用益信托网

赵建：温差之谜

连续三年5%的GDP增长率，20万亿的国民总产出总增量，弥补不了连续三年房价调整带来的200万亿+的财富总缩水。中国现在已经是小康社会，财富敏感度大于GDP增长率，但是当前缺乏一个衡量国民财富的GDW（国民总财富）。影响人们体感的，当下主要是财富缩水的问题，这是宏微观体感温差较大的主要原因。更为严重的是，资产缩水的同时，负债却还在增加，进一步加大了净财富的缩水和可支配收入的减少。

明明：央行仍可能通过国债买入等方式，对冲阶段性扰动，平抑资金面波动

从资金市场表现看，年末短端流动性并未出现明显紧张迹象。近期短端资金利率整体偏低，隔夜利率一度回落至1.3%以下，显示市场流动性超季节性宽松。央行保持流动性充裕的取向并未发生变化。随着跨年时点临近，央行仍可能通过公开市场操作、国债买入等方式，对冲阶段性扰动，平抑资金面波动。

张宇生：政策、产业、资金“三重共振”，2026年A股市场将依然乐观

2026年作为“十五五”开局之年，上涨动力源于政策、产业与资金三重共振：政策端，释放产业支持、内需提振等红利；产业端，AI、先进制造等领域技术突破催生高成长企业；资金端，居民“存款搬家”向中低风险偏好延伸，中长期资金入市机制持续完善。预计2026年A股盈利将“总量稳步回升，结构持续优化”，科创、先进制造、内需消费等为盈利增长亮点。此外，历史上五年计划开局之年A股多震荡上行，主要缘于政策密集落地形成发展红利。

刘刚：2026年投资需均衡配置，宜跟随信用扩张的方向

投资者在2026年的投资行为应转向“均衡配置”，拥抱AI硬件等成长方向，保留高股息资产对冲。港股市场流动性受海内外双重影响，2026年南向资金或出现分化。建议个人投资者均衡配置，灵活调整比例，关注港股高股息、AI及强周期板块。

温彬：离岸人民币汇率破7，后市怎么看

2025年以来，伴随美元走弱，人民币汇率较大幅升值。11月下旬以来，人民币开始呈现明显的单边升值走势，12月25日离岸汇率时隔一年多再度突破7关口。近期人民币升值加快主要受如下几方面因素支撑：一是美元指数走弱；二是出口保持韧性；三是人民币资产吸引力提升；四是监管引导汇率升值见成效。短期来看，季节性结汇需求或支撑人民币汇率继续偏强运行，但一方面美元指数短期进一步大幅下行的概率偏低，另一方面监管部门已经在有意干预汇率快速升值，故人民币汇率短期内升破6.9难度较大。

往期回顾

财经名家观点：赤字发钱能有效减少内卷

财经名家观点：一线城市的购房刚需长期存在

财经名家观点：哪些政策将“靠前发力”？

财经名家观点：“财政贴息按揭”可助力地产回稳

财经名家观点：将政府性债务与经营性债务分类处理