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一、要闻

脑机接口或将迎来商业化元年

近日马斯克在社交媒体上表示，其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”。并同步推进流程高度精简、几乎完全自动化的手术方案，最关键的突破在于，设备中的电极丝将直接穿过硬脑膜，而无需将其切除。这一方案有望避免传统侵入式设备的创伤性瓶颈，还可以通过自动化手术实现效率与成本的双向优化。同时OpenAI首席执行官Sam Altman作为联合创始人的脑机接口初创公司Merge Labs，正在分拆成为独立公司，将专注于利用超声波读取脑部活动，无需在大脑中植入电极，就能一次性大范围解读大脑信号的效果。

作为十五五规划明确布局的未来产业，脑机接口政策持续加码，2024年首次被列为未来产业，2025年专项实施意见设定2027年核心技术突破、2030年产业实力跻身世界前列的目标；山西、河南、四川等多地积极跟进。作为神经科学、人工智能与计算机多学科交叉的前沿技术，脑机接口上游涵盖脑电采集设备、芯片、算法等软硬件供应，中游为采集平台与设备集成，下游广泛应用于医疗健康、军事等领域。政策与技术的双重催化下，脑机接口市场规模有望持续扩容。

目前，全球脑机接口领域竞争激烈，从临床及获批情况来看，侵入式中美都在临床试验当中，半侵入式美国进度快，非侵入式国内百花齐放。与此同时，有机构表示，脑机接口技术预计将在2026年迈向商业化，并从医疗刚需向AI应用、机器人等多领域渗透。

二、金融市场动态

股市：开门红 A股重返4000点

1月5日国内市场高开高走迎来2026年开门红，创业板指领涨，沪指重回4000点上方，录得十二连阳。沪深两市成交额高达2.55万亿，较上一个交易日放量5011亿。盘面上，多个热点全面开花，全市场超4100只个股上涨。从板块来看，脑机接口概念全线领涨，保险板块迎来爆发，商业航天概念反复活跃，半导体产业链走强、AI应用概念表现活跃。海南自贸概念集体调整。截至收盘，沪指涨1.38%，深成指涨2.24%，创业板指涨2.85%。

点评：综合来看，今日市场放量普涨，沪指涨超1%重返4000点，其中脑机接口概念股集体爆发，板块中20余股涨停，芯片产业链同样全线走强，半导体设备、存储芯片等细分领涨，此外商业航天盘中虽然震荡加剧，但整体依旧延续强势上涨态势。目前来看，随着增量资金的大举涌入，市场近期热门赛道均维持着不俗的活跃度，后续重点留意相互之间的轮动节奏。

债市：指数走强 市场有所分化

2026年1月5日周一债市有所震荡，国债期货全线收跌；30年期主力合约跌0.05%报111.32，10年期主力合约涨0.03%报107.855，5年期主力合约跌0.02%报105.705，2年期主力合约跌0.03%报102.414。

点评：从目前政府债发行计划来看，市场对承接担忧并未消除，叠加债券赚钱效应偏弱，后续债市或仍以震荡为主，在资金面整体宽松下，套息策略持续占优，小仓位积极参与调整后的波段交易，注重逆向操作，快进快出，短端和存单确定性更高。

期货市场：多合约涨跌互现

2026年1月5日，国内新年第一个交易日商品期货收盘，主力合约互有涨跌。有色金属方面，沪银主连涨1.16%收于18247点，沪金主连涨1.40%收于995.0点。能源化工板块和黑色系板块方面，焦炭主连跌2.92%收于1648.5点，而焦煤主连跌3.14%收于1080.5点，玻璃主连跌0.64%收于1081点。农产品板块棕榈油主连跌1.44%收于8488点。

点评：首个交易日商品期货市场涨跌互现，多合约跌多涨少，有色板块涨幅居前。消息面上来说，瑞银财富最新观点指出，黄金价格近期创下历史新高，主要受美元走弱、地缘政治紧张加剧、制度性不确定性持续以及季节性流动性偏紧等因素推动。多国央行持续增持黄金、ETF投资流入增加，以及金条和金币等实物需求的走强，为金价上行提供了坚实支撑。

外汇：美元弱势格局或将成为主基调

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年1月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.0230元，较前一交易日上升58个基点。另一方面，最新美元指数报98.5505，上涨0.1143%。截至上一交易日纽约汇市尾市，美元指数收于98.4380。美元走弱成为趋势，值得关注的是，美元在自身引发的市场动荡中首次丧失避险属性，2025年4月关税政策冲击下，美股暴跌与美元走弱同步发生。

点评：展望2026年，美元仍将延续震荡走弱格局，机构预测年末或再跌3%，全球货币多元化趋势下其主导地位持续承压。具体走势上，2026年美元或将呈现“先强后弱”特征，上半年受益于财政脉冲与AI资本流入或维持韧性，下半年随美联储鸽派转向可能加速下行，预计波动区间93-102。尽管短期存在技术性反弹可能，但美元估值偏贵、政策宽松与去美元化趋势形成的结构性压力难逆转，弱势格局将成为全年主基调。

黄金：地缘冲突搅动黄金市场

今日周一(1月5日)亚盘时段，现货黄金目前交投于4420美元附近，截至发稿时，黄金日内最高上探4425.99美元/盎司，最低触及4331.59美元/盎司。目前来看，现货黄金可能突破当前每盎司4444美元附近的阻力位，并进一步向上测试4480至4550美元的目标区间。下行方面，近期的关键支撑位位于4380美元附近。若金价跌破该位置，则可能引发向4310至4340美元区间的回调。

点评：周末美委冲突传出的委内瑞拉总统被捕消息，导致黄金开盘后迅速拉升，市场目前还在消化相关消息带来的影响和冲击。另外美国国务卿马可·鲁比奥周日似乎收回了总统特朗普此前关于“接管”委内瑞拉的说法。特朗普曾称在抓获委内瑞拉总统马杜罗并将其押送美国后，美国将直接治理该国，但鲁比奥在被问及具体运作方式时表示，美国将利用对委石油封锁和地区军事集结形成的筹码实现政策目标，并未提及直接治理。

三、市场观点

东方财富证券：主题投资仍将活跃

今年春季行情往后演进可能具备如下特点：第一，鉴于2026年内需基本面修复情况暂不明朗，而产业端的景气度相对明晰，以AI为代表的科技成长或仍是行情主线，资源涨价品受益于全球宽松周期和结构性的复苏成为重要支线，受益于外需景气的出海方向可能是重要补充。第二，在业绩真空期内，主题投资还将处于持续活跃阶段，到春节后市场可能逐渐转向业绩驱动。基于此，未来一段时间A股将继续演绎震荡慢牛行情，过程是否反复取决于增量资金的流入情况，建议在景气主线的基础上适当增加对低位题材和板块的关注。重点关注行业方向：半导体、汽车、国产算力、AI应用、人形机器人。

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