用益-金融视野：特朗普称政府“停摆”接近结束
一、要闻
特朗普称政府“停摆”接近结束
11月10日，交通运输部发布公告称，暂停对美船舶收取船舶特别港务费。美国贸易代表办公室（USTR）于当地时间11月9日发布公告，宣布暂停针对中国海事、物流及造船业的301调查相关措施。此外，美国国会参议院已就结束联邦政府“停摆”达成一致。值得注意的是，美国政府停摆是近期流动性出现问题的主要原因。美国政府有望结束史上最长“停摆”提振了市场风险偏好。
二、金融市场动态
股市：三大指数收盘涨跌不一 大消费板块集体走强
11月10日，A股三大指数涨跌不一，沪指再度收复4000点整数关口。截止收盘，沪指涨0.53%，收报4018.60点；深证成指涨0.18%，收报13427.61点；创业板指跌0.92%，收报3178.83点。沪深两市成交额达到21745亿，较上一交易日放量1754亿。
点评：目前市场处于震荡蓄势阶段，短期围绕4000点波动整固，中期向好趋势未变。上证指数在 4000 点心理关口震荡整固，清洗获利盘。从消息面看，国务院关税调整释放中美经贸积极信号；“十五五”规划政策预期逐渐清晰，储能、AI、军工等战略产业获关注。
债市：国债期货收盘多数上涨
11月10日，债市全线回暖，国债期货主力午后扩大涨幅，银行间现券收益率日内小幅回落0.5-1BP；公开市场单日净投放416亿元，短端资金利率显著回升。
国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.22%报116.28，10年期主力合约涨0.01%报108.485，5年期主力合约涨0.02%报105.94，2年期主力合约持平于102.468。
银行间主要利率债收益率多数小幅下行，截至发稿，30年期国债“25超长特别国债06”收益率下行0.9BP报2.147%，10年期国开债“25国开15”收益率下行0.45BP报1.873%，10年期国债“25附息国债16”收益率下行0.3BP报1.803%。
点评：央行重启国债买卖释放明确宽松信号，市场对降息预期升温。考虑低通胀下实际利率偏高，多家机构预测未来半年政策利率可能下调20BP，四季度债市可能由"逆风"转为"顺风"，继续看好后续国内债券市场，今年年底到明年一季度债券收益率或迎来一波下行。
期货市场：商品期货涨多跌少 碳酸锂涨超7%
11月10日，国内商品市场涨多跌少，碳酸锂涨超7%，白银、黄金涨超2%，苹果、氧化铝、纸浆、液化石油气、纯碱、对二甲苯、工业硅、PTA、多晶硅、SC原油、沪锡等涨超1%；玻璃跌超2%，集运欧线、焦炭、沥青、鸡蛋、焦煤跌超1%。
点评：碳酸锂主力合约在基本面趋紧预期下高开高走。据市场消息，枧下窝短期快速复产可能性不大，供给端依旧相对紧张；需求端的乐观预期为盘面提供了显著支撑，10月乘用车新能源市场表现强劲；展望后市，新湖期货预计11月铁锂产量仍维持环增，行业整体开工率继续上行，2026年储能需求指引乐观，叠加最新碳酸锂周度库存继续去化且去化速率较快，需求强现实进一步得到验证。
外汇：美元指数震荡下行 美国政府停摆即将结束
11月10日，亚市开盘，美元指数交投于99.703附近，欧元/美元交投于1.1549附近，英镑/美元徘徊在1.3140，美元/日元暂处153.8700附近。截至发稿，美元指数报99.57，跌幅0.04%。
点评：除近期美国表现疲软的经济数据重燃美联储12月份降息预期影响发酵是施压美元指数持续回调的主要原因外，持续40天的美国史上最长政府停摆结束，财政不确定性消除后，部分避险资金流出美元，对汇价构成了一定的打压。短期美元指数受美联储鹰派立场支撑，但政府停摆结束和非美货币反弹形成压制。
黄金：美就业数据矛盾现货黄金震荡偏强
11月10日，亚盘时段，现货黄金目前交投于4080美元附近，截至发稿，现货黄金最新报4081.19美元/盎司，涨幅2.01%，最高上探至4084.84美元/盎司，最低触及3996.76美元/盎司。目前来看，现货黄金短线偏向看涨走势。
点评：除空头回补持续对黄金构成支撑外，美元指数在疲软经济数据重燃美联储12月份降息预期而走软也是支撑黄金反弹的重要因素。此外美债收益率下滑和市场的避险情绪挥之不去也对黄金构成了一定的支撑。
三、市场观点
兴业证券：A股双主线布局正当时
当前海外流动性收紧演变为系统性风险的概率不大，且随着相关解决方案逐步推进，其对市场风险偏好的拖累已在缓解。A股在平稳的经济和政策预期支撑下或仍将具备韧性，两条思路布局明年景气预期。一方面，10月CPI、PPI修复验证经济边际改善趋势，重视钢铁、化工、建材、新消费和服务消费、农业等顺周期板块的修复机会。另一方面，景气优势、产业趋势与政策支持共振，继续坚守AI算力为代表的强产业趋势，挖掘AI软件应用、军工、创新药等低位科技成长方向。
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