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【央行发布货币政策执行报告】

11月11日，人民银行官网发布2025年第三季度中国货币政策执行报告。其中提到，债券发行大幅增加。前三季度，累计发行各类债券68.0万亿元，同比增长13.9%，发行量比上年同期增加8.3万亿元，主要是国债、地方政府债券和金融债券增加较多。9月末，国内各类债券余额193.3万亿元，同比增长13.7%。现券交易量同比增长。前三季度，债券市场现券总成交323.0万亿元，同比增长0.4%，其中银行间债券市场现券交易290.9万亿元，同比下降0.1%。交易所债券现券成交32.1万亿元，同比增长5.2%。

报告提到，下阶段，央行将进一步深化金融改革和高水平对外开放，加快建设金融强国，完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，畅通货币政策传导机制。平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡、支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系，强化宏观政策取向一致性，做好逆周期和跨周期调节，提升宏观经济治理效能，持续稳增长、稳就业、稳预期。一是保持金融总量合理增长。二是充分发挥货币信贷政策导向作用。三是把握好利率、汇率内外均衡。四是加快金融市场制度建设和高水平对外开放。五是积极稳妥防范化解金融风险。

【国家发改委重磅发声】

国家发改委固定资产投资司副司长关鹏11日表示，截至10月29日，5000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放完毕，其中安排一定规模支持符合条件的重点领域民间投资项目，有效地促进了这些项目的落地实施。已向证监会推荐了18个民间投资项目，其中14个项目已经发行上市，发售基金总额近300亿元。国家发改委已累计向证监会推荐了105个基础设施REITs项目，其中83个项目已发行上市，涵盖了收费公路、清洁能源、城镇供热、生态环保、仓储物流、产业园区、数据中心、租赁住房、水利、消费基础设施等10个行业的18种资产类型。发售基金总额共2070亿元，预计可带动新项目总投资超过1万亿元。另外，有关基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）2024年进入常态化推荐发行阶段，并持续扩容。截至目前，国家发展改革委已累计向证监会推荐105个项目，其中83个项目已发行上市，涵盖收费公路、清洁能源、城镇供热、生态环保、仓储物流、产业园区、数据中心、租赁住房、水利、消费基础设施等10个行业的18种资产类型，发售基金总额为2070亿元，预计可带动新项目总投资超过1万亿元。

【国内三大指数震荡收跌】

11月11日市场全天震荡调整，三大指数高开低走。沪深两市成交额不足2万亿，较上一个交易日缩量1809亿。从板块来看，大消费板块反复活跃，食品饮料方向领涨，午后欢乐家直线拉升20cm涨停，走出2连板，三元股份、保龄宝、中粮糖业涨停。光伏概念股集体爆发，协鑫集成、拓日新能等多股涨停。锂电池板块再度走强，永太科技3天2板。下跌方面，算力硬件概念股下挫，天孚通信大跌。截至收盘，沪指跌0.39%，深成指跌1.03%，创业板指跌1.4%。目前，创业板指在经历年内巨幅上涨后，中期或存在区间震荡整固之需求，因此短线若无法迎来修复的话，后续不排除进一步向下探低的可能。不过从近期盘面的承接动能来看，热点全线退潮的可能性同样不大，预计后市还是以轮动为主。市场热点或将围绕着科技成长、新能源、大消费之间反复活跃，应对上跟随轮动节奏进行进行低吸套利或具更高之胜率。

【地方监管局重点关注地方债务】

据财政部甘肃监管局，紧盯地方政府债务监管。着眼防范化解地方政府债务风险，开展地方政府隐性债务化解核查，重点关注化债不实、新增隐性债务、拖欠企业账款等违法违规行为；加强置换债券资金全流程全链条监管，选取部分市州开展现场监管，切实降低地方财政运行风险；全覆盖核查专项债券资金使用管理情况，严肃查处专项债券违规使用问题，督促地方管好用好资金。

【河南能源国企重组重大突破】

近日，备受债券市场关注的河南省两大国企平台战略重组迎来关键进展。河南国资委与河南能源集团有限公司、中国平煤神马控股集团有限公司共同签署《战略重组框架协议》，河南能源集团将以股权出资方式成为平煤神马集团全资子公司。此次战略重组自2025年9月启动以来推进迅速，重组完成后，两家企业合并总营收预计突破2800亿元。值得注意的是，由于河南能源集团债务负担更重，合并后可能推高平煤神马的资产负债率，这也使得本次重组或对河南能源相关债项的利好更为明显。值得注意的是，尽管框架协议已经签署，但此次战略重组尚需完成审计评估、签署正式《增资协议》并通过经营者集中反垄断审查等后续程序。

【美股三大指数保持震荡】

美国东部周二时间11月11日，美股三大指数涨跌不一，截至收盘，道指涨559.33点，涨幅为1.18%，报47927.96点；纳指跌58.87点，跌幅为0.25%，报23468.30点；标普500指数涨14.18点，涨幅为0.21%，报6846.61点。大型科技股涨跌不一，苹果涨2.16%，微软涨0.53%，谷歌A涨0.42%，亚马逊涨0.28%，特斯拉跌1.26%，Meta跌0.74%，英伟达跌2.96%。

热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收跌0.06%，小鹏汽车涨超7%，网易、理想汽车涨超1%，阿里巴巴跌超3%，哔哩哔哩、蔚来跌超1%。

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