用益-券商资管要闻：23万卖一份吹票研报，券商两首席自引牢狱之灾
25家券商今年接经纪人罚单，人员不断萎缩，罚单为何反增多？
据财联社报道，人员越减，罚单越增这个现象正发生在券商经纪人身上。梳理发现，证券经纪人数量已连续数年下降，总数仅余2.3万人，两年内经纪人总数接近腰斩。但在2025年，券商及分支机构、个人因经纪人相关违规领到的行政监管措施罚单已多达45张，25家券商被涉及。
23万卖一份吹票研报，券商两首席自引牢狱之灾，行业汗颜
据财联社报道，中国裁判文书网近日披露刑事判决书，东方财富证券原电子行业首席分析师邹杰与原电新行业分析师程文祥，于2023年4月接受请托，为利通电子定制发布两份明显带有“吹票”性质的研报，分别收受好处费18万元和5万元，合计23万元。相关研报发布后，利通电子股价短期大幅冲高，随后迅速回调，波动与研报节奏高度吻合。二人因构成非国家工作人员受贿罪，于2024年7月22日被上海市浦东新区人民法院一审判决：邹杰获刑10个月缓刑一年、程文祥获刑8个月缓刑一年，均并处罚金10万元，违法所得依法追缴。该案暴露研报独立性失守与利益输送乱象，凸显监管对非法荐股‘零容忍’态度，亦警示券商须强化内控合规与职业道德建设。
扬帆跨境 放眼全球 打造一流投行
2025年，中资券商加速推进国际化布局，至少11家上市券商宣布增资或设立国际子公司，行业增资总额创近年新高。业务拓展聚焦跨境投行（助力境内企业境外上市、发债、并购）、全球财富管理及金融科技应用（如香港虚拟资产全牌照布局）。头部券商侧重资本中介与‘投行+投资’协同，中小券商发力自营与高净值客户服务。政策层面，监管强化分类监管、优化风控指标并适度放宽杠杆限制，为具备海外优势的券商打开增长空间。业内共识指出，打造国际一流投行是服务中国企业深度出海、畅通‘科技—产业—金融’循环的关键支撑。
招商证券半年减员1292人，董事长霍达加码境外业务谋突破
2025年，招商证券在行业分化加剧背景下推进“瘦身”与“拓业”并行的深度转型：上半年员工减少1292人，关键管理人员薪酬下降36.43%，董事长霍达身兼首席信息官等职，密集推动科技赋能与跨界合作；营收与净利润虽同比增长27.8%和24.1%，但增速低于头部券商平均水平，资产规模一度承压；公司加速国际化布局，拟向招证国际及香港子公司增资合计不超过90亿港元，锚定香港为第一曲线、东南亚为延伸方向，借力境外业务高ROE潜力突破增长瓶颈；整体策略聚焦人员结构优化、资源向科技与海外倾斜，体现从通道服务向财富管理与跨境金融升级的战略转向。
中银证券：证监会会议部署“五项坚持”
中银证券研报指出，继续看好券商板块估值向上空间。近期，证监会召开党委（扩大）会议，发文“中国证监会党委传达学习贯彻中央经济工作会议精神”，会议提出了五项坚持：一是坚持战略引领，认真做好“十五五”规划编制和实施；二是坚持固本强基，持续增强市场内在稳定性；三是坚持改革攻坚，不断提高资本市场制度包容性吸引力；四是坚持严监严管，切实提升监管执法效能；五是坚持全面从严，纵深推进证监会系统党风廉政建设。
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