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【财政部长发文：更有效实施积极财政政策】

财政部部长蓝佛安在人民日报发表署名文章《发挥积极财政政策作用（学习贯彻党的二十届四中全会精神）》指出，回顾这些年，积极的财政政策成效明显。一是注重协调推进逆周期和跨周期调节，二是注重供给侧和需求侧管理相辅相成，三是注重以改革的思路创新调控工具，四是注重强化政策协同、形成合力，五是注重把预期管理贯穿政策制定实施全过程。进一步落实好一揽子化债方案，做好地方政府存量隐性债务置换工作；将不新增隐性债务作为“铁的纪律”，推动建立统一的地方政府债务长效监管制度，对违规举债、虚假化债等行为严肃追责问责，防止前清后欠；加快推进地方融资平台改革转型，严禁新设或异化产生各类融资平台；优化债务结构，加快构建同高质量发展相适应的政府债务管理长效机制。蓝佛安指出，准确把握“十五五”时期财政面临的形势任务，更加有力有效实施积极的财政政策。

【基础设施REITs扩围落地】

12月1日，国家发展改革委办公厅印发《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）》，基础设施REITs扩围也随之正式“落地”，将城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多行业领域和资产类型纳入，发行范围扩至15大行业。从基础设施REITs项目行业范围2025年版清单来看，交通基础设施、能源基础设施、市政基础设施、生态环保基础设施、仓储物流基础设施、园区基础设施、新型基础设施、租赁住房、水利设施、文化旅游基础设施、消费基础设施、商业办公设施、养老设施、城市更新设施，以及符合国家重大战略、发展规划、产业政策等要求的其他基础设施项目都被纳入其中。

【国内三大指数放量冲高】

12月1日市场震荡拉升，沪指重返3900点上方，深成指、创业板指均涨超1%。沪深两市成交额1.87万亿，较上一个交易日放量2881亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场近3400只个股上涨。从板块来看，消费电子方向集体爆发，中兴通讯、博通集成、实丰文化等近20股涨停。商业航天概念延续强势，航天发展12天8板，雷科防务、通宇通讯涨停。有色金属板块表现活跃，闽发铝业、罗平锌电涨停。光刻胶概念快速拉升，华融化学20cm涨停。下跌方面，电池板块冲高回落，万润新能跌近9%。截至收盘，沪指涨0.65%，深成指涨1.25%，创业板指涨1.31%。

【万科20亿债券拟展期一年】

万科一笔境内债展期方案相关细节，浮出水面。据相关信源渠道获悉，“22万科MTNO04”债券拟展期一年。按债券持有人披露的初步方案，该债券兑付时间调整至2026年12月15日，展期期间债券票面利率不变，已产生的利息拟与展期期间新增利息在展期到期日与本金一同支付。公开资料显示，该笔债券本金兑付日为2025年12月15日，债券余额20亿元，年利率3%。对于万科债券展期，按近几个交易日情况，该公司债券行情的变化，反映出市场对该事件的预期。12月1日，万科多笔债券持续下跌。其中，“21万科04”跌幅超45%，“21万科06”跌幅超39%，“22万科02”跌幅超38%，“21万科02”跌幅超20%，“23万科01”跌幅超17%。

【现货白银、黄金价格冲高】

现货白银昨夜今晨持续突破历史新高，同步带动国际金价小幅走高。截至目前，现货白银的历史最高价格已经达到58.8美元/盎司，沪银夜盘也收涨超5%。至此，现货白银年内涨幅已经突破100%，显著高于现货黄金的60%。与此同时，现货黄金最高摸到每盎司4264美元，也是10月中旬创历史高位之后的六周新高。美联储降息的局面也在朝着维持贵金属炒作热度的方向发展——除了12月有望降息外，下一任美联储主席的传言也在刺激市场的降息预期。随着美国经济数据走软，以及沃勒、威廉姆斯等官员发表鸽派言论后，CME“美联储观察”工具显示的下周降息概率达到85%。另外随着美国总统特朗普宣布已经决定下一任美联储主席提名人选，现任白宫经济委主任凯文·哈塞特已被公认为头号候补。预测市场Polymarket数据显示，哈塞特年内拿到提名的概率周一飙升至近8成——毫无疑问他是绝对的“大鸽派”。

【美股指数调整 中资概念走强】

美国东部12月1日周一时间，美股三大指数集体收跌，市场迎来一波调整。截至收盘，标普500指数跌0.53%，报6812.63点；纳斯达克综合指数跌0.38%，报23275.92点；道琼斯工业平均指数跌0.9%，报47289.33点。英伟达涨1.65%、苹果涨1.52%、谷歌-A跌1.65%、微软跌1.07%、亚马逊涨0.28%、博通跌4.19%、Meta跌1.09%、台积电跌1.31%、特斯拉跌0.01%、伯克希尔哈撒韦-A跌1.16%、礼来跌1.63%。纳斯达克中国金龙指数周一逆势收涨0.87%。截至收盘，阿里巴巴涨4.42%、京东涨0.20%、百度涨2.41%、拼多多涨1.89%、哔哩哔哩跌0.26%、蔚来跌5.82%、网易涨5%、富途控股涨0.63%、理想汽车跌2.45%、小鹏汽车跌2.20%、小马智行涨3.51%、霸王茶姬涨6.07%。

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