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管涛：经济顶压前行、亮点纷呈

2025年，中国经济与贸易总量均实现历史性跨越。“十四五”期间，中国名义经济总量连续迈上四个新台阶：继2021年、2022年和2024年分别突破110万亿、120万亿、130万亿元关口之后，2025年进一步超过140万亿元。同期，中国货物贸易进口、出口规模分别升至18.48万亿、26.99万亿元，进出口总额首次突破45万亿元大关，实现连续九年正增长。

李扬：金融结构发生重大调整

根据人民银行公布的社会融资规模数据，间接融资比重已从十年前的86%降至目前的60%甚至更低。这一变化幅度达20个百分点，其影响深远而深刻，不容忽视。资金正在从银行的资产负债表中流出，出现了明显的"脱媒"现象，资金转向市场、转向非银行金融机构。

张宇：REITs有助于优质资产价值重估

商业不动产REITs的正式启航标志着中国REITs市场进入新阶段，带来广阔发展空间。张宇分析称，REITs能助房企降负债、防风险，构建良性循环体系，推动向“轻资产运营”转型。同时，在低利率环境下，REITs有助于优质资产价值重估，为投资者提供新投资渠道。

方晗：2026年权益市场理性偏乐观，聚焦AI应用与内需板块

对2026年权益市场整体理性偏乐观，且将迎来结构性与节奏性关键变化。方晗回顾指出，2025年市场主线聚焦于三大方向：一是AI催生的投资浪潮；二是AI基建需求等驱动的战略资源品重估；三是中国制造业出海带来的企业价值重估。

鲁政委：当前黄金牛市逻辑完备

国际货币体系的重构、宏观杠杆率的上升与所处经济周期是中长期时间维度支撑黄金价格的重要原因。在出现下一个公认的国际本位币之前，在看到新技术给劳动生产率带来明显的提升之前，仍然需要重视黄金的功能。当前黄金牛市逻辑完备，持续时长需要密切关注科技、债务问题、货币体系的进展。

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