益成为获取较高收益的主要出口。公司判断短期行情仍由流动性驱动，波动或加剧，但部分优质企业估值仍低于长期隐含回报，提供逢低布局窗口。策略延续“低估价格买入好生意”，通过深度研究锁定现金流确定、赛道空间大的龙头，以三年持有期目标赚取估值修复+复利增长的双重收益，无惧市场情绪起伏。
【勤辰资产：AI与创新药迎来资产重估浪潮】
勤辰指出，中国企业正经历质变：技术壁垒、全球化布局及抗风险能力均超越2018年水平。北美云巨头AI收入与资本开支再超预期，验证“算力-模型-应用”良性循环，中国企业在AI应用1-10落地阶段具备成本与场景优势；创新药亦进入“Deepseek时刻”，管线价值亟待重估。叠加出口结构升级、产能多元布局，关税冲击可控，看好AI应用、创新药及受摩擦影响小的港股互联网龙头，以成长性抵御外部不确定性。
【石锋资产：聚焦成长与顺周期双主线】
海外降息预期+国内利率低位夯实资金面，全球算力需求进入训练与推理双轮扩张，港股互联网已现右侧信号。公司建议牛市阶段把握结构性机会：一是算力芯片、创新药、AI应用等高景气成长赛道；二是顺周期里的寿险、出海链（工程机械、电解铝）等估值修复板块。内需复苏持续性仍待观察，组合将保持高仓位轮动，紧盯产业催化与牛市节奏，力争在盈利兑现前锁定估值提升收益。
【望正资产：自下而上精选经营质量，拥抱AI高景气兑现期】
望正策略聚焦两条主线：其一，互联网、电子等传统TMT行业中，优选现金流稳健、ROE持续提升、治理透明的优质企业；其二，AI产业（算力+应用）进入产品落地与商业模式成熟期，重点布局收入利润已开始快速放量、订单可跟踪、业绩可验证的细分龙头。同时跟踪经济复苏强度及企业盈利预期修正，用成长确定性对冲市场波动，以经营质量为锚获取长期超额回报。
【高信百诺：震荡上行中把握轮动不追高】
短期市场有望在政策加码、美联储降息预期及增量资金推动下延续震荡上行，但技术面超买与交易拥挤并存，需防范快速回撤。后续紧盯国内需求侧政策（消费刺激、地产宽松）落地效果及产能治理进展，海外关注降息路径与中美贸易走向。策略上回避追高热点，逢低布局有政策催化且业绩确定性修复的板块，通过轮动方式积累超额收益。
【象限资产：“反内卷+扩内需”并行提振商品】
7月社融总量平稳但实体信贷偏弱，内需仍待巩固；央行明确延续宽松，财政贴息消费贷款方案出台，四季度存在再次降准降息空间。政策将同步从供给端“反内卷”与需求端“扩内需”发力，缓解价格低迷，有望提振大宗商品活跃度，建议关注后续商品市场政策落地及需求反弹信号。
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