用益-金融视野：美联储狂泼冷水 12月降息预期骤降
一、要闻
美联储狂泼冷水，12月降息预期骤降
一直坚定支持降息的旧金山联储主席戴利周四也释放谨慎信号。市场预期迅速反转，短期利率期货显示美联储12月降息概率仅55%。鉴于对通胀的担忧，以及今年两次降息后劳动力市场呈现相对稳定的迹象，越来越多的美联储决策者正释放对进一步宽松的谨慎信号，这使得市场对12月降息的预期概率降至接近五五开。
二、金融市场动态
股市：创业板指跌近3% 海南板块逆市大涨
11月14日，A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.97%，收报3990.49点；深证成指跌1.93%，收报13216.03点；创业板指跌2.82%，收报3111.51点。沪深两市成交额19581亿，较昨日缩量839亿。行业板块涨少跌多，燃气、医药商业、石油行业涨幅居前，半导体、非金属材料、电子化学品、贵金属板块跌幅居前。
点评：市场全线收跌，创业板领跌，上证指数在4000点附近多次冲击未果，存在大量套牢盘；主力资金从前期强势的科技赛道向低估值高股息板块转移，市场观望情绪升温。从消息面看，前期出台的稳增长政策逐步落地，边际效应减弱，市场对政策进一步加码预期降温；上市公司盈利仍处低位，整体盈利水平尚未完全恢复，制约市场上行空间。
债市：资金面宽松 债市震荡分化
11月14日，债市横盘整理，期现券振幅均很小，近期重要消息和悬念接连落地，市场观望情绪较浓，国债期货主力多数收平，银行间现券收益率普遍在0.5BP以内震荡；尽管下周税期将至，但11月是缴税小月，料对资金面冲击有限。
国债期货收盘多数持平，30年期主力合约涨0.03%报116.16，10年期主力合约持平于108.415，5年期主力合约持平于105.875，2年期主力合约跌0.01%报102.454。
银行间主要利率债表现小幅分化，10年期国开债“25国开15”收益率下行0.15BP报1.8745%，10年期国债“25附息国债16”收益率上行0.25BP报1.805%，30年期国债“25超长特别国债06”收益率持平报2.1485%。
点评：A股今日震荡调整，但前期持续强势对债市形成明显压制；10月制造业PMI不及预期，经济复苏不均衡，强化市场对宽松政策的期待，叠加近期CPI、PPI数据保持低位，为货币政策持续宽松创造空间，有利于债券收益率下行。短期来看，债市将在政策呵护下延续震荡偏强态势。
期货市场：震荡分化 能源化工领跌
11月14日，国内商品期货收盘涨跌不一，苹果、豆一涨超2%，苯乙烯、瓶片、PTA、液化气、原木涨超1%。跌幅方面，甲醇跌超2%，玻璃、焦煤、沪锡、工业硅、沪镍跌超1%。
点评：10月制造业PMI不及预期，经济复苏不均衡；房地产持续低迷，拖累相关产业链；消费数据偏弱，终端需求疲软，制约商品价格上行空间。甲醇跌超2%，前期检修装置复产，开工率回升至75%，供应增加；传统下游甲醛、醋酸需求淡季特征明显，开工率下滑；煤炭价格回落，成本支撑减弱。
外汇：美元指数震荡微跌 政策预期与数据焦虑交织
11月14日，亚市开盘，美元指数交投于99.211附近，欧元/美元交投于1.1633附近，英镑/美元徘徊在1.3141，美元/日元暂处154.5400附近。截至发稿，美元指数报99.26，涨幅0.11%。
点评：美国政府停摆结束，短期利好兑现，数据潮引发焦虑。大量积压的经济数据包括通胀、零售销售等将集中公布，市场对经济放缓的担忧，部分抵消了停摆结束的利好。同时，美联储分歧加剧，降息预期降温，叠加美元指数在11月初突破99关口后，部分投机资金获利了结，导致指数回调。
黄金：现货黄金买盘压力减弱 失守4200或看向4100
11月14日，亚盘时段，现货黄金看涨势头似乎正在减弱，截至发稿，现货黄金最新报4172.75美元/盎司，涨幅0.05%，最高上探至4211.02美元/盎司，最低触及4158.58美元/盎司。目前来看，现货黄金短线偏向震荡走势。
点评：金价连续大涨后，短期获利盘丰厚，11月14日在4200美元整数关口遭遇集中抛售。市场在美联储降息预期、美元走势、央行购金、地缘风险与获利了结等多重因素影响下的谨慎态度。美国政府停摆结束，积压的经济数据将集中公布，市场关注点从 "政策预期" 转向 "数据验证"，现阶段美元指数下行对现货黄金价格有一定的支撑。
三、市场观点
银河证券：股市赚钱效应进一步带动居民存款搬家，是值得市场关注的积极信号
中国银河证券表示，本月金融数据显示股市赚钱效应进一步带动居民存款搬家，是值得市场关注的积极信号。我们在9月的金融数据解读报告中曾强调9月的金融数据表面上显示居民存款搬家去往非银的行为暂停，实际上是由于去年9月快速搬家的基数扰动，我们认为搬家并没有被暂停，需持续观测后续数据。
往期回顾：
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