用益信托网

【淡水泉：市场有望迎来流动性助推的第二阶段】

年初以来，A股在流动性推升下经历了一轮成交放量、融资余额创新高的行情。接下来，随着上市公司一季报陆续披露，市场可能进入基本面验证阶段，基于盈利改善的赚钱效应有望逐步显现。随后，在资金持续流入的背景下，市场有望迎来流动性助推的第二阶段，届时波动也可能随之放大，板块的轮动效应也会进一步加强。

【合远基金：AI产业发展出现阶段性波折是正常现象】

合远基金的基金经理管华雨认为，AI产业发展出现阶段性波折是正常现象。股价上涨后需要商业应用形成闭环，如果无法产生收益，股价就会出现大波动。

【止于至善：半导体国产化，2026年这一趋势将进入加速兑现期】

止于至善的何理系统梳理了三大方向：一是AI算力基建，重点聚焦GPU、HBM（高带宽内存）、光模块等核心环节；二是AI全场景应用，可布局那些拥抱AI的行业龙头；三是半导体国产化，2026年这一趋势将进入加速兑现期，可聚焦订单能见度高的标的。

【世诚投资：看好算力方向的投资机会】

看好算力方向的投资机会。AI智能体将带来Token（词元，处理文本的最小数据单元）用量的更快提升，我们看重有供需缺口、扩产较慢的关键零部件环节。拥有私有数据源和用户关系网沉淀的企业，在AI智能体时代仍有价值。

【星石投资：预期波动和估值偏高是最大风险来源】

预期波动和估值偏高是最大风险来源。AI叙事正发生两方面边际变化：市场对科技巨头资本开支的态度从“奖励”转向“担忧其变现能力”；AI技术对诸多行业的冲击引发担忧。

【优美利投资：今年的科技股机会细分为三个方面】

今年的科技股机会细分为三个方面：其一，算力硬件是最具确定性的方向，投资逻辑在于“供需缺口+国产化+业绩可验证”；其二，人形机器人进入规模化落地元年；其三，商业航天受益于低轨星座建设提速，将逐步形成完整产业链。

往期回顾：

用益-私募机构观点：在低利率环境下，债市仍具有配置价值

用益-私募机构观点：AI算力投资风向大变

用益-私募机构观点：持仓方向仍然以科技和资源品为主

用益-私募机构观点：科技股是全年核心主线

用益-私募机构观点：结构性投资机会预计将逐步增加