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去年，信托公司养老相关项目达 1148 个，涉及资金托管、支付管理、照护服务、身后事务等全生命周期养老解决方案，投入金额达 144.93 亿元。这一数据背后，是信托行业响应国家老龄化事业发展号召，发挥制度优势深耕养老金融领域的实践成果。2023 年中央金融工作会议将养老金融纳入 “五篇大文章”，2024 年以来多部门密集出台政策文件，为信托行业参与养老服务提供明确指引。作为兼具财产独立、权益重构、长期管理优势的金融工具，信托在衔接养老金融需求与产业服务供给中作用关键，其发展现状与趋势值得深入探讨。

一、养老信托行业发展现状

（一）政策环境持续优化，顶层设计日趋完善

养老信托行业的发展离不开政策持续赋能。2023 年中央金融工作会议明确做好养老金融 “五篇大文章”，2024 年国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，民政部等 24 部门联合发布《关于进一步促进养老服务消费 提升老年人生活品质的若干措施》，均鼓励信托公司加大养老领域探索。2024年10月，《关于加强养老机构预收费监管的指导意见》施行，为预付类资金服务信托提供政策依据。行业自律层面，中国信托业协会开展养老领域应用研究，信保基金、中国信登提供业务支撑，多层次政策体系逐步构建，为行业规范发展营造良好环境。

（二）市场规模稳步扩大，服务体系日趋多元

政策与需求双轮驱动下，养老信托市场规模持续增长，服务类型不断丰富。2024 年养老信托项目达 1148 个，投入资金 144.93 亿元，其中保险金信托发展迅猛，规模已达2700亿元，多家信托公司、保险公司及主流银行参与布局。业务类型涵盖养老服务信托、理财信托、产业信托、慈善信托等，形成全场景服务体系。预付类资金服务信托成为重要形态，多家信托公司开展养老预付资金管理。部分信托公司推出特殊需要信托，通过 “信托架构 + 监护” 模式，保障失能失智老人及特殊需求子女的养老需求。

（三）业务模式不断创新，跨界协同趋势明显

信托公司依托制度优势探索多元创新模式，不动产信托成为重要突破方向。某信托公司落地全国首单不动产信托财产登记项目，将自有住宅纳入信托财产，保障特殊需求子女终身养老。跨界协同深度推进，“信托 + 保险” 成为主流，某信托公司与保险公司合作推出含保险的家族信托，设置照护人奖励机制；某信托公司依托集团资源，协同银行、保险、养老机构提供一站式方案。

（四）普惠属性持续凸显，服务覆盖面不断拓宽

养老信托逐步摆脱高门槛标签，向普惠化转型。服务客群从高净值群体拓展至中等收入群体及特殊困难群体，江苏信托为心智障碍家庭提供 “托养 + 养老” 双重服务。随着不动产信托登记制度推广，宅基地、农房等农村资产的信托化运作处于试点探索阶段，有望填补农村养老保障短板。信托公司优化线上服务平台，降低操作门槛，提升服务可及性，推动养老信托向中西部地区及中小城市延伸。

二、养老信托行业面临的挑战

（一）制度配套尚不完善，政策障碍待解

尽管政策环境优化，但顶层制度仍有短板。信托财产登记制度不完善，大量非现金资产无法进行专门信托登记，易导致资产混同，影响独立性与安全性。虽不动产信托登记已在多地试点，但全国推广及股权、知识产权等资产的登记机制尚未建立。税收政策不明确，养老信托、慈善信托缺乏专门税收优惠，过户、管理、分配环节税收处理无标准，增加交易成本。监察人制度滞后，特需信托、慈善养老信托的监察人权责界定模糊，制约业务规模化发展；行业标准不统一，信托业务三分类新规未明确养老信托等产品门槛。

（二）普惠化推进受阻，服务覆盖不均

普惠化水平仍需提升，多数养老信托门槛偏高，家族信托普遍 1000 万元、家庭服务信托 100 万元，即便普惠型产品 30 万元门槛，仍让部分中低收入群体望而却步。服务覆盖存在明显局限，农村地区老龄化程度更高，但宅基地、农房等资产的信托登记、流转、估值机制缺失，农村养老信托几乎空白。地域分布不均衡，养老信托主要集中在一线城市及经济发达地区，中西部及中小城市供给不足。服务渠道单一，线下依赖度高，线上平台建设滞后，老年人操作便捷性不足，影响服务可及性。

（三）跨行业协同不足，生态体系不成熟

养老信托需多方主体协同，但目前协同机制不完善。不同行业标准不统一，信托公司与养老机构在服务评估、费用结算、风险分担等方面缺乏统一规范，导致合作效率低、衔接不畅。资源整合难度大，养老、医疗等机构参与积极性不足，金融机构间数据共享、产品对接、客户引流存在壁垒，影响解决方案的完整性。行业缺乏统一养老服务资源平台，信托公司需自行搭建供应商库，增加运营成本，限制服务资源丰富度。

（四）专业能力有待提升，人才储备短缺

养老信托的跨领域属性对专业能力要求高，但行业人才储备不足。现有从业人员多为金融背景，缺乏养老服务知识，产品设计难以精准匹配需求，部分产品侧重资金增值，忽视照护服务等核心需求。专业培训体系未建立，从业人员素养难以持续提升，部分机构虽设立养老金融部门，但团队规模小、区域布局不完善，支撑不了业务规模化扩张。

三、养老信托行业未来展望

（一）政策体系持续完善，制度障碍逐步破除

随着国家对养老金融重视提升，政策体系将进一步完善。信托财产登记制度有望全国推广，逐步拓展至股权、知识产权等非现金资产，明确登记流程与法律效力。监管部门可能出台养老信托业务指引，统一业务范围、操作规范与风险管控标准。税收优惠政策有望落地，明确信托财产各环节税收处理，降低交易成本。监察人制度将健全，界定任职资格与权责，保障特需信托、慈善养老信托规范运作。针对普惠属性，可能调整法规放宽投资金额与人数限制，便利中低收入群体参与。

（二）普惠化进程加速，服务覆盖更广泛

普惠化将成为核心趋势，更多信托公司下调产品门槛，30 万元以下普惠型产品有望成为主流。服务从高净值群体向中等收入、低收入群体延伸。农村养老信托将成为增长点，农村不动产登记制度完善后，宅基地、农房等资产的信托化运作落地，盘活农村资产支持养老。地域分布更均衡，信托公司通过区域总部设立、地方合作等提升中西部及中小城市服务能力。线上平台持续优化，科技赋能简化操作流程，提升老年人使用便捷性，让服务触达偏远地区。

（三）生态协同深化，服务模式更多元

跨行业协同将成为核心驱动力，形成成熟养老服务生态。“信托 + 保险 + 银行 + 养老机构” 四位一体模式成主流，实现资源共享与优势互补。产品创新聚焦个性化与场景化，失能失智照护信托、独居老人紧急救援信托、农村资产盘活信托等细分产品涌现。不动产信托、特殊需要信托、慈善养老信托等创新业务持续发展，形成更多可复制模式。信托公司运用金融科技搭建服务资源平台，实现养老服务精准匹配与高效对接，提升服务质量与效率。

（四）专业能力提升，行业发展更规范

人才培养体系逐步完善，通过内部培训、外部招聘与校企合作，培育金融、法律、养老服务复合型人才。行业自律作用凸显，中国信托业协会将完善自律规则，推广先进经验。信托公司将强化合规管理，健全风险管控体系，规范操作流程。信保基金、中国信登将进一步提供财产登记、风险保障等支撑，助力行业稳健运行，使养老信托成为养老金融体系重要组成部分。

四、结语

2024 年 1148 个养老相关信托项目的落地，标志着养老信托进入规模化发展阶段，全生命周期解决方案充分体现信托制度优势。在政策与需求驱动下，行业政策环境优化、市场规模扩大、业务模式创新、普惠属性凸显，形成多类型业务体系与标杆案例，为养老事业提供重要支撑。同时，行业仍面临制度配套不完善、普惠化推进受阻、跨行业协同不足、专业能力欠缺等挑战，需多方合力破解。

未来，随着政策完善、普惠加速、协同深化与专业提升，养老信托将迎来更广阔发展空间，成为衔接养老金融需求与产业供给的核心载体，为构建多层次养老保险体系、实现 “老有所养” 目标贡献更大力量。