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一、要闻

固态电池迎重大进展 融资客大举抢筹

固态电池领域传来好消息，电车续航未来有望翻番。广汽集团董事长冯兴亚日前在2025广州车展上宣布，广汽集团于广州番禺建设的全固态电池中试产线已正式建成并投产。该产线成功打通全固态电池的制造全流程，在行业内率先具备60Ah以上车规级全固态电池规模量产条件。东方财富Choice数据显示，共129只固态电池概念股今年前三季度净利实现正增长，其中41股同比增幅超100%，楚江新材以20倍的增幅高居榜首。

二、金融市场动态

股市：逾4200只股飘红 军工领风骚

11月24日，A股三大指数集体小幅上涨，截止收盘，沪指涨0.05%，收报3836.77点；深证成指涨0.37%，收报12585.08点；创业板指涨0.31%，收报2929.04点。沪深两市成交额17278亿，较上一交易日缩量2379亿。

点评：今日A股市场午后强势翻红，军工板块凭借政策与基本面双重利好领涨，成为市场最大亮点。近期行情主要受到前期涨幅较大和市场担忧情绪加重的拖累大跌，现阶段修复需求明显。"十五五"规划建议明确加快国防和军队现代化，军工央企被要求打造"自主创新策源地"，"十四五"尾单集中交付叠加"十五五"新规划启动形成双轮驱动，军工行业进入业绩兑现阶段。

债市：震荡微涨 政策与资金面支撑

11月24日，债市偏强整理，期现券振幅不大，国债期货主力全线收涨，银行间现券收益率小幅下行0.5BP以内；公开市场单日净投放557亿元，短端资金利率多数上行。

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.15%报115.76，10年期主力合约涨0.06%报108.505，5年期主力合约涨0.03%报105.89，2年期主力合约涨0.01%报102.418。

银行间主要利率债收益率多数小幅下行，30年期国债“25超长特别国债06”收益率下行0.1BP报2.1575%，10年期国开债“25国开15”收益率下行0.25BP报1.8715%，1年期国债“25附息国债19”收益率下行0.25BP报1.4025%。

点评：近期全球股市持续下跌对市场风险偏好形成一定压制，权益市场持续走弱后投资者情绪略有低迷，部分资金转向债市避险。债市处于"政策支撑+资金宽松+基本面偏弱"的有利环境，短期震荡整理后仍有上行动能。

期货市场：商品期货收盘涨跌不一 甲醇涨超3%

11月24日，国内商品期货收盘涨跌不一，甲醇涨超3%，玻璃涨超2%，乙二醇、玉米、淀粉、棉纱、红枣、多晶硅、纯碱涨超1%；跌幅方面，碳酸锂、LU燃油、液化气、纯苯跌超2%，苯乙烯、焦煤、棕榈油、沪银、原油跌超1%。

点评：甲醇期货大幅上涨，核心是供应收缩预期、成本支撑、需求边际改善与技术面超跌反弹的多重共振。供应端，国内部分装置进入检修阶段，西北、西南地区开工率有所下滑，叠加冬季天然气制甲醇装置减产预期，带动供应收缩预期升温；成本端，国内动力煤市场持续偏强运行，产地供应偏紧推升煤价，为煤制甲醇提供坚实成本支撑；需求端，传统下游甲醛、MTBE等开工率小幅回升，外采甲醇MTO装置维持80%以上开工率，刚需采购稳定，叠加部分中下游补库需求释放。

外汇：美元指数稳守100关口

11月24日，亚市开盘，美元指数交投于100.259附近，欧元/美元交投于1.1507附近，英镑/美元徘徊在1.3088，美元/日元暂处156.6900附近。截至发稿，美元指数报100.18，涨幅0.00%。

点评：美元指数延续近期震荡上行态势，连续5个交易日站稳100关口。时段内美联储官员发表的鸽派言论重燃美联储12月份的降息预期也是施压美元指数回落的重要因素。短期内，在美联储鹰派立场和经济数据韧性支撑下，美元指数有望继续震荡上行；中期走势将取决于12月FOMC会议和关键经济数据表现。

黄金：震荡回落 美元压制明显

11月24日，亚盘时段，现货黄金目前交投于4065美元附近，截至发稿，现货黄金最新报4066.39美元/盎司，涨幅0.04%，最高上探至4076.69美元/盎司，最低触及4039.72美元/盎司。目前来看，现货黄金短线偏向看跌走势。

点评：欧美股市普涨提振市场的风险倾向也对黄金构成了一定的打压，地缘紧张局势缓解降温，避险情绪降温导致资金从黄金市场流出，部分转向风险资产，削弱金价支撑。不过，时段内美联储官员发表的鸽派言论重燃美联储12月份的降息预期限制了黄金的下跌空间。

三、市场观点

天风证券：A股近期调整为攻坚牛蓄力，后续关注交易热度回升 　　

天风证券研报表示，A股近期调整为攻坚牛蓄力，后续关注交易热度回升。与8-10月份主线行情强势领涨不同，11月至今行情也在轮动：依次经历主线行情、大盘价值、情绪指数/微盘的阶段表现。参照2024年12月-2025年1月、2025年3月-4月的这两波经验来看，交易热度回落领先于融资余额回落。近期交易热度从10月的高点12%已经回落至近期的10%附近，后续融资余额也将出现回落，同样参照前两段来看，后续的1个月或是处于整理期，关注交易热度右侧确认底部。

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