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AI入场“挑战”基金经理

今年以来，DeepSeek等大模型火爆出圈，不仅席卷科技界，也在公募基金行业掀起一场“AI落地应用竞赛”。在主动管理领域，AI是得力助手。天弘基金旗下的TIRD平台（天弘智能研究及决策系统）和弘思大模型，能从海量数据中挖掘线索，从产业链异动识别机会；德邦基金自研的“海纳百川”大模型聚合平台，支持实现多模型并行调用，辅助投研人员快速处理数据信息。不过，AI这位可靠的助手，有时也会与基金经理“唱反调”。但AI促使基金经理跳出固有的思维定式，去审视那些可能被人类直觉或经验忽略的潜在风险与机会。这种“人机博弈”并非对立，而是协同进化的开始。

新基金发行市场再现小“爆款”

易方达基金公告，易方达如意盈安6个月持有混合发起式（FOF）正式成立，发行规模超58亿元，是四季度以来募集规模最大的新基金，也是年内第四只发行规模超50亿元的公募FOF。据了解，这只新基金的托管行为有“零售之王”之称的招商银行，属于招行“TREE长盈计划”的一员，定位为中低波动产品。今年以来，FOF诞生多只“爆款”产品，其中不少在“长盈计划”中。

资金加速流入！港股红利主题ETF规模突破700亿元

随着年末市场高位震荡，具有一定防御属性的港股红利类资产再度走强，逐渐成为资金关注的焦点之一。数据显示，截至2025年11月17日，港股红利主题ETF总规模已突破700亿元，11月以来仅11个交易日规模合计增长超107亿元，港股红利策略代表产品之一港股通红利ETF、港股红利低波策略代表产品之一港股通红利低波ETF交投显著升温，11月以来日均成交额较1—10月分别提升84%和120%，资金对港股红利类资产的配置呈加速趋势。

多只美股QDII基金“闭门谢客” 港股产品或受热捧

近期，公募基金市场掀起新一轮QDII限购潮。11月以来，已有几十只QDII基金发布限购公告，多只明星产品选择"闭门谢客"。与此同时，场内QDII基金溢价率持续走高，部分产品溢价率甚至超过10%，甚至有产品超过20%。业内人士表示，外汇额度紧张和策略容量饱和是本轮限购主因，建议投资者警惕高溢价风险，理性选择替代投资渠道。

“翻倍基”舵手韩浩升任中航基金副总

11月20日，中航基金管理有限公司公告称，新任韩浩为公司副总经理，任职日期为2025年11月19日。公开履历显示，韩浩是一位拥有深厚证券基金从业经验的投资“老将”。在加入中航基金前，他曾先后在中国民族证券、金元证券及中航证券任职。2016年9月，他正式加入中航基金，至今已超9年时间，历任权益投资部副总监、总经理助理等职；2023年7月至2025年11月，担任中航基金总经理助理兼权益投资部、研究部总经理。

中小公募主动权益谁超车？永赢增771亿领跑

头部机构位次变动的同时，今年以来，中小机构主动权益基金排名的变化更加显著。数据显示，截至三季度末，易方达基金、中欧基金、永赢基金等3家基金公司的单季度主动权益基金规模增量超过500亿元；其中，永赢基金和中欧基金更是年内仅有的2家主动权益基金规模增长超700亿元的公募管理人。从排名位次的变化来看，中航基金成为前个三季度和三季度规模提升位次最多的基金公司，49家基金公司规模排名提升，142家基金公司主动权益基金规模上涨。

资金高切低趋势持续强化 基金经理聚焦性价比与安全边际

近期，A股市场资金高切低的特征愈发显著，前期涨幅较高的热门行业出现资金持续流出，而估值处于低位、业绩具备支撑的板块则持续迎来资金回流。基金经理普遍认为，行业偏离度较高叠加年末考核周期带来的调仓需求，资金出现较强的高切低趋势。在行业走势分化加剧的背景下，资金正向低估值、高股息、业绩确定性强的领域聚集。

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