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10月8日，苏豪弘业股份有限公司（下称“苏豪弘业”或“公司”）发布兑付公告，明确披露 “中融 - 卓利122号” 信托产品的兑付结果：

公告称，近日，公司收到中融-卓利122号集合资金信托计划（以下简称“卓利122号”） 兑付的全额本金及最近一期收益，共计15,257,424.66元。

值得注意的是，国庆前，就有投资者称，“卓利122号”延期不到2年，已于9月26日下午全额兑付本息。

从产品属性看，该信托资金定向投向天津市滨丽小城镇建设开发有限公司的流动资金补充项目，本质是依托地方城投平台信用的政信类产品，其风险处置与兑付能力取决于融资方（天津滨丽小城镇建设公司）的偿债意愿、地方财政协调能力，以及担保方（三家天津本地国企）的履约能力，而非中融信托作为受托人的整体资产状况。

“卓利122号”的全额兑付，是该特定政信项目的融资方（城投公司）和地方相关部门主导化解的结果。

因此，投资者投资政信项目的核心逻辑在于获取“地方政府信用支撑下的相对稳健收益+信用利差”。其“安全边际”源于系统重要性和政府维护信用的强烈意愿，而非绝对担保。

多款产品兑付

5月30日，中融-岱远基建2号集合资金信托计划到期后，全额向投资人分配了本息。根据中融信托官网2022年6月1日发布的《中融-岱远基建2号集合资金信托产品新品推荐》，该信托计划作为有限合伙人向天津铁建广燕股权投资合伙企业（有限合伙）认缴出资6亿元，并拟向有限合伙实缴出资不超过5.296亿元，业绩比较基准为6.5%/年。如今全额兑付，无疑给投资者吃了一颗定心丸。   

除了岱远基建2号，中融信托还有多款产品也在正常兑付。这些正常兑付的产品都有个共同点，就是以清晰明确的借款人或项目为底层资产，这也从侧面反映出，只要底层资产扎实可靠，信托产品的兑付还是有保障的。 

今年1月20日，中融-君瑞175号集合资金信托计划完成了最后清算，又向投资人分配本金了，累计分配总额覆盖本金比例约为86.54%。根据相关通知，君瑞175号于2025年1月20日终止，信托账户收到买受人支付的交易价款加上账上资金扣除《信托合同》约定的费用（包括信托报酬、托管费、律师费等）后向委托人进行分配。每100万初始本金客户预计收到663484.9元（以实际划款金额为准）。本次分配后，结合历史所分配收益，累计分配总额覆盖本金比例约为86.54%（以实际所得为准）。按《信托合同》约定，预计10个工作日内到账。信托计划终止后银行账户销户。

据知情人士透露，已于1月24日分配到投资人账户，投资人累计仅亏损了约13.46%本金和全部利息。资料显示，君瑞175号预计存续36个月，总规模预计36.53亿元，其中，优先级A类期限12个月期限规模15.5亿元，优先级B类期限24个月规模5.5亿元，次级15.53亿元由项目公司原股东福建宏辉以100%项目公司股权作价0.99亿元及对项目公司的14.54亿元债权认购。资金用于向福州盛景阳光城房地产开发有限公司发放贷款，阳光城集团股份有限公司等公司提供保证担保。1月16日，中融信托退出君瑞175号交易对手福州盛景阳光城房地产开发有限公司100%股权，浙江一家信托公司接盘。能有这样的兑付结果，对于投资了君瑞175号的投资者来说，也算是不幸中的万幸了。   

此外，2024年7月3日，百大集团发布委托理财公告显示，中融-岱远基建5号集合资金信托计划收到利息329.53万元，收到本金5000万。这个信托计划由中融国际信托有限公司设立，产品风险等级为中风险。资金主要投向为信托公司通过认购中铁铁建基金作为基金管理人的合伙企业，即铁建绿色龙城（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙），合伙企业将扣除相关费用后的信托资金购买项目公司（太原市既有居住节能改造二期项目管理有限公司）股权，项目公司将取得的投资款用于项目开发建设，具体为太原市既有居住建筑节能改造（二期）ppp项目。百大集团于2022年投资5000万元认购该信托计划，预计年化收益率6.2%。截至2024年7月3日发布公告时，未发生风险事件。并且到后来，“中融-岱远基建5号集合资金信托计划”已经全部偿还完毕，这可给其他尚未完全兑付的产品树立了一个好榜样。 

还有“中融-融雅68号集合资金信托计划” ，自2021年违约之后，也有了兑付消息。有投资人称收到了约2.75%的本金兑付资金，加上之前已经兑付的金额约为本金的37.5%，再加上7月12日的兑付，该信托计划累计兑付的本金比例达到了40%多一点 。

业内人士称，越来越多的信托公司在风险化解方面积极探索市场化方式，比如市场化重组、引入战略投资者、债权转让、资产证券化、信保基金接入等。未来，伴随着积极政策助力房地产行业企稳，信托公司持续发力风险化解，越来越多风险项目有望迎来新进展。