2020年四季度集合信托发行成立涨跌互现 未来严监管、转型仍是主旋律

时间:2021/01/16 08:52:12用益信托网

2020年四季度,集合信托市场在年末翘尾因素影响下,走出一波先扬后抑趋势。金融类产品在市场发行、成立表现各异情况下,仍是表现最为亮眼细分领域。


收官月翘尾因素影响尚存,基础产业类产品大幅反弹


用益信托公布2020年12月集合信托市场数据显示,当月共计发行集合信托产品1940款,与上月同时点相比持平,发行规模2450.09亿元,同比减少2.16%;共计成立集合信托产品2012款,同比增加14.96%,成立规模1960.02亿元,同比增加16.30%。


12月,集合信托产品发行微降,而成立规模增长较明显。对此信托研究员喻智表示,信托公司在非标类产品投放依旧受监管掣肘,加上产品收益相对优势缩小以及年末其他资管机构竞争,2020年年末冲规模力度较往年要小不少等,都对市场表现有影响。


从产品收益来看,12月集合信托产品平均收益率为6.73%,环比增加0.09个百分点。其中,年末信托公司为冲业绩对投资者让利;以及融资类产品投放增加,尤其是收益较高房地产类产品增加,都是造成集合信托产品平均收益率上升重要原因。


12月,融资类产品占比继续保持反弹,达49.48%较11月增加4.54个百分点,投资类产品规模占比39.23%,环比下滑9.65百分点。而融资类产品占比走高,也间接促使固收类产品占比,持续保持高位。


从规模占比来看,12月浮动型集合信托产品规模占比17.71%,环比下滑4.42个百分点;固定收益型产品规模占比77.20%,环比增加7.72个百分点。另一边,在上述因素共同推动下,产品年限仅1年(含)以内产品数量占比下滑,其他期限产品占比有不同程度上升。12月集合信托产品平均期限为2.64年,与上月同时点相比减少0.10年。


从不同类产品募集情况来看,房地产类产品的募集规模较11月下滑10.05%,而工商企业、基础产业等领域的信托资金募集增幅极大。其他类产品的规模大增,其中偶然性因素比较大,少数产品的募集规模巨大。成立方面,基础产业类、工商企业类和其他类产品规模占比大幅增长,房地产类和金融类产品占比下滑。而集合信托市场12月表现,又与2020年四季度该市场整体表现息息相关。


四季度投资类占比上升,金融类产品表现亮眼


综合四季度数据表现,受年末行业冲规模等因素影响,集合信托产品发行出现反弹。期内共计发行集合信托产品7518款,环比增加14.20%,发行规模7030.64亿元,环比增加10.52%。成立规模微幅下滑,统计数据显示,期内共计成立集合信托产品6057款,环比增加4.81%,成立规模5134.65亿元,环比下滑0.30%。


从全年的情况来看,2020年集合信托市场环境更为复杂,行业受到经济和监管影响更加明显,一方面是业务转型加速,标品信托投放大幅增加;另一方面是传统业务改造转型,创新业务集合信托产品大量涌现,这些都促使2020四季度市场表现不同于以往重要原因,而这又直接影响不同类别产品占比变化。


去年第四季度融资类产品规模占比继续下滑,投资类产品规模占比攀升。尤其,自2020年下半年以来,投资类产品比重迅速上升,逐渐成为信托公司业务增长主力。同样,这也对信托资产在不同领域应用造成重大影响。


金融类产品继续领跑,房地产类产品规模占比大幅下滑。据统计,去年四季度投向金融领域信托资金规模1987.55亿元,环比增加2.69%,规模占比达39.99%;投向房地产领域信托资金规模1344.15亿元,环比下滑4.19%;规模占比达27.05%;投向工商企业领域和基础产业领域信托资金分别为714.06亿元及542.74亿元,规模占比分别达14.37%及10.92%。


业内专家表示,金融类产品中配置标准化资产的产品比重越来越高,但受限于信托公司投研能力不足,以债券为主要资产配置方向产品仍占据重要地位。未来,标品信托作为信托公司转型重点,金融类产品增长可期。


2021年严监管、转型仍是主旋律


回顾2020年信托行业本身风险事件频发,风险资产规模持续高涨,融资类规模压降1万亿元目标大概率难以完成。信托业年会上监管层表态中,流露出对行业转型不满之意。未来,伴随正在筹备中的相关监管政策,2021年信托行业监管环境大概率会延续“严”格局。


喻智表示,2020年下半年,标品信托大量涌现带动金融类产品的募集规模持续上行;无论是资金信托新规征求意见稿中“50%的非标比例限制”,还是融资类业务1万亿压降目标,信托公司未来保证未来业绩稳健,发展标品信托是刻不容缓。资管新规过渡期延长之后,2021年也是过渡期最后一年,标品信托产品在营销方面不占优势,但未来发展前景可期。


另一边,下半年在压降融资类业务的强力压制之下,迫使信托公司加速转型向标品信托及服务信托。对此云南信托研究发展部总经理王和俊表示,一方面,信托公司可以调整大类资产配置方向,通过精细化管理降低成本,调整投资者预期;另一方面,可以提高投资产品丰富性,比如增加证券、股权、另类资产投资等。


而随着信托公司加速向标品及服务信托转型,也将促使信托产品管理模式发生改变。对此资深信托研究员袁吉伟表示:“对于投资者而言,以往信托产品更多是黑箱式管理,而在净值化管理之下,信托产品的管理可以更多通过净值得到直接反映,而其背后是风险、费用、定价等方面综合因素,这也为打破刚兑奠定基础。”未来,对于信托行业的转型与发展进程,本报将持续关注。


作者:鹿 凯
来源:中 国 网 财 经

责任编辑:yuz

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