用益-公募基金动态：有色金属是短期狂欢还是“超级周期”？
短期狂欢还是“超级周期”？基金解构有色金属
近期，一场关于有色金属的“热浪”正在席卷全球。资本市场对此反应热烈，Wind数据显示，有色金属相关ETF成为近期资金追捧的焦点，仅在近一个月便获得超200亿元的资金净流入，紫金矿业、洛阳钼业、兴业银锡等板块内龙头个股的股价更是屡创新高。多位基金经理普遍认为，本轮有色金属牛市的根基，深植于一个更为宏大的宏观背景——全球货币体系与美元信用的长期重估。
看长做长 公募四季度谋定而后动
进入四季度，是坚守科技板块还是均衡配置？是获利了结还是积极谋攻、逢低加仓？公募正面临投资抉择。在公募机构看来，尽管外部扰动再现，但中国科技、创新药等优势产业的发展趋势未变，外资重新配置和居民资产入市的趋势也未变，后续应聚焦业绩确定性与成长性均衡布局，重点关注科技、创新药、有色等板块的机会。
ETF新玩家渐次入场创新产品线持续推进
多家以主动权益投资见长的基金公司，近期纷纷发力ETF业务。中国证监会官网显示，9月25日，兴证全球基金上报了公司首只ETF——兴证全球沪深300质量ETF。9月29日，交银施罗德基金上报了交银施罗德中证智选沪深港科技50 ETF。从兴证全球基金、交银施罗德基金的ETF布局策略看，均避开热门赛道，聚焦细分领域寻求先发优势。
公募基金经理前三季度整体收益均值近20%
今年前三季度行情已经落下帷幕，A股表现不俗。其中，上证指数涨幅为15.84%，深证成指涨幅为29.88%，创业板指涨幅为51.20%。在此背景下，公募基金经理取得了亮眼的表现。根据公募排排网数据统计，前三季度有业绩显示的公募基金经理共有3816位，前三季度收益均值为19.77%，中位数为14.97%。其中，今年前三季度收益在60%以上的基金经理有169位。
公募REITs二级市场假期前后四连跌
假期前后REITs市场整体表现疲软，连续四个交易日均收跌，八大板块中仅数据中心板块逆势收涨。截至上周五（10月10日），中证REITs（收盘）指数周内下跌0.27%，收于826.77点；中证REITs全收益指数下跌0.26%，收于1058.71点。据Wind数据，已上市的75只公募REITs产品中，环比上涨的仅有17只，下跌的达到53只，还有5只表现持平。
融资折算率调整影响有限 公募切换仓位保“收成”
在公募逐渐兑现高收益品种的背景下，节后股票市场出现大幅波动，A股、港股及美股全线走跌。对此，多位公募基金分析人士认为，四季度通常会进入防御策略阶段，以锁定当年在手业绩，局部赛道高估值状态已较为明显，叠加部分标的两融折算率调整为0，高位板块存在止盈动力。以2010年至2024年共15年的行情经验和规律来看，每年前三个季度涨幅靠前的行业，在四季度涨幅通常靠后，主要原因在于机构资金选择落袋为安或者布局低位方向，以降低高位波动风险。
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