用益信托网

黄益平：“供强需弱”格局的挑战与应对

“供强需弱”特别是消费偏弱的根本原因在于：一是资源配置中政府（尤其是地方政府）更偏重投资与供给；二是劳动力长期过剩抑制了工资与居民收入增长；三是社会保障体系尚不完善。未来政策应从以下几方面着力：第一，真正让市场在资源配置中起决定性作用，规范、约束地方政府行为。第二，着力提升居民收入和健全社会保障，这是消费持续增长的根本。第三，大力发展服务业，拓展消费与就业空间。第四，推动高水平对外开放，从单向输出转向与经济伙伴共同成长。最终实现从要素投入、外需拉动向创新驱动和内需主导的增长模式转型。

沈建光：地缘政治风险下，全球经济展现超预期的韧性

全球经济展现出超预期的韧性。尽管关税战激烈，全球贸易仍创历史新高，中国经济超预期增长达5%，其中出口贡献约30%，越南经济超8%、印度超7%，这也是为什么在我们报告中看到，首席经济学家们预计南亚、东亚和中国将仍然成为2026年表现最佳的地区。

李钢：银价短期或跌回90美元之下

一方面，全球地缘政治风险持续外溢，叠加国际政治不确定性上升；另一方面，围绕美联储货币政策路径的不确定性仍在，美元信用的中长期隐忧促使资金持续向贵金属集中配置。对白银而言，在避险逻辑之外，还叠加了新能源、工业需求预期改善的放大效应，因此涨幅和波动明显强于黄金。在李钢看来，不排除银价短期跌回100美元/盎司乃至90美元/盎司之下可能。

熊园：未来我国利率体系面临三大约束

在经济转型背景下，未来我国利率体系面临三大约束：一是常规货币政策空间收窄，将逐步转向非常规货币政策；二是需求不足的问题突出，叠加物价低迷推升实际利率，货币宽松对信用扩张的拉动效果减弱；三是政策利率下行对银行资产、负债端影响非对称，进一步加大银行净息差压力。

董忠云：春季躁动正在回归慢牛趋势

正如我们上周提示，本次监管逆周期调控并非旨在终结行情，而是控制节奏，防止短期过热可能引发的风险，有助于行情的可持续性。但本周A股却未出现大幅回落，而是小幅震荡后走高，周五全市场成交额重回3万亿，市场情绪企稳回升，再次呈现出本轮经济转型牛的慢牛特征。往后看，我们认为泛AI的科技成长方向仍是2026年的核心主线。

往期回顾

财经名家观点：全球地缘政治风险进入“高波动期”

财经名家观点：金融结构发生重大调整

财经名家观点：财政金融协同，助力“开门红”

财经名家观点：“天量”居民存款到期，影响几何？

财经名家观点：12月经济被忽视的“积极变化”