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熊园：通稿短、增量多

12月政治局会议历来是“吹风会”，篇幅一般有限、没提到的不代表不重要、不宜过分解读，即将召开的中央经济工作会议将作详细部署。总体看，本次会议的增量信息不少，进一步明确了2026年政策将会偏积极、偏扩张、偏刺激，集中体现在：罕见盘中发通稿，旨在提振信心、进一步凸显稳股市的重要性；“十五五”良好开局是硬要求，延续“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，首提“发挥存量政策和增量政策集成效应”，首提“加大逆周期和跨周期调节力度”；扩内需重回主要任务之首、且“扩大内需”与“优化供给”并重，“加快培育新动能”改为“加紧培育”等。

温彬：11月物价进一步企稳

11月份，随着存量和增量政策接续发力，综合整治“内卷式”竞争持续推进，物价水平进一步企稳。一方面，CPI同比涨幅创2024年3月份以来新高，核心CPI同比涨幅连续3个月保持在1%以上；另一方面，PPI环比连续第二个月上涨，部分行业价格呈现积极变化。

李迅雷：发展服务业是扩就业、稳消费关键

2022年国内第三产业就业占比47%，与第三产业GDP占比52.8%的差距持续收窄，但对比美国服务业就业占比84%仍有较大空间；2022年中国居民服务消费占GDP比例为19.7%，较美国、日本分别低25.5、10.6个百分点，发展服务业可同时填补就业与消费短板。

肖远企：当前全球保险业的现状思考

第一，管理利率双向波动是保险公司应遵循的基本经营逻辑；第二，气候变化对保险业带来多重影响；第三，人工智能科技应用很可能将大幅拓展保险生产最大可能性边界；第四，非银行金融资产投资与保险投资关联性进一步提高；第五，保险公司商业模式可持续性评估应纳入监管重点。

明明：年内人民币有望偏强运行 不排除阶段性突破7.0

年内人民币有望偏强运行，考虑到年底结汇的季节性效应，不排除阶段性突破7.0。进入2026年，预计美元指数偏弱运行的趋势或将延续，为人民币汇率构成相对友好的外部环境。同时央行稳汇率政策张弛有度，增强人民币汇率韧性。在此背景下，人民币汇率有望温和升值。

往期回顾

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