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一、要闻

新发有色ETF受追捧，两产品成“万户爆款”

今年以来有色金属板块一度展现出显著的赚钱效应，这也带动更多散户积极认购相关ETF。上市交易公告书数据显示，年内成立并已上市的多只有色金属主题ETF中，4只产品在上市前的个人投资者持有份额占比超90%，其中鹏华中证工业有色金属主题ETF的个人占比更是高达99.68%。值得注意的是，鹏华和天弘旗下两只今年成立的有色金属主题ETF均实现持有人户数突破1万4千人，成为“万户爆款”。尽管2月以来有色板块出现震荡回调，但公募机构仍在布局相关产品，本月下旬将有主题产品开启发行。多家公募机构也表示仍看好有色金属板块的中长期配置价值，认为短期波动主要受美联储政策预期、节前资金获利了结等因素影响，并不会改变行业基本面趋势。在降息周期确定性、新能源及人工智能等产业需求持续增长的支撑下，2026年有色金属板块整体趋势仍然向上。同时业内人士也提示，投资者应理性看待板块波动风险，切忌盲目追高。

二、金融市场动态

股市：市场缩量收涨

2月10日国内市场全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一，科创50指数涨近1%。沪深两市成交额2.11万亿，较上一个交易日缩量1439亿。盘面上，全市场超3100只个股下跌。从板块来看，传媒板块持续全天领涨，人形机器人概念表现活跃，PCB概念震荡拉升，商业航天概念下挫，大消费板块震荡下跌。截至收盘，沪指涨0.13%，深成指涨0.02%，创业板指跌0.37%。

点评：今日市场早盘缩量窄幅震荡，三大指数小幅下跌，其中受Seedance的持续发酵，传媒、影视方向掀涨停潮，中银证券指出，Seedance2.0在功能层面取得的突破对于AI多模态应用特别是视频生成领域有着重要的催化意义，AI漫剧等的生成成本、技术门槛均显著降低，生产效率得到有效提升。此外创新药、分散染料、半导体芯片等同样在盘中活跃，而商业航天、太空光伏等前期热点再遭调整。市场整体仍以震荡结构看待为宜，把握轮动节奏仍是关键。

债市：市场调整整理

债市周二（2月10日）横盘整理，国债期货主力多数收于平盘附近，银行间现券收益率涨跌互现、长债延续偏强态势，“纠结”数周的10年期国债收益率上日下破区间震荡下沿，今日收益率仍在近期低位整理，30年期主力合约涨0.01%报112.68，10年期主力合约涨0.01%报108.485，5年期主力合约持平于106.015，2年期主力合约持平于102.482。中证转债指数收盘下跌0.23%，报526.09，成交金额727.99亿元。银行间主要利率债延续偏暖，10年期国开债“25国开15”收益率下行0.2BP报1.919%，30年期国债“25超长特别国债06”收益率下行0.11BP报2.2259%，10年期国债“25附息国债16”收益率下行0.7BP报1.793%。

点评：公开市场延续净投放操作。机构认为，作为10年期国债非常重要的心理关口，1.80%仍有较强阻力，在当前没有推动利率下行强逻辑，且面临长假后主线切换的不确定性情况下，下方空间可能有限。不过，如果央行继续在1.80%关口“维稳”，该关口也可能从之前的阻力位变成支撑位。

期货市场：黑色系商品跌幅较大

2026年2月10日，国内商品期货收盘主力合约跌多涨少。有色板块方面，沪银主连涨1.97%收于20284点，沪金主连涨0.48%收于1121.22点。能源化工板块和黑色系板块方面，焦炭主连跌1.71%收于1665.0点，而焦煤主连跌1.67%收于1119.0点，玻璃主连跌0.28%收于1070点。农产品板块棕榈油主连跌0.69%收于8940点。

点评：2025年，铁矿石市场呈现基本面逐步宽松、供应格局深度调整的运行特征，全球四大矿山产销表现明显分化。总体来看，2025年四大矿山铁矿石合计产量为11.58亿吨，同比增长1.80%；合计销量为11.32亿吨，同比增长1.11%。纵观全年，澳大利亚飓风灾害、几内亚西芒杜铁矿项目投产、铁矿石价格谈判博弈等一系列关键事件，对四大矿山企业的铁矿石短期供给调度与长期产能布局均造成了不同程度的影响，成为左右全年产销格局的重要因素。

外汇：美元走弱趋势明显

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年2月10日银行间外汇市场美元兑人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.9458元。美元指数方面延续跌势，迎来连续第二个交易日下行，目前在97.50附近震荡整理。从技术面来看，美元指数日线图呈现震荡偏弱的格局。指数已跌破多条短期均线支撑，上方受到50日和200日均线的压制，空头动能略占优势。目前，指数在97.50附近获得暂时支撑，若失守该位置，下方支撑位看向97.00及96.50；若能反弹，则需关注98.00及98.40附近的阻力位。

点评：受美元走弱影响，非美货币普遍走强。欧元、英镑等主要货币对美元汇率有所上升。同时，作为传统避险和抗通胀资产，贵金属市场表现强劲。国际金价近期大幅反弹，一度突破每盎司5000美元大关，白银价格也跟随上涨。美元指数短期走势将以震荡偏弱为主，核心驱动因素仍是市场对美联储降息的预期以及即将发布的美国经济数据。在非农和CPI数据公布前，市场观望情绪可能持续。投资者需密切关注数据表现及美联储官员的后续讲话，以判断美元能否突破当前震荡区间。

黄金：短线维持震荡趋势

今日周二(2月10日)亚盘时段，现货黄金目前维持震荡趋势，截至发稿时，黄金日内最高上探5074.36美元/盎司，最低触及4985.99美元/盎司。现货黄金维持在5000美元点位震荡，日内调整0.40%。对于黄金而言，目前日线已连阳，且K线稳稳站定在布林中轨之上，显示出较强的多头情绪和表现。若此趋势得以延续，有望触及5350高点。然而，由于H4周期的布林带尚未开口，且5100的压制点仍未被突破，因此短期内金价上涨可能显得力不从心，这更多是需要时间来换取空间的过程。

点评：美国财长贝森特表示，即便沃什出任美联储主席，缩表也不会快速推进，这显示在特朗普政府压力下，美联储仍将保持审慎立场，优先维护金融稳定，而非过早收紧，其表态缓解了市场对沃什偏鹰派的担忧。另一方面，本周三将公布1月非农就业数据。彭博调查显示，经济学家预测1月非农或增加6.9万人，失业率持平于4.4%，略低于去年11月触及的四年高点4.5%。值得关注的是，报告还将包含就业数据年度修订——初步估计截至2025年3月的一年中，就业人数可能下修91.1万人，创纪录幅度，意味着此前招聘速度被大幅高估。白宫国家经济委员会主任哈塞特称，较低数据不必引发恐慌，或暗示实际或低于预期。受此影响，美元小幅走弱，黄金延续修复前期跌幅。

三、市场观点

兴业证券：持股过节，春季行情仍可期

兴业证券认为，相对胜率看，春节后科技制造、资源品&基建链明显占优。结合前期涨跌幅以及景气等维度，重视以下三条线索，TMT、高端制造，以及国内逻辑主导方向的修复，包括化工、建材、钢铁等。兴业证券首席策略分析师张启尧看好春季行情尚未结束的核心原因是，支撑春季行情的国内核心逻辑，即向好的基本面、政策“开门红”与充裕的流动性均未发生任何改变。随着前期调整释放一定风险，近期全球叙事变化对市场情绪冲击最大的时刻或正在逐步过去，后续事件催化增多、“春节效应”等因素有望为市场修复创造良好环境，持股过节兼具胜率与赔率。配置上可以逐步走出防守思维，重点布局春节行情。

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