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一、要闻

央企金茂转手三亚亚龙湾五星级酒店

中国金茂日前披露，上海金茂投资管理集团有限公司与三亚峦茂酒店管理有限公司于12月23日签订产权交易合同，据此，三亚峦茂将以22.65亿元的价格从上海金茂手中收购三亚旅业100%股权。公开资料显示，成立于2004年3月的三亚旅业注册资本5亿元，三亚旅业核心资产为位于三亚亚龙湾的丽思卡尔顿酒店，该酒店系一家拥有446间客房的五星级酒店，于2008年开业。从股权关系来看，上海金茂为中国金茂的全资附属公司，上海金茂则持有三亚旅业100%股份。有分析人士表示，金茂将三亚酒店拆分并进行本次交易，意在盘活存量资产。事实上，中国金茂在11月21日曾披露，拟基于资产证券化之目的出售所持金茂三亚旅业公司100%股权，并就此在北京产权交易所进行公开挂牌。就此，中国金茂方面解释，此举意在通过资产证券化方式，将酒店资产盘活并使估值效用最大化。

二、金融市场动态

股市：市场震荡拉升 千只个股上涨

12月24日市场震荡拉升，沪指高开高走收出六连阳，深成指涨近1%。沪深两市成交额1.88万亿，较上一个交易日缩量196亿。盘面上，市场热点轮动较快，全市场超4100只个股上涨。板块方面，商业航天概念持续爆发，算力硬件概念拉升，福建板块走强，PCB概念快速拉升。乳业概念股集体调整，贵金属、保险板块走弱。截至收盘，沪指涨0.53%，深成指涨0.88%，创业板指涨0.77%。

点评：综合来看，今今日市场震荡分化，三大指数小幅上涨，中小盘股表现较强，其中商业航天再度走强，板块中近20股涨停，科技股方向反复活跃，存储芯片、液冷等细分表现亮眼，此外福建板块同样展开反弹。不过需要注意的是，量能较之昨日再度萎缩，若后续没有更多增量资金入场，各热点间大概率还是会再度陷入分化，把握轮动机会仍是当前应对的关键。

债市：短期震荡波动放大

12月24日债市表现良好，市场国债期货主力长线收涨，短线有所回调。30年期主力合约涨0.02%报112.840，10年期主力合约涨0.02%报108.230，5年期主力合约跌0.01%报106.025，2年期主力合约收平0.00%报102.526。

点评：往后看，短期预计债市震荡波动放大，利率下行需要增量利好因素催化。在业内人士看来，当前阶段经济内生动能不强，外需关税扰动短期平稳，年末机构行为和政策预期对市场影响更为直接，策略上或仍需以震荡市对待，控制组合仓位和久期以保持流动性。

期货市场：商品期货大面积上涨

12月24日，国内商品期货收盘，主力合约大面积飘红。有色金属方面，沪银主连涨8.12%收于17609点，沪金主连涨0.63%收于1014.68点。能源化工板块和黑色系板块方面，焦炭主连涨0.20%收于1746.0点，而焦煤主连涨0.62%收于1132.0点，玻璃主连止跌回涨2.04%收于1048点。农产品板块棕榈油主连涨0.47%收于8488点。

点评：有色贵金属期货方面，今年以来，随着白银价格不断攀升，而原油价格跌跌不休，“银比油贵”这一罕见的现象时隔45年再次出现。有分析师警告称，这对经济而言或许是不祥之兆。最新行情数据显示，周三亚盘，现货白银首次站上72美元/盎司关口，今年累涨超43美元，涨幅接近150%。而当前，国际油价交投在60美元/桶附近。

外汇：离岸人民币突破7.02关口

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年12月24日人民币兑美元中间价报7.0471，较前一交易日上升52个基点。美元指数方面延续近期弱势格局，日内下跌0.31%报97.95，创10月3日以来的两月新低。拉长时间维度看，2025年以来美元指数累计跌幅已超9%，有望创下2017年以来最大年度跌幅，而今日走势的核心矛盾聚焦于美联储官员最新表态引发的政策路径分歧，叠加市场对美国经济数据的等待情绪，美元短期承压态势未改。

点评：非美货币走强与全球资产配置调整进一步对美元形成压制。截至12月23日，英镑兑美元涨至1.3502，创两月新高，日元连续两日走强，离岸人民币更是突破7.02关口，创2024年10月以来新高。这一趋势延续至今日，非美货币的集体强势削弱了美元吸引力。同时，2025年以来美元避险属性持续弱化，全球减持美元资产的趋势未改，叠加“去美元化”进程推进，长期来看仍将冲击美元储备货币地位，为美元走弱提供了底层支撑。

黄金：现货黄金价格创历史新高

今日周三（12月24日）亚盘时段，现货黄金目前依旧交投于4490美元附近，截至发稿时间，现货黄金最新报4489.51美元/盎司，单日涨幅0.14%，今日最高上探至4525.19美元/盎司，最低触及4470.39美元/盎司。目前来看，现货黄金短线偏向看涨走势。黄金阻力位集中在前期高点与整数关口附近，一级阻力区间为4520美元/盎司，此处既是今日日内高点4525.19美元附近的压力位，也是突破历史新高后的关键整数关口压力区域，若能放量突破这一区间，后续有望向4550美元/盎司的更高目标迈进。

点评：有分析师指出，贵金属价格的走高与货币贬值交易存在较大关系，美元可能在今年创下2017年以来的最大年度跌幅，从而对黄金和白银等以美元计价的贵金属价格构成支撑。但投资机构BullionVault指出，以铂金为例，其在许多非美元计价市场中也屡创新高，这可能意味着贵金属今年的涨势不仅仅关于贬值交易，同时也是全球硬资产重新定价的一个关键信号。

三、市场观点

中信建投：量子计算产业正迎来高速增长阶段

中信建投表示，2025年是“国际量子科学与技术年”，亦是量子科技加速从理论研究向产业应用迈进的关键之年。全球主要国家纷纷加码量子战略布局，我国“十五五”规划将量子科技列为未来产业之首，量子科技已然成为全球新的角力场。量子计算作为量子科技皇冠上的宝石，技术壁垒最高、颠覆性最强、成长潜力最大，有望通过实现指数级算力突破重塑经典计算边界，是下一代科技革命的关键引擎。当前，量子计算正处在含噪声的中等规模量子时代，超导、离子阱、光量子以及中性原子等主流技术路径齐头并进、尚未收敛，产业链中上游是发展重点。量子计算产业正迎来高速增长阶段，2035年全球市场规模有望超过8000亿美元，下游正处于发展初期，但成长潜力巨大、值得期待。

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