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近日，华信信托破产重整申请获批。11月28日，国家金融监督管理总局大连监管局正式发布批复文件，同意华信信托股份依法进入破产程序，标志着这家成立于1981年的辽宁省唯一信托公司正式启动法治化风险处置进程。

近年来，我国信托业已逐步构建起商业化股权重组、破产清算、司法重整等多元化风险处置体系。

让我们来看看2020年以来被接管/托管的信托公司近况如何。

一：民生信托和中融信托

这两家信托机构都在托管和风险处置中。

2024年4月11日，民生信托在官网发布公告称，该公司与中信信托、华融信托签订了《委托服务协议》，聘请上述两家公司为其日常经营管理提供服务。民生信托表示，该公司相关的债权债务关系、信托法律关系不因此而发生改变。委托服务自2024年4月11日开始，结束时间由双方协商。

2023年9月，中融信托发布公告称，受内外部多重因素影响，本公司部分信托产品无法按期兑付。为提升公司经营管理效能，经股东会授权、董事会审议通过，本公司与建信信托有限责任公司、中信信托有限责任公司签订《委托管理服务协议》，聘请上述两家公司为本公司经营管理提供专业服务。中融信托表示，公司相关的债权债务关系、信托法律关系不因此而发生改变，公司继续按照有关法律和信托合同约定，对信托产品投资者承担受托人责任。委托期限为2023年9月15日至2024年9月14日，双方协商一致可提前结束或延期。

二、安信信托和四川信托

这两家信托公司目前都得以磐涅重生。

2018年5月，安信信托的“安赢”系列部分信托产品陆续出现延期兑付，2019、2020年报披露公司连续两年出现巨额亏损，2020年4月6日被上海银保监会实施正式谨慎监管（托管）。2021年7月安信信托发布重组方案，以股票定增作为化解方案的重要组成部分，旨在为安信信托补充运营资金，化解流动性风险。安信信托非公开发行完成后，公司控制权发生变更，上海砥安公司成为安信信托控股股东（持股50.3%）。2023年2月安信信托获上海银保监局核准，变更名称。2023年5月开始启动自然人打折兑付工作，兑付方式：签署受益权份额转让合同，不分项目，不按底层回款，所有统一签署，和新成立的上海维安投资管理有限公司签署《信托受益权转让合同》。截止2023年8月，有超过95%的签署率。

2020年12月22日，四川银保监局发布通知，为进一步推进四川信托风险处置，四川银保监局将联合地方政府派出工作组，加强对四川信托的管控，督促其尽快改组董事会，委托专业机构提供经营管理服务，防止风险敞口扩大，积极采取风险处置措施，切实保护信托当事人和公司债权人合法权益，维护金融秩序和社会稳定。今年3月，法院裁定四川信托重整程序终结，风险处置工作正式完成，信托牌照得以保留；9月22日，国家金融监督管理总局公布相关批复，同意四川信托变更96.8020%股权，其中，蜀道投资集团持有58.6278%股权，四川信托正式成为国资背景的信托机构。

三、新时代信托和新华信托

2020年，新时代信托、新华信托等“明天系”旗下6家金融机构因存在违法违规经营行为，被原银保监会接管，并分别派驻接管组。其中，新时代信托、新华信托的业务接管组分别委托中信信托、交银国际信托组建托管组。

2021年，两家机构均对外公告招募投资者参与重组。新时代信托在2022年6月推出个人投资者信托受益权“打折兑付方案”，目前其100%股权仍在进行打折转让。而新华信托则依法进入破产程序。2022年7月15日，重庆市第五中级人民法院裁定对新华信托及天津新华创富资产管理有限公司进行实质合并破产清算。依照《中华人民共和国企业破产法》，该院于2023年5月26日裁定宣告新华信托破产。

当前信托行业已形成一套多元化风险化解体系，涵盖机构层面的股权重组、托管重整等，资产层面的SPV剥离、专项信托处置等多种方式，同时结合监管政策引导与行业转型，多维度推进风险出清。

机构层面：通过股权与司法手段实现风险重置

股权重组引入国资赋能，这是多家问题信托公司的主流化解路径。比如安信信托因业务激进陷入巨亏后，上海国资牵头组建主体注资90余亿元完成股权重构，更名建元信托重获新生；四川信托通过股权变更引入蜀道集团作为控股股东，更名为天府信托，彻底完成5年风险处置；吉林信托则通过增资扩股由吉林金控集团控股，成功摘掉高风险机构的帽子。这种方式既能补充资本金，又能重塑公司治理结构，解决此前治理失衡的问题。

托管与司法重整推进风险梳理，对于风险集中爆发但暂未到破产程度的机构，托管成为过渡性手段，如中融信托、民生信托等由头部信托公司联合托管，接管经营管理事务以梳理资产债务。而陷入严重危机的机构会进入司法重整，某信托就曾通过“庭外个人买断 + 庭内破产重整” 模式，先由国资背景企业受让自然人投资者受益权稳定局面，再通过破产程序完成风险处置。

破产清算终结极端风险，针对无挽救可能的机构，破产清算是最终手段。如新华信托因违法违规经营被接管后，最终被法院裁定实质合并破产清算，成为行业内风险处置的极端案例，这一方式能明确终结风险传导，厘清行业发展边界。

资产层面：依托专业化工具剥离与盘活不良资产

设立SPV剥离存量风险：头部信托公司常借助集团协同优势，通过设立特殊目的载体（SPV）处置不良资产。某信托将162.9亿元的信托受益权资产包注入与关联方共建的合资公司，既剥离了表内风险资产、减少负债，又依托合作方的专业能力提升资产处置效率。不过这种模式依赖机构资源禀赋，中小信托公司因缺乏协同主体，实操难度较大。

专项信托盘活困境资产，部分信托公司利用制度优势设立专项信托处置风险。例如某信托设立重整服务信托，通过信托受益权清偿与债转股相结合的方式，既减轻企业债务负担，又保障债权人权益；同时该公司还通过企业破产服务信托，为困境企业提供资产隔离、价值重生的解决方案，避免风险扩散。

行业层面：政策引导与业务转型筑牢风控根基

监管政策划定化险方向，2025年国务院办公厅转发的相关意见明确了信托业到 2029年有效管控风险的目标，推动行业通过市场化、法治化手段处置风险。此前监管还对违规机构开出高额罚单，如某信托曾因违规行为被罚，以严厉监管倒逼机构合规经营。

业务转型降低风险隐患，行业正从激进的非标业务向本源业务转型，减少高风险资金池业务。一方面健康机构聚焦家族信托、保险金信托等资产服务信托；另一方面探索标品业务，虽目前部分标品业务仍以半通道模式为主，但长期来看能降低业务风险集中度，从源头减少风险产生。