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2025年信托公司净利润企稳回升。截至1月15日晚间，已有50家信托公司披露了2025年未经审计业绩报表，合计实现净利润313.18亿元，同比增长8.44%。这是近年来信托行业净利润首次实现正增长。同时，2025年信托行业净利润平均数从2024年5.78亿元回升至6.26亿元，中位数从3.90亿元微升至3.92亿元，盈利下行趋势出现扭转的倾向。从机构来看，50家信托公司中，仅有2家公司出现亏损，亏损面较2024年大幅收敛。

头部机构盈利能力稳健强大，优势明显。从净利润规模看，净利润超20亿元的信托公司有5家，分别是中信信托（30.52亿元）、英大信托（29.50亿元）、江苏信托（25.67 亿元）、华润信托（22.01亿元）、华鑫信托（20.76亿元）。5家公司净利润合计占比超过已披露公司净利润总额的四成，牢牢占据行业第一梯队的位置，是行业盈利的核心支柱。这5家机构的管理资产规模大，或综合实力强劲，或在标品业务方面优势明显，或股东资源优势突出，在业务规模与利润方面保持优势。从头部机构来看，银行系、能源系的信托公司在净利润方面继续领跑。银行系信托公司凭借股东渠道优势和专业经验，在标品信托业务方面具备较强的优势；能源系信托公司能够依托产业协同，大力拓展产融结合相关业务，较好地支撑公司的业务转型，缓冲非标业务收紧带来的冲击。

机构转型成效或影响净利润的高增长。除去部分扭亏的机构，净利润同比增幅超过50%的信托公司主要有5家：昆仑信托（同比增长439.75%）、兴业信托（同比增长123.83%）、英大信托（同比增长65.94%）、吉林信托（同比增长64.98%）和中海信托（同比增长60.24%）。从各家机构的发展来看，昆仑信托2025年在产融结合业务和财富管理服务信托业务方面取得较好成绩；兴业信托则依托银行系股东背景在标品信托方面有较好的发展；英大信托依托能源系股东资源大力拓展产融结合业务；吉林信托在标品业务方面成效显著；中海信托则凭借独特的股东背景和专业的业务能力，在产融结合业务和标品业务均有不错的成果。从机构特点来看，净利润增长快的机构多为中小信托公司，除了有业绩基数的影响外，更多的是在业务转型方面的成效，在处置了存量的风险之后，这些机构结合自身资源禀赋，快速地找到适合自己的业务赛道，并实现业务的快速增长。

业绩回暖可期，盈利结构迈向高质量

首先，信托业务规模的持续增长为信托行业的回暖奠定了坚实的基础。根据中国信托业协会数据显示，截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元，与上年末相比，增加了2.87万亿元，增幅9.73%；与上年同期相比，增加了5.43万亿元，同比增长20.11%。受托资产规模的稳步提升，一方面显示出信托机构的业务转型已经有明显成效，另一方面规模增加能够一定程度弥补信托报酬率的下行影响。

其次，标品信托业务的盈利得到验证，服务信托业务的盈利突围。标品信托规模持续攀升，2025年在资本市场的助力下规模与投资收益双增，成为不少机构的盈利核心引擎。根据中国信托业协会数据显示，截至2025年6月末，财富管理服务信托为4.37万亿元，行政管理服务信托为2.80万亿元，风险处置服务信托为2.60万亿元，资产证券化服务信托为1.43万亿元，整体服务信托业务规模快速拓展。北京、上海等多地试点不动产与股权信托财产登记，家族信托、资产服务信托商业模式逐步成熟，部分服务信托业务或迎来高速发展期，对信托业务收入贡献或持续提升。