用益-券商资管要闻：团队大跳槽？国盛证券多名分析师离职
券商压力测试工作迎深化要求 风险管理迈向提质增效新阶段
中国证券业协会近日向各家券商下发通知，其在肯定2025年度行业压力测试取得积极成效的同时，也明确指出当前仍存在“重形式、轻应用”、复杂业务风险覆盖不足等问题，并就持续提升压力测试工作质效提出进一步工作指引，涵盖了进一步强化压力测试管理应用、优化场外衍生品压力测试方案、完善声誉风险压力测试传导机制、强化子公司压力测试工作管理、提升压力测试的有效性和准确性等五个维度。业内人士表示，这反映出行业压力测试的监管导向正从早期的“有无”检查转向“优劣”评估，标志着券商风险管理迈入更高层次、更重实效的新阶段。
债券受托业务“转舵”主动信用管理，多家券商已开展试点
上交所正在积极引导受托管理人发挥主动信用管理功能。12月24日，《上海证券交易所债券存续期业务指南第5号——公司债券受托管理》正式发布。《指南》首次将信用管理的理念贯穿债券产品的全生命周期，再次强调了公司债券以信用为生命线的特征，还设专章鼓励支持主动信用管理工作，引领受托管理人角色转变，同时细化了券商在受托业务实践中信用监测、信息披露、持有人会议等工作环节。2024年下半年以来，上交所已经在行业试点范围内推动券商开展了主动信用管理的先行先试，目前多家试点券商主动信用管理的实践案例逐单落地。
年内监管开出50多张投行罚单，涉及近70名保代
据网易财经报道，进入年末，监管继续开出投行罚单。近期，因IPO和资产重组项目，4家券商的8名保代被采取监管措施。根据证监会、沪深交易所网站统计，年初至今，上述监管机构合计开出55张投行类罚单，深交所数量最多，达到31张。这些罚单开给了约20家券商，波及近70名保代，这些主体被采取书面警示、约见谈话、暂停业务资格等监管措施。
飞潮新材IPO撤单一年后被追责，国金证券保代又栽了！
上交所对国金证券两名保荐代表人陆玉龙、周杰予以监管警示，因其在飞潮新材科创板IPO项目中履职不到位：未有效识别并督促整改四大类问题——财务处理不规范（致2021–2022年多计利润超310万元）、公司治理与独立性缺陷（与关联方人员资产资金混同）、关联交易信息披露不充分（商标无偿转让、大额资金拆借成因不明）、内部控制执行失效（资金、销售、存货管理存在严重漏洞）。
团队大跳槽？国盛证券多名分析师离职
近期国盛证券研究所出现大规模分析师离职潮，自9月起至12月下旬，累计超20名分析师离任，涉及计算机、电子、医药、传媒、环保、军工、农林牧渔、金融工程等多个行业。主要去向集中于国联民生证券、天风证券和东方财富证券，部分核心成员如郑震湘、张金洋、刘高畅等已提交或确认离职，拟分别赴买方、国联民生及东方财富任职。尽管研究所总人数从9月峰值139人微降至12月的124人，但人员流动频繁，团队稳定性显著下降，反映出行业研究生态与机构人才竞争加剧的趋势。
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