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一、要闻

可回收火箭迈入黄金发展期

广州印发广州市加快建设先进制造业强市规划（2024—2035年），聚焦攻关可重复使用火箭技术，依托从化商业火箭液体动力系统试验中心及总装测试产业化基地，为中大型液体火箭研制提供坚实基础。推动南沙中科宇航液体火箭总装测试基地建设和黄埔星河动力火箭总装基地尽快落地。

湘财证券研报指出，SpaceX在可复用火箭与低轨星座的成熟布局，确立了其全球商业航天领先地位，也促使国内加速追赶。当前国内技术突破与系统建设同步提速：长征十二号甲和朱雀三号已完成首飞，标志可回收火箭进入验证阶段；同时星网等主导的星座进入密集组网期，加速争夺低轨资源。在“十五五”国家航天强国战略目标的牵引下，国内政策、资本与技术正形成合力，推动商业航天从技术验证阶段迈向规模化、商业化运营阶段。

二、金融市场动态

股市：沪指放量突破4100点

1月9日市场震荡拉升，沪指高开高走突破4100点，深成指涨超1%。沪深两市成交额3.12万亿，较上一个交易日放量3224亿，时隔73个交易日后再度站上3万亿大关，历史第五次突破3万亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3900只个股上涨，连续2日超百股涨停。从板块来看，AI应用概念集体爆发，商业航天概念活跃，可控核聚变概念延续强势，脑机接口概念下挫调整。截至收盘，沪指涨0.92%，深成指涨1.15%，创业板指涨0.77%。

点评：综合来看，今日早盘市场冲高回落，沪指时隔10年盘中再度突破4100点，量能再度放大，半日超2万亿。其中AI应用方向全线爆发，AI医疗、传媒娱乐、广告营销等细分均涨幅居前，商业航天反复活跃，不过因一致过高而再度陷入分歧，小金属、可控核聚变等同样表现活跃。整体而言市场依旧延续结构性行情，把握热点的轮动节奏仍是关键。

债市：市场调整偏弱

债市周五（1月9日）有所走弱，国债期货主力小幅收跌，银行间现券收益率早间部分延续回落，30年期主力合约跌0.07%报110.87，10年期主力合约跌0.02%报107.765，5年期主力合约跌0.03%报105.57，2年期主力合约跌0.03%报102.336。中证转债指数收盘上涨0.89%，报513.79点，成交金额1012.05亿元。

银行间主要利率债收益率窄幅波动，超长端表现稍优，30年期国债“25超长特别国债06”收益率下行0.6BP报2.3085%，10年期国开债“25国开15”收益率持平报1.975%，10年期国债“25附息国债16”收益率上行0.1BP报1.889%。

点评：有机构认为，市场需要关注更多经济数据，以判断经济基本面是否在发生变化。开年后流动性充盈，市场资金需求亦火热，质押式回购成交接近8.9万亿元创新高。而随着成交量的快速攀升，资金供需基本已达平衡状态，市场利率仍会保持相对稳定。

期货市场：多个商品期货品种资金净流出

2026年1月9日，国内商品期货收盘，主力合约跌多涨少。有色金属方面，沪银主连跌0.90%收于18731点，沪金主连涨0.68%收于1006.48点。能源化工板块和黑色系板块方面，焦炭主连跌1.83%收于1748.0点，而焦煤主连跌0.71%收于1195.5点，玻璃主连跌0.61%收于1144点。农产品板块棕榈油主连涨0.60%收于8682点。

点评：今年前三个交易日，在国际市场影响下，国内期货市场金属板块整体呈偏强运行格局，其中沪银、沪铜等品种相继创出历史新高，沪金、沪锡等品种也出现走强行情。一方面，投资者对国际市场利率回落预期较强，抬升黄金和白银等资产吸引力；另一方面，海外市场地缘风险强化避险与资产配置需求促使资金提高对冲比例。

外汇：全市场人民币中间价下滑

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年1月9日银行间外汇市场美元兑人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.0128元，较前一交易日上升69个基点。美元指数方面今日开盘报98.865，昨日收盘于98.871，截至发稿前美元指数报98.980，涨幅0.11%，最高价98.995，最低价98.843。今日预计交易区间为98.30支撑位和98.70阻力位之间。

点评：当前美元指数的弱势震荡格局由多重核心因素主导。美联储政策层面，内部政策分歧持续发酵，1月7日里士满联储主席巴尔金明确当前利率处于中性区间，未来需依据数据“微调”政策，而市场对1月27-28日议息会议的宽松预期强烈，主流机构普遍预测2026年美联储将累计降息50个基点，且潜在主席继任者的鸽派倾向进一步强化了这一预期，直接对美元形成持续压制。

黄金：市场调整等待重磅刺激

今日周五(1月9日)亚盘时段，现货黄金目前依旧交投于4470美元附近，截至发稿时，黄金日内最高上探4483.18美元/盎司，最低触及4452.31美元/盎司。目前现货黄金处于4450-4480区间内调整，市场多空力量仍在博弈，若短期能突破4480点位，后续将有望进一步冲击4500高点。若动能不足，价格有望在区间内震荡调整，短期支撑位依旧看4450点位。

点评：今日晚间，美国非农就业数据即将公布，就业人数与失业率变化将直接影响市场对美联储降息的预期。关键不在于美联储实际降息幅度，而在于市场如何理解及情绪共识——后者往往比事实更具影响力。尽管金价上涨，但短期仍存突然闪崩风险：一是调整周期过短，二是黄金白银市场存在约120-150亿美元多头头寸抛盘(被动跟踪彭博商品指数权重，不判断行情)，若集中调仓且无强基本面支撑，易引发踩踏。长线短多建议避开1月15日前的权重调整期。

三、市场观点

中信证券：反内卷持续发力，化工行业景气度有望持续提升

在化工行业资本开支同比持续走弱，以及国内推进反内卷的大背景下，化工企业的盈利能力有望逐步见底回暖，预计2026年化工板块的投资价值有望持续提升。从投资策略来看，建议关注1）能耗或成为“反内卷”有效抓手的电石、烧碱、黄磷等高能耗商品；2）行业反内卷初见成效，自律稳步推进的细分赛道；3）部分商品已经跌破或接近行业现金成本线，产能出清有望加速，同时行业头部企业成本优势显著的产品；4）新增需求拉动，或下游需求强势，价格有持续上涨动力的化工品。5）新材料及新应用相关的化工品。

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