用益信托网

【煜德投资：估值修复后仍具配置价值】

煜德投资近日发布观点称，中国资本市场在经历了前期估值修复后，仍然有诸多配置机会。公司不仅看好稀缺性资源（金、铜、稀有金属等）的重估机会，“反内卷”政策环境下的煤炭行业机会，还青睐科技创新成长方面机会，以及可能受益于政策信号的传统消费股、地产基建产业链的反转机会。

【拓牌基金：科技主线根基未变，短期扰动是良机】

拓牌基金投资总监赵袭认为，短期科技股涨多了，可能会有扰动和波动，但科技股的主线没有动摇，根基也没有改变，每一次回调都可能是一个良好的“上车”机会。当前全球算力投资来到有史以来的顶峰，人工智能浪潮发展趋势无法逆转。当然，任何事情发展都是螺旋渐进式上行的，这是大的趋势。周一可能低开避免不了，但未必会很悲观，因为这一波上涨的根本逻辑是政策呵护、流动性充裕以及对未来经济复苏的预期，这三个根基都没有改变，暂时的黑天鹅事件属于外部因素。总的来看，A股更多将按照内生自有的逻辑运行，演绎行情，指数未来螺旋上升、震荡上行或是大概率。

【清和泉资本：四季度日历效应指向低估值防御】

清和泉资本认为，四季度有日历效应。历史规律上，四季度市场往往偏防御，低估值板块表现相对占优。一是三季报兑现后，市场面临较长的财报空窗期，而年底也是估值切换的重要时点，估值低且盈利稳的板块更容易获得资金的青睐。二是四季度是经济工作会议的密集召开期，市场对来年的经济及政策计入一定的预期。三是部分机构在短期考核下，年底存在兑现求稳，调整策略等诉求。

【致顺投资：市场呈“阶梯式稳步抬升”】

致顺投资判断认为，市场仍然属于“阶梯式稳步抬升”，整体上涨节奏可控、力度节制。这一过程中，虽有部分投资者放纵情绪宣泄，导致交易结构短期脆弱，但主导资金对市场节奏的掌控力未被轻易打破。随着更多投资者认识到并适应这一节奏格局，市场有望形成类似“FED Put”的稳定机制，助力指数中枢在可控区间内稳步上移。

【淡水泉：震荡属良性修正，市场稳健运行基础未改】

淡水泉在最新月报中认为，市场出现了一定程度的震荡，但总体反映的是局部资产价格过快上涨后的良性修正。从流动性结构来看，当前A股的增量资金仍由机构主导，在理财收益率下行的背景下，个人投资者对股票资产的配置需求虽在持续累积，但尚未充分释放。海外资金对A股的参与度有所回升，不过整体仍属低配。9月份以来，欧美主动型长线资金对中国资产的关注度在显著提升，但仍未显著流入。如果中国市场的赚钱效应持续，仍然会有较多的潜在增量资金来源。充裕的流动性环境短期内预计不会改变，这也是市场稳健运行的基础和支撑。

【海南纵帆：保险股机构加仓空间足】

保险股自2020年底进入下跌通道，经历了三年左右的低谷，不过，近两年“咸鱼翻身”。年内多只保险股股价创下历史新高。海南纵帆私募基金经理王兆江分析，保险股的投资收益与股市表现紧密相关。如果A股市场，尤其是险资重仓的沪深300及高股息板块，能保持稳健，将直接利好险企的投资业绩。此外，机构配置险企股票还有很大空间，目前公募基金等机构对保险股的持仓仍处于“欠配”状态，这意味着后续如果机构增加配置，将为股价带来额外的推动力。

往期回顾：

用益-私募机构观点：市场波动亦是低吸窗口机会

用益-私募机构观点：多家机构探讨震荡市行情

用益-私募机构观点：震荡市场下波动蕴藏机会

用益-私募机构观点：十月开门红？机构看好科技版块

用益-私募机构观点：多机构积极展望10月后市