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一、要闻

3万股民狂欢！中一签赚超26万元！

“中国版英伟达”正式登陆A股。12月5日，开盘，摩尔线程股价暴涨468.78%，以开盘价（650元/股）计算，中一签（500股）账面盈利超过26万元，成为年内最赚钱新股。据悉，摩尔线程的发行价格为114.28元/股，为A股近一年来上市新股最高。摩尔线程的网上中签公告显示，中签号码共有3.36万个，也就是说有超3万股民中签。每个中签号码只能认购500股摩尔线程A股股票。

二、金融市场动态

股市：近4400只股飘红 保险股大涨

12月5日，A股三大指数集体走强，截止收盘，沪指涨0.70%，收报3902.81点；深证成指涨1.08%，收报13147.68点；创业板指涨1.36%，收报3109.30点。沪深两市成交额达到17258亿，较昨日放量1768亿。

点评：A股市场放量上涨，科技成长板块成为市场核心主线。前期市场持续缩量调整，筹码沉淀充分，今日在多重利好刺激下出现情绪转折。央行万亿逆回购是基础，政策利好是导火索，外部环境与资金流向是推动力，最终形成了午后放量拉升的强势格局。

债市：先弱后强现超跌反弹

12月5日，债市表现“先弱后强”，国债期货全线小幅收涨，银行间现券收益率午后部分转为下行，超长端仍不及中短端；公开市场单日净回笼1615亿元，短期资金利率普遍延续回落。

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.06%报112.51，10年期主力合约涨0.16%报107.87，5年期主力合约涨0.11%报105.755，2年期主力合约涨0.04%报102.418。

银行间主要利率债走势小幅分化，午后短债回暖。30年期国债“25超长特别国债06”收益率上行0.75BP报2.2625%，10年期国开债“25国开15”收益率下行0.6BP报1.9345%，1年期国开债“25国开11”收益率下行1.25BP报1.6075%。

点评：债市在央行流动性护航下实现超跌反弹，但内部分化明显，超长端仍需等待配置力量回归。中央经济工作会议临近，市场对明年经济增长目标、财政政策力度和货币政策取向存在分歧，A股市场午后拉升，部分资金从债市流向股市，影响债市做多情绪。

期货市场：商品期货跌多涨少 焦炭领跌期市

12月5日，国内商品期货跌多涨少。集运欧线涨超4%，沪铜、沪锌等涨逾2%，沪铝、棕榈油等涨超1%，NR、SS等小幅上涨；焦炭跌逾3%，氧化铝、乙二醇等跌超2%，塑料、PVC等跌超1%，生猪、硅铁等小幅下跌。

点评：国内商品期货市场跌多涨少，分化明显。主力合约中仅少数品种逆势走强，多数品种延续回调态势。 有色金属板块中铜价强势，中国铜冶炼厂采购联合体（CSPT）宣布2026年减产10%以上并"暂停接收高价铜精矿"；LME注销仓单暴增802%，全球库存结构性短缺；摩科瑞计划从LME亚洲仓库提取逾4万吨铜，加剧供应担忧。短期供应紧张格局难改，宏观环境利好，价格或延续偏强走势。

外汇：警惕黑天鹅！美元失守关键均线

12月5日，全球汇市交易基调趋于谨慎。截至开盘时段，核心货币对维持窄幅波动格局：美元指数在98.992附近震荡整理，欧元兑美元交投于1.1651一线，英镑兑美元徘徊于1.3329区间，美元兑日元暂稳于154.9500附近。截至收盘，美元指数报98.92，降幅0.07%。

点评：美元指数在多重因素交织下维持弱势震荡，核心驱动是美联储降息预期的持续压制，而美国经济数据向好与非美货币分化则提供短暂支撑。目前汇市交投清淡，等待数据指引方向，预计PCE数据公布后美元指数将迎来方向性突破。

黄金：现货黄金高位盘整待突破

12月5日，现货黄金短线偏向震荡上涨。今日开盘报4207.05美元/盎司，最高触及4230.52美元/盎司，最低触及4194.23美元/盎司，截止发稿金价报4224.08美元/盎司，涨幅0.41%。

点评：美联储降息预期升温，降低持有黄金的机会成本，提振金价；美国通胀及就业数据喜忧参半，市场对经济前景存分歧，避险需求稳固。中东与俄乌局势持续紧张，加沙和平进程推进但风险未消，提升黄金避险吸引力。同时，美元指数承压、美债收益率波动，也为金价提供外部助力。多重因素交织，黄金短线维持偏强震荡格局。

三、市场观点

中信建投：朱雀三号首飞入轨成功，商业航天可复用探索迈入新阶段

中信建投研报认为，12月3日，蓝箭航天朱雀三号遥一火箭成功入轨，成为我国首个实现轨道飞行的可重复使用液氧甲烷运载火箭，标志着中国商业航天在复用技术上取得关键突破。尽管一级回收因异常燃烧未实现软着陆，但完整验证了测试、发射与飞行全流程。运载火箭是目前我国商业航天产业的核心瓶颈，朱雀三号实现成功入轨，标志着我国两大星座组网新增一个较低成本的选择，产业迎来重大拐点。后续天龙三号、力箭二号、长十二系列、智神星一号等火箭还将陆续首飞，并开展回收试验，有望进一步打通产业瓶颈环节，带动卫星星座建设加速，进而带来应用端爆发，全产业链逻辑都将理顺。

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