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曾刚：将政府性债务与经营性债务分类处理 为融资平台转型留出空间

中央经济工作会议指出，积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，不得违规新增隐性债务。这是首次明确提出“多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险”，释放重要信号：将政府性债务与经营性债务分类处理，为融资平台转型留出空间。未来可能出台以下举措：增量方面预计将扩大特殊再融资债券额度，置换存量高息债务；存量方面有望推动融资平台资产证券化，引入社会资本参与债务重组；机制方面有可能强化地方政府债务终身问责制，建立更严格的风险预警体系。

邢自强：中国在人工智能上的投资十分有效

中国产业链集群能力、人才储备红利、善用国内市场三大优势在“十五五”期间还将继续得到升华、发挥。谈及人工智能发展，邢自强分析，中国用只占美国十分之一左右的AI投资金额，创造了跟美国的大模型伯仲之间的效率。美国明年会在AI基础设施上投资6000亿美元，中国大厂大致上投资5000亿元到6000亿元人民币，但是取得的模型效率是不相上下的，中国的投资还是非常有效的。

谷澍：对AI在金融业应用的几点思考

一是开源模型与闭源模型方面，从金融业角度看，要重点考虑“AI+”，而不是考虑自己怎么去构建一个大模型。二是决策式AI与生成式AI方面，随着大模型能力的增强、生态体系的完善、算力上限的突破，生成式AI的应用可能实现指数级增长，并与决策式AI协同，形成以智能体为主的通用范式，二者泾渭分明的边界将趋于模糊。三是AI普惠与算力供给方面，在AI加速普及过程中，GPU算力的需求和供给将始终处于“紧平衡”状态，这种“紧平衡”从节省能源、绿色发展角度看是必要的。四是普惠性与安全性方面，在提升AI应用普惠性的同时，也要高度重视AI应用的安全性，应强化AI稳定性、提升数据质量、避免模型共振。

明明：今年一系列资本市场改革举措对提升投资者回报起到了积极作用

今年一系列改革举措——如更均衡地发挥市场投融资功能、引导保险资金等中长期资本入市——对提升投资者回报、优化资本市场生态起到了积极作用，推动整体估值抬升。展望未来，资本市场走势最终仍需回归宏观经济基本面。今年市场上涨主要依赖估值提升，而明年能否迎来更持续、均衡的上涨，关键在于经济增长复苏的强度与质量，以及企业盈利是否随之改善。

赵建：市场进入“无聊时间”，突破还需“一声惊雷”

当前市场进入“无聊时间”，表现为震荡加剧、中枢走弱。四季度市场疲软的原因包括：海外对AI泡沫和美元降息存疑，国内政策空窗期，宽松力度不足；股市融资功能重启及大股东减持吞噬流动性。投资者应保持耐心，利用此时机复盘学习，调整仓位，等待“惊雷”信号打破僵局。

往期回顾

财经名家观点：当前没有AI泡沫 未来AI市场有巨大机遇

财经名家观点：市场对“存款搬家”的误解

财经名家观点：金融业如何对标中央经济工作会议确定的工作任务？

财经名家观点：资本市场将向投融资并重转变

财经名家观点：或可期待针对融资平台非标债务等债务风险的新举措