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国信证券拟发行30亿元永续债券

2025年11月12日，国信证券宣布公开发行第五期永续次级债券，发行规模不超过30亿元，每张面值100元，信用评级为AAA且展望稳定。该债券以5年为重定价周期，面向专业机构投资者发行，不优先配售给股东，采用余额包销方式承销。起息日为2025年11月17日，票面利率每年重置一次，按年付息。中国银河证券担任牵头主承销商及受托管理人。此次发行为专业投资者提供新投资选择，彰显国信证券在资本市场的活跃度。

多家外资券商近期调整高管

渣打证券（中国）任命王允来为新任首席执行官，填补近四个月的职位空缺。王允来拥有超过20年金融行业经验，曾在多家中外金融机构任职，具备丰富的本土与国际视野。作为首家外资全资控股券商，渣打证券自2024年3月展业以来首年亏损7808.73万元，但已在2025年加快业务布局，设立上海分公司。今年以来，多家外资券商如摩根大通证券、大和证券（中国）和瑞穗证券（中国）也相继发生高管变动，反映出外资机构在中国市场持续调整战略布局。

股债精耕细作 华安沣泰债券基金正在发行

今年以来，“固收+”基金因应低利率环境和理财收益下行而持续升温，整体规模突破2.4万亿元。华安基金推出新品——华安沣泰债券基金，定位“低波固收+”，通过债券端严控风险、权益端均衡配置，并借助A股与港股双市场机会拓宽收益边界。该基金拟由具有近16年从业经验的基金经理吴文明管理，其投资风格注重精细盯盘、精准定价与快速出手，历史管理产品业绩稳健，长期跑赢基准与同类指数。依托华安基金“1+N”多资产团队管理模式和强大的大固收平台，产品在控制波动的同时追求可持续回报，满足投资者在低利率时代的资产配置需求。

券商界“魔幻现实”：华林证券狂赚3.5亿

华林证券在2024年实现净利润同比暴增1014.54%的亮眼业绩，但随之而来的监管警示揭示了其背后严重的公司治理问题。西藏证监局多次对其开出罚单，指出其存在控股股东立业集团直接干预经营、代付离职补偿、薪酬与招聘管理混乱、风控数据填报错误及投行业务审查不严等问题。实际控制人林立身兼两家公司董事长，导致上市公司独立性缺失，关联交易频繁，“防火墙”机制形同虚设。此外，高管频繁更换、内部管理失控，进一步暴露治理缺陷。尽管业绩增长受益于科技转型和市场回暖，且部分源于低基数效应，但长期可持续性存疑。监管趋严背景下，券商必须守住合规底线，强化独立治理，才能实现稳健发展。

券商三季度营收净利双增长，行业集中度持续提升

华龙证券研报指出，2025年前三季度证券行业业绩增速较快，并购重组与市场活跃共推行业高质量发展。行业整体营收和净利润实现大幅增长，自营业务成为业绩增长的首要引擎。前三季度，行业整体呈现头部集中态势，但不同业务集中度差异明显。市场波动加大背景下，券商投资能力差异将导致自营业务表现分化，经纪业务增速随市场活跃度波动，行业将加速向财富管理转型以寻求稳定收入，衍生品、做市等创新业务有望逐步贡献增量收入，推动业务结构优化。

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