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债基开年遇“寒流”

开年以来，债券市场再度遭遇逆风，10年期国债收益率达到1.8943%，逼近1.9%关键位，多只债基承压明显。Wind数据显示，截至1月7日，在全市场已有数据的3685只债基（仅计算初始基金，下同）中，有1578只产品开年以来出现回撤，占比超过四成。尤其中长期纯债型基金更是“蛋碎”一片，亏损数量达到1162只，比重超过7成。

利好！多只主动权益类基金恢复大额申购

2026年伊始，A股市场重回4000点，并创出近10年新高，与此同时，一些限购的主动权益基金纷纷恢复大额申购。短短4个交易日，华夏、中欧、信达澳亚、国泰、景顺长城、西部利得、华富、新华、金鹰等基金公司旗下多只主动权益类基金“开门迎客”，其中不乏绩优基金。

养老目标基金将迎八周年：规模扩容与收益分化并存

养老目标基金（养老FOF）即将于今年迎来获批八周年，产品数量从初期的14只扩容至260只，资产管理总规模接近640亿元，较首批成立时的近52亿元增长了11倍多。头部公司养老FOF的管理规模达到数十亿元，而部分中小公募出现“掉队”迹象。业绩方面，绩优产品成立以来的收益率超过80%，首尾业绩差距接近100个百分点。

基金代销巨头转向长期主义

近期，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式落地，全面调降公募基金认申购费、销售服务费。新年伊始，头部代销机构纷纷亮剑，销售“打法”不同于以往：跳出规模竞争怪圈，试图打破简单的卖产品模式，真实提升投资者收益和获得感。在监管层通过政策导向指明未来发展路径后，基金销售生态正在发生改变，短期排名正让位于长期业绩，并从产品销售转向服务陪伴，从规模导向升级为回报导向。

公募自购升温 去年交易金额大增51.8%，锚定长期价值投资

2025年，公募基金行业用一场大规模的“自我投资”行动，向市场传递出看好后市的强烈信心。数据显示，全年基金公司自购交易金额合计高达5626.58亿元，相比2024年的3706.51亿元大幅增长51.8%。与此同时，自购的结构发生深刻变化：非货币类基金获得净申购93.39亿元，同比激增130%，而货币基金则遭遇近2000亿元的净赎回。而在非货币类基金中，一个重要的变化是，指数型产品成为基金公司自购重点布局方向。

管理费与收益率“倒挂”引争议

2025年底，存续的券商参公大集合产品陆续到期，多数转型为公募产品，部分走向清盘。不过，也有少数产品打出“延期牌”，将存续期延长至2026年一季度或年中。据了解，这些产品希望通过与基金公司的合作，变更为公募产品。多只货币型大集合产品转型为公募基金后，管理费年费率并未适时调降，仍高达0.9%，7日年化收益却仅有0.7%左右，管理费与收益率倒挂现象引发了一定争议。

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