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1月CPI温和上涨 物价持续修复

2月11日，国家统计局发布了以2025年为基期的全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据。这是本次基期轮换后的首次数据发布。具体看，1月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%。同期，PPI环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大；同比下降1.4%，降幅持续收窄。专家分析，基期轮换对价格指数走势存在积极影响，但并非关键。扣除食品和能源价格的核心CPI保持温和上涨、PPI环比和同比走势同步向好等表明物价修复持续。

国际银价高位下跌近30% 相关概念股股价大幅回撤

2月11日，国际银价迎来反弹，截至北京时间20时，伦敦银现重新站上86美元/盎司，涨幅超6%；COMEX白银也逼近86美元/盎司，涨幅近7%。截至2月11日，白银概念股年内平均上涨27.13%，远远跑赢同期上证指数，其中湖南白银、白银有色、盛达资源累计涨幅均超过50%。湖南白银累计涨幅超105%。近日，国际银价大幅回撤近30%，白银概念股走势也随之调整。以2月11日收盘价与今年内高点相比，超八成概念股回撤幅度在20%以上。白银有色、盛达资源、湖南白银、兴业银锡、豫光金铅等回撤幅度逾30%。

上交所调整债券基准做市品种范围

2月11日，上交所修订发布债券交易业务指南第1号——交易业务，调整了债券基准做市品种范围，自发布之日起实施。重点调整债券基准做市品种范围。基准做市品种分为利率类和信用类，利率类包括最新上市的多期限国债、单只规模≥80亿元的新发地方债、政府支持债券，以及上交所指定的其他政府债和政策性金融债，其中部分品种做市期限为6个月；信用类涵盖AAA级、达规定发行规模的公司债、科技创新债、绿色债及民企债等。上交所将定期动态调整名单，并依据交易活跃度或市场情况指定补充品种。

人民币延续升值趋势 中国资产受益链条明晰

2月11日，人民币对美元中间价报6.9438，较前一交易日调升20个基点。自去年底升破7.0关口后，今年以来人民币汇率延续上行趋势，1月份一度逼近6.90。升值主因包括弱美元环境、出口超预期带动结汇需求增强，以及贸易顺差和经常项目盈余扩大。港股与A股有望先后受益于外资回流，尤其科技、高端制造和消费核心资产；但大宗商品价格走势存分歧，整体难现趋势性行情。

资本市场罚单密集下发 严监管信号持续释放

据证券时报报道，今年以来，资本市场监管持续强化“零容忍”高压态势，覆盖上市公司、中介机构和私募基金等全主体，聚焦误导性陈述、财务造假、未勤勉尽责及违规募资等行为，呈现罚额攀升、追责到人、全链条监管特征。监管重点向“关键少数”延伸，超七成行政处罚追究董监高个人责任；会计师事务所等“看门人”因审计失职被密集处罚；瑞丰达、优策投资等私募重大违法案创纪录重罚，形成自律—行政—刑事立体追责。

规模缩水千亿，今年首月理财“开门红”缺席

据一财报道，2026年1月银行理财市场未现传统“开门红”。数据显示，今年1月份最后一周（1月26日至1月30日），银行理财规模再度承压至33.18万亿元，环比下降1788亿元。从全月看，在去年12月理财规模回表约5100亿元的背景下，今年1月并未如市场预期般回升，而是延续缩量态势，月度环比下降1142亿元，主因年末资金回表惯性延续、春节前流动性需求上升、银行阶段性侧重存贷款及中收产品营销，以及权益市场回暖带来的资金分流。

“重磅上新，限量发售！”中小银行密集发行大额存单

新春“开门红”期间，江西、河北、安徽、江苏等地中小银行尤其是农商行密集发行大额存单，2月以来公告超100条；产品呈现显著短期化趋势，如1个月期产品涌现，并普遍推出面向新客、区域客户的专享大额存单以强化客户维系与资产提升营销。相较之下，大型银行发行节奏明显放缓，部分甚至线上下架，主因净息差承压，亟需压降高成本负债。业内人士指出，中小银行发力大额存单旨在揽储稳负债、填补大型银行退出后的市场缺口，未来需通过分层定价、综合权益等精细化策略平衡负债成本与客户经营。

多张大额罚单陆续落地，温州银行的员工是有多“难管”？

2025年以来，温州银行接连收到6张监管罚单，其中4张均指向“员工行为管理/管控不到位”，涉及金华、宁波、丽水等多家分行，罚款总额达数百万元，暴露出其在员工行为管控方面的系统性短板。分析指出，问题主因包括：异地分支机构众多（11家一级分行、72家支行）、总行垂直管控半径过长；叠加温州地区民间借贷活跃、利率价差大带来的外部诱惑；此外，2024年人均年薪同比下降8.37%至28.64万元，普通员工薪酬压力或加剧合规风险。尽管该行员工规模达4790人、人均资产与创收水平居城商行前列，但管理效能未能同步提升，凸显内控机制与组织架构适配性的严重滞后。

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