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开年首月8家券商被证监会“点名”，经纪业务是受罚重灾区

2026年1月A股市场震荡上行、交投活跃，但同期8家中小券商（包括华金证券、国新证券、信达证券等）被证监会及地方证监局点名10次，全部被采取出具警示函的监管措施，部分还被计入诚信档案。违规行为主要集中于经纪业务，尤以融资融券（两融）业务问题突出，如资金管理失误、绕标管控不力；此外还涉及佣金不规范、从业人员资质缺失、客户回访不足、非代销产品推介及账户实名制管理等问题。仅1例涉及投行业务——金圆统一证券因持续督导失职被厦门证监局警示。监管动作与当月两融余额突破2.6万亿元、随后保证金比例上调至100%的风控背景密切相关。

华源证券：非银行业持仓占比提升,保险获配显著增加

华源证券河研报指出，公募基金25Q4季报数据已于近期披露完成，主动偏股公募基金对非银金融行业持仓占比环比提升0.96pct至1.97%，其中保险行业加仓较为显著，当前主动偏股公募基金对非银金融行业的持仓较沪深300非银金融行业流动市值依旧低配7.63pct。我们继续看好非银金融行业，维持“看好”评级。对于券商行业：1）业务层面，经纪业务收入在市场活跃度回升和产品体系创新的推动下有望保持增长，资管业务收入在新发基金规模带动下有望实现较好增长；2）2025年行业整体业绩高增但证券Ⅱ（申万）指数涨幅明显跑输沪深300，业绩估值不匹配情况依旧存在；我们认为券商板块仍处于“估值低位+业绩修复”的双重改善阶段。

中信、华泰、国信晋级！7家掉档！券商这一榜单发布

近日，北交所、全国股转公司发布了2025年度券商执业质量评价结果。结果显示，在101家参评券商中，招商证券等20家为一档，兴业证券等40家二档，联储证券等20家三档，麦高证券等21家四档。券商中国记者注意到，就一档券商名单而言，2025年榜单与2024年变动较大。多家中小券商掉队，而包括中信证券、华泰证券等在内的头部券商则冲进了一档。头部券商在新三板、北交所业务方面展现出实力。

万和证券被出具警示函，涉企业微信及营销费用管理不到位

近日，海南证监局发布行政监管措施决定书，剑指万和证券股份有限公司。决定书显示，万和证券股份有限公司存在企业微信管理不到位、营销费用管理不到位的问题。违反了《证券经纪业务管理办法》《证券公司分支机构监管规定》《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》的规定。对此，海南证监局现决定对万和证券采取出具警示函的行政监管措施，并计入资本市场诚信档案数据库。

浙商研究所巨震，开年超10名分析师集中离职，发生了什么？

1月31日，进入2026年，券商研究所人员频繁变动，其中，浙商研究所1个月时间已有10多名分析师集中离职。与此同时，研究所也同步引入一批分析师。1月9日，浙商化工首席李辉离任，1月14日加盟华源证券。华源证券近期也不短招兵买马，中信建投宏观分析师孙苏雨、东方证券金融工程首席杨怡玲、东方证券联席首席杨丽华纷纷加盟。此外，李辉团队的化工分析师李佳骏于1月28日离职，1月29日追随李辉同步加入了华源证券；团队成员汤永俊也已离职，在协会无任何任职信息；化工团队只剩下一名分析师沈国琼。

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