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两融余额站稳2.6万亿元之上 个别券商额度告急

最近几个交易日，融资融券余额持续站在2.6万亿元之上，目前个别大中型券商两融资金已用完。尽管2025年有多家券商上调两融规模上限，但随着市场回暖，投资者融资需求快速增长，受此影响，一些券商的两融额度不再充裕。一位上市券商信用业务负责人表示，当前两融余额持续走高，但由于市场成交量同步放大，两融交易额占A股成交额的比例并未超过2015年。1月14日，沪深北三大交易所调整融资保证金比例，从80%提高至100%，此举亦受到市场各方关注。据不完全统计，2025年上调融资融券规模上限的券商包括山西证券、兴业证券、华林证券、浙商证券、招商证券、华泰证券、长江证券等。

中银证券薪酬方案落地不足30天，201万年薪首席科学家葛浩离职

中银国际证券首席科学家葛浩因个人原因于1月14日辞任，不再担任任何职务。其任职近六年，是业内首家设立"首席科学家"职位的券商核心技术人员，主导公司数字化转型，聚焦智慧投顾与财富管理体系建设。值得注意的是，在信息技术条线整体薪酬下滑、科技人力成本缩减、团队平均年薪下降的背景下，葛浩2024年年薪逆势大涨43%至201.82万元，高居公司高管首位；同期信息管理委员会主席许峥薪酬却下降。其离职恰逢公司董事会通过高管薪酬考核议案及管理层密集调整（新董事长、总裁上任），叠加中银证券APP因合规问题被上海通管局下架，市场对其离职动因（如薪酬定位变化、责任压力或战略转向）高度关注。

开源证券：关注业绩预告,资金端扰动不改非银板块中期逻辑

开源证券研报指出，开年以来保险和券商板块表现活跃，保单开门红增长超预期、开年股市上涨明显驱动保险板块上涨，券商受益于股市活跃度提升。我们认为，居民存款“搬家”在负债端（业务端增长受益）和资产端（投资端资产升值）为非银金融板块带来双重驱动，同时非银金融板块2025年相对滞涨，估值和机构持仓仍在较低水位。短期资金面扰动无须担心，短期调整带来布局良机，继续看好非银板块开年行情。券商和保险2025年盈利增长明显，关注1月业绩预告和政策端事件催化。

东莞证券再次因“未进行有效管理”被罚 董事长潘海标刚上任

上海证券交易所因东莞证券多次未有效管理客户异常交易行为，屡次违反自律监管规定，对其予以书面警示。2024年7月现场检查发现问题后，该公司在同年12月、次年1月及11月又多次出现同类违规，此前还曾收到口头警示和监管谈话。短期内连续受罚较为罕见。值得注意的是，现任董事长潘海标和总裁杨阳上任时间较晚，相关违规发生于其履职之前。当前东莞证券正处于IPO“已受理”长达十一年的关键阶段，合规短板对其上市进程构成显著压力。

财达证券关键管理人员报酬上涨，47岁胡恒松擢升总经理

在2025债券市场高质量发展大会上，财达证券董事长张明强调公司以债券承销为核心优势，在服务县级国企、降低地市级平台债券成本及推动产业转型方面表现突出。2025年9月，公司启动市场化选聘总经理等核心岗位，引发市场关注；2026年初，内部培养的固定收益专家胡恒松（47岁，博士，曾任申万宏源、兴业证券固收高管）被聘为总经理。其长期深耕固收领域，现任中证协固收专委会委员及国家发改委PPP专家，契合公司战略重心。2025年前三季度，财达证券营收20.72亿元（+21.52%），净利润6.64亿元（+79.5%），自营与债券承销等固收相关业务显著回暖，扭转2024年自营业务下滑态势，凸显其依托固定收益优势实现高质量发展的路径。

往期回顾

用益-券商资管要闻：IPO承销保荐费阶梯式锐减 混合模式成主流

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