用益-信托经理参考:下半年财政会发力吗?

时间:2019/06/10 06:40:34用益信托网

一周重点关注:

 

● 5月财新制造业PMI50.2高于预期 服务业PMI 52.7低于预期

● 外资大举买入中国政策性金融债,单月增持创五年最大

● 贝恩报告显示中国高净值人群规模近200万

● 监管层细化FOF产品运作要求

● 5月份券商集合理财产品发行规模创年内新高

● 险资参与资产支持仍属小众 优质资产难觅或成阻碍

● 中信银行、南京银行等5家银行被中金公司下调评级

● 房地产信托规模滑坡 多家机构遭遇监管罚单

● 今年6位银行老兵挂帅信托 执掌逾3万亿元信托资产

● 信托公司发力金融科技,外贸信托领跑自主研发

● 平安信托穿越“动荡期”,董事长五年来多次更换

● 北方信托原总经理包立杰涉嫌严重违法违纪正接受调查

●【观察】小银行的罪与罚? ——金融供改第二季!

●【观察】下半年财政会发力吗?

●【干货】银信合作的历史演变以及未来发展趋势


一、财经视点

 

■ 5月财新制造业PMI50.2高于预期 服务业PMI 52.7低于预期

6月3日公布的数据显示,中国5月财新制造业PMI录得50.20,高于预期的50.00,较前值50.20持平。5月中国制造业产出在经历上月小幅增长后,趋于平稳,仅略高于荣枯分界线。新出口订单则显著回升至年内高位,受此拉动,新订单总量加速扩张,增速略超4月。6月5日公布的5月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得52.7,较前值54.5出现明显回落,同时也不及预期的54,创三个月新低。

 

■ 外资大举买入中国政策性金融债,单月增持创五年最大

根据中债公布的数据计算显示,今年5月外资增持政策性金融债规模约507亿元人民币,是彭博自2014年7月统计以来的最大,扭转此前连两个月小幅减持的趋势。境外机构5月末总计持有中债登托管的债券约1.61万亿元,环比增5%,为今年最大月度增幅。


点评:当前欧洲很多国家负利率,美债利率下行很快,中国利率对外资的吸引力较强,此外,这也显示中国债券纳入彭博--巴克莱指数后外资受到的推动作用很明显。

 

■ 国常会:将小微企业不良贷款容忍度放宽到三个百分点

李克强主持召开国务院常务会议,确定按照创新驱动发展战略要求,把大众创业万众创新引向深入的措施。推动“互联网+”升级,拓展在工业和医疗、教育等领域运用。引导金融机构降低小微企业融资实际利率,要求将小微企业不良贷款容忍度放宽到三个百分点。

 

■ 两天三次会议!稀土重磅政策有望密集出台

6月4日-5日,国家发改委就稀土 产业问题接连召开了三次会议。会议对象分别是行业专家、稀土企业和产地主管部门,涉及主要问题有稀土环保、稀土黑色产业链、稀土集约化和高端化发展等。针对一个行业,如此密集的动作与表态,实不多见。


点评:稀土产业将会有进一步的政策推动,环保检查、指标核查和战略收储等一系列政策会密集发布,推动实现稀土产业结构合理、科技水平先进、资源有效保护、生产运行有序的行业发展格局,切实发挥好稀土作为战略资源的特殊价值。

 

■ 发改委:推动汽车、家电、消费电子产品更新消费

6月6日周四,国家发改委等部门印发《推动重点消费品更新升级 畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》。方案提出,要牢牢把握新一轮产业变革大趋势,大力推动汽车产业电动化、智能化、绿色化,积极发展绿色智能家电,加快推进5G手机商业应用,努力增强新产品供给保障能力。方案强调,着力破除限制消费的市场壁垒,综合应用各类政策工具,积极推动汽车、家电、消费电子产品更新消费。

 

■ 贝恩报告显示中国高净值人群规模近200万

6月5日,招商银行、贝恩公司发布的《2019中国私人财富报告》,截至2018年末,中国个人可投资资产总规模达190万亿元,2016-2018年年均复合增长率为7%;预计到2019年底,可投资资产总规模将首次突破200万亿元大关。

 

■ 世行下调2019年全球经济预测,维持对中美的预测不变

世界银行周二发布半年一度的世界经济展望报告称,预计今年全球经济将增长2.6%,1月预测为2.9%,去年预测为3%。预计明年全球经济增速将回升至2.7%。世行下调欧元区2019年经济增速预测至1.2%,2020年经济增速预测下调至1.4%,分别比1月的预测下降0.4和0.1个百分点。世行维持对美国和中国2019年经济增速的预期不变。世界银行还警告称,风险“牢牢”倾向于下行,理由是中美贸易紧张局势再次激化,新兴市场金融动荡,发达国家尤其是欧洲的疲软程度超出预期。

 

二、同业新闻

 

■ 监管层细化FOF产品运作要求

近日,证券基金机构监管部向各基金公司及托管人下发最新一期《机构监管情况通报》,要求进一步完善FOF产品设计,提升FOF投资管理能力,加强FOF投资者教育和宣传引导,促进FOF长远健康发展。同时下发的还有《基金中基金(FOF)审核指引》更新版,明确FOF投资品种将来可放宽至投资香港互认基金份额、投资于货币基金的比例不得超过基金资产的15%。

 

■ 工行理财子公司开业,首批推六类创新理财产品

在首家获得银保监会批准开业后,6月6日,工商银行全资子公司——工银理财在北京发布六款新规产品,并与多家金融同业签署战略合作协议。发布会上,工银理财推出了固定收益增强、资本市场混合、特色私募股权等三大系列共六款创新类理财产品,涉及固收、权益、跨境、量化等多市场复合投资领域。

 

■ 5月份券商集合理财产品发行规模创年内新高

5月份券商集合理财产品已发行514只,发行规模97.09亿份,创年内新高。从产品收益来看,有数据可查的4366只券商集合理财产品5月份平均收益率为-0.64%,QDII型产品表现最优,平均收益率为0.31%,债券型产品紧随其后。目前,券商资管和公募基金同样出现了向头部集中的迹象。其中,管理资产规模超过100亿元的券商资管 (不考虑定向、专项计划)仅38家。概括而言,主动管理资产规模超过10亿元基本已进入大资管行业的前10%;管理资产规模超过100亿元基本已进入行业前1%。


点评:目前,券商资管业务持续向主动管理转型,主动管理能力突出的券商将获得市场集中红利。

 

■ 险资参与资产支持仍属小众 优质资产难觅或成阻碍

近日,中国平安财产保险股份有限公司披露一项资金运用关联交易信息,由平安资产管理有限公司管理的资金,通过资产支持专项计划投向企业基础资产。根据中保协披露信息梳理发现,2019年以来,保险资金认购资产支持专项计划数量同比略有提升。但整体来看,该投资方向,自2012年险企启动试点,2015年监管“开闸”险资参与以来,仍属小众。


点评:当前经济环境下,优势资产难寻,企业整体债务规模过高,对接企业基础资产的投资渠道,潜藏不小风险。且认购资产支持专项计划,需要保险资管公司具备专业人才团队,对标企业的实际资产、债务情况进行审慎甄别,同时与其他投资渠道进行互补配置。与发展相对成熟的债权、股权投资渠道而言,资产支持专项计划,仍处于起步阶段。

 

■ 中信银行、南京银行等5家银行被中金公司下调评级

6月3日,中金公司发布研报称,短期内中小银行去杠杆进程的加速会带来负债增长乏力甚至收缩的风险,下调A股和H股中小银行今明两年利润预测平均1%至2%,同时下调中信银行、民生银行、北京银行、南京银行及江苏银行评级至中性。对于下调的原因,中金公司解释称,较之国有大行,中小银行盈利能力更弱,资产质量风险较高,经营杠杆更高,且来自于同业和债市的负债比重更大。更重要的是,由于中小银行家数众多,且其业务和地区经济紧密相关,其财务、资产质量和资本状况差异性较大。

 

■ 踩雷多家暂停上市公司 国盛资管、联储证券风控形同虚设

5月中旬,深交所宣布7家退市公司名单,国盛证券资管子公司发行的资管计划投向其中3家,联储证券发行的资管计划投向其中两家,均出现兑付逾期。对此投资人认为,管理人存在风控缺失、不尽职尽责等问题,部分投资人还选择通过诉讼来推进兑付问题的解决。

 

■ 债券质押回购也"埋雷",银河证券遭遇2.4亿违约

6月5日晚间,银河证券发布公告称,公司南京上海路证券营业部因债券质押式回购交易纠纷向法院提起诉讼,涉诉金额为2.41亿元。自2019年2月11日开始,“俾斯麦7号私募基金”未能足额偿还债券质押式融资回购交易到期负债,构成交收违约,且逾期未予补足。

 

三、信托动态

 

■ 房地产信托规模滑坡 多家机构遭遇监管罚单

今年前四个月房地产信托产品的发行规模较2018年同期的2702.02亿元增长5.51%。5月突然发生转折,房地产类集合信托成立规模为470.95亿元,环比下降17.73%。今年以来监管对信托的处罚力度加大。截至目前,各地银保监局对8家信托公司开出14张罚单,被罚款金额共计已逾1200万元。从处罚原因来看,不少是涉及房地产信托。近期房地产信托监管趋严,银保监会“巩固治乱象成果”的23号文下发,四种变相为不满足“四三二”条件的房地产项目融资输血的做法,已被监管叫停。

 

■ 今年6位银行老兵挂帅信托 执掌逾3万亿元信托资产

6月3日,平安信托人事变动,原平安银行副行长姚贵平担任平安信托党委书记、拟任董事长。据悉,姚贵平是资深银行家,在银行业拥有近40年从业经历。引人注意的是,前不久安信信托新上任的董事长及总裁也均有丰富的银行系统从业经历。梳理公开资料发现,今年11家换帅的信托公司中,6家为多年的银行老兵。其中,平安银行、建设银行输送信托高管最多,平安信托、建信信托、安信信托、云南信托的董事长均出身于

作者:用益金融信托研究院
来源:用益信托网

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