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付一夫：资本市场也有望迎来新一轮上涨

短期来看，二十届四中全会的召开为A股市场注入了关键的政策驱动力。会议所释放的政策信号，构建起新一轮政策预期框架并提供了清晰的投资线索。如此有望迅速改变市场观望氛围，增强市场整体信心。不仅如此，随着投资者将目光投向“十五五”规划下政策加码的方向，市场风险偏好有望逐步提升，进而吸引增量资金有序进入市场，为后续的上涨行情提供有力支撑。

周小川：目前尚未建立有效的渠道和机制 将AI带来的新增效率和GDP增量分配给养老金体系

从目前的讨论来看，AI很可能显著加大而非缩小收入分配差距。然而，目前尚未建立有效的渠道和机制，将AI带来的新增效率和GDP增量分配给养老金体系，这也是一个亟待研究的课题，并且与企业考量密切相关。希望研究养老金的各界人士和政策制定者，能对企业的感受和诉求给予更多关注。

王涵：提振信心，后市可期

“战略定力+历史主动”，以积极战略应对复杂环境。针对十五五期间的发展环境，本次会议在前瞻性指出将面临“深刻复杂变化”的基础上，提出需“保持战略定力，增强必胜信心，积极识变应变求变”，特别指出要在“面对风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验”时，“以历史主动精神克难关、战风险、迎挑战”，体现了中央在面临复杂外部环境下将采取更加积极态度、主动作为。这一政策基调，将有助于从战略层面打消市场对不确定不稳定性的担忧。

温彬：10月MLF延续净投放，持续呵护中期流动性

买断式逆回购和MLF在今年四季度和明年1月到期量较大，合计分别达5.6万亿元和1.9万亿元；同时，央行在去年8-12月期间累计购债1万亿元，截至今年9月末累计约到期7575亿元（近76%）。在MLF、买断式逆回购和买入债券到期压力加大，以及支持明年初政府债集中发行等背景下，不排除央行在四季度采取降准或买入债券的手段来深度释放流动性。年底前市场流动性将继续处于较为稳定的充裕状态，市场利率上行空间不大。

陶冬：金价短空长多

黄金价格进入了调整期，伦敦金价在上周初段每盎司急跌了近300点，既触发了市场恐慌，也带出金价见顶的各种言论。金价在六个星期内暴涨了超过1000点，出现技术性回调再正常不过。笔者看来，这是一场迟来的调整。美元汇率的上升、地缘政治的缓和以及杠杆盘的退出，带来了这轮急跌。长远来看，笔者坚定看好黄金，黄金可能买贵，不会买错。

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