用益信托网

【复胜资产：转型期龙头即优质资产】

在之前的投资策略中，复胜资产表示，整体经济转型过程中，上市公司尤其是各行业龙头企业会成为社会优质资产，同时，依靠固定资产投资拉动经济的时代逐渐过去，现金可获得的纯利息收入也会同步下降，这就给有盈利能力的企业带来了溢价空间。展望后续市场，坚持业绩驱动的核心投资理念，并希望在合理估值下，享受企业盈利不断上升带来的股价上行。

【望正资产：核心蓝筹+创新成长双轮驱动】

望正资产表示，自2024年9月底以来，市场对中国资产较为悲观的估值定价体系得到一定修复。对于组合的构建，仍然维持此前核心（优质蓝筹）+卫星（创新成长）的布局思路。第一是坚持以企业经营质量为纲，自下而上持有一些明显低估的优质公司，主要分布在互联网、电子、汽车等行业。第二是高景气、持续兑现业绩的创新成长方向，产品和商业模式成熟，收入利润进入快速增长通道。包括AI算力、AI应用、智能驾驶等。

【开思私募：低估值+盈利抬升+AI赋能龙头仍具空间】

开思私募创始人、董事长陈京伟近日表示：虽然目前港股反弹较多，但相比其他全球主要市场，港股主要指数的估值仍处于相对低位，具备进一步的上涨空间。另外，港股公司的整体盈利水平也明显提升。其中，港股龙头公司流动性更好、潜在回报水平更高。而且，龙头公司基本是全产业链通吃。此外，由于龙头公司有更多的数据和资源投入，它们在人工智能时代更加受益，未来或具备更大的估值空间。

【淡水泉：震荡属良性修正，反内卷带动盈利修复】

展望后市，淡水泉投资表示，尽管近期指数出现一定震荡，但总体反映的是局部资产价格过快上涨后的良性修正。从流动性结构来看，当前A股的增量资金仍由机构主导，个人投资者对股票资产的配置需求尚未充分释放，海外资金对A股的参与度有所回升，不过整体仍属低配，充裕的流动性环境短期内不会改变，这也是市场稳健运行的基础和支撑。从经济基本面上看，“反内卷”措施的实施，已带动PPI数据降幅收窄，8月份工业企业利润同比、环比增速随之出现明显改善。随着政策的进一步深入，PPI数据有望触底回升，进而带来更多企业的业绩回升，为基本面选股提供更大空间。

【清和泉资本：结构性高估需动态调整】

清和泉资本认为，目前来看，市场有一定程度的结构性估值偏高问题，组合将不断调整以控制整体估值。继续看好AI应用、上游资源（能源、金属）及具备出海竞争优势的制造业龙头；同时重点挖掘产能接近出清、供需边际改善的低位顺周期行业，等待景气拐点带来的估值修复。

【明河投资：部分强势版块走势总体向好】

明河投资在上周的最新报告中指出，市场行情在意料之中有序的展开调整。其中，周一含科含创股在川普突然加税挑起贸易战之时挺身而出，低开高走沧海横流，让投资者含笑撤退，等到人气恢复后随即事了拂衣去、低调下跌，再给他们的投资者一个更有性价比的位置接回。这样的板块足可称得上中华脊梁、国之干臣，未来也绝不会缺乏人气，故我们分析认为科创板在九月初的低位会有较强的支撑。过去一周表现较好的板块有银行保险煤炭航空，强势的主要原因还是跌的多了。现在的A股的确不支持长时间的下跌，股价处于低位，久盘了是会涨的。消费股表现中规中矩，但若要逐步走出底部，还需一两个季度的财报企稳来配合，但总体趋势向好。

往期回顾：

用益-私募机构观点：多策略市场抢筹 市场分红制度需完善

用益-私募机构观点：紧跟政策节奏 中期注重防守

用益-私募机构观点：机构坚定看多中国资产

用益-私募机构观点：聪明资金看好市场价值新洼地

用益-私募机构观点：慢牛仍在延续 流动性驱动