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近两个月13家券商收罚单 投行、经纪业务是重灾区

今年四季度以来，有13家券商收到交易所及各地证监局罚单，包含上海证券、华福证券、华林证券、民生证券、五矿证券等。从处罚事由来看，经纪及投行业务是重灾区，也有部分券商因场外衍生品业务、内部制度不完善等原因被罚。

年内证券投资咨询机构监管函近70张！

近日，证监会发布的行政处罚决定书显示，北京中方信富投资管理咨询有限公司存在违法行为，被处以300万元的罚款，并撤销证券投资咨询业务许可。值得关注的是，中方信富及旗下子公司近年来也多次收到监管函。而监管部门对于证券投资咨询机构违规的处罚力度也正在加大。截至11月16日，年内监管部门已对证券投资咨询机构开出68份监管函，处罚措施包括责令改正、警示、罚款、责令停止接受新业务等。

资本市场暗涌 上市券商股权“棋局”动作频频

方正证券近日公告，中国信达拟在2025年11月26日至2026年2月25日期间，通过集中竞价方式减持其股份不超过8232.10万股，约占公司总股本的1%。今年以来，多家券商如华西证券、中银证券等也相继出现股东减持现象，形成行业性趋势。这一系列资本变动反映出券商行业正经历结构性调整，中小券商面临发展压力，而头部机构则通过股权运作构建生态，体现资本市场从规模扩张向质量升级的转型。股东的进退抉择，实质上是对行业前景与战略定位的深度博弈。

东泰证券遭香港证监会谴责及罚款90万港元

香港证监会于11月13日谴责东泰证券有限公司并处以90万港元罚款，因其在2019年9月至2020年2月期间，未能识别假冒电邮指示，导致未经授权沽售客户证券并将330万美元转至非指定账户。调查发现东泰缺乏有效的内部监控措施，未能保障客户资产安全。鉴于其已采取补救措施、赔偿客户并配合检讨，证监会作出上述处分。

资本市场双向开放全面深化，券商基本面持续向好

山西证券研报指出，11月4日，证监会副主席李明在2025年国际金融领袖投资峰会上表示，证监会将紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，锚定深化资本市场制度型开放的目标任务，系统谋划推出更多有力度的开放举措。在三季度市场逐步企稳的环境下，2025年前三季度券商业绩同比环比均实现较大改善。随着政策进一步完善，系统谋划推出更多有力度的开放举措，推动金融业高质量发展，部分券商有望通过外延式和内涵式发展，探索海外业务增量，利用差异化竞争优势，实现业绩的稳步增长。

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