用益-信托经理参考:吉林信托债权人起诉银保监会、吉林银保监局

时间:2021/01/18 07:13:20用益信托网

一周重点关注:

 

● 2020年12月份CPI同比由降转涨 PPI同比降幅收窄

● 央行:12月新增人民币贷款12600亿 M2同比增长10.1%

● 罕见!央行逆回购创新低,仅投放20亿“零花钱”

● 消费金融分类监管时代来临:5级公司或遭退出

● 首批公募REITs试点推出箭在弦上 据悉有望一季度上市

● 保险资管进入分类监管时代:A类获扶持、CD类被关注

● 2020年我国私募基金相关企业注册量同比增长139%

● 59家信托公司业绩曝光,3家公司净利润超37亿

● 2020年集合信托违约超1600亿,未来3年还有9.2万亿到期

● 集合信托产品年后乏力 成立规模腰斩

● 吉林信托债权人起诉银保监会、吉林银保监局

● 涉多家信托公司!泰禾386亿到期债务等待解决

●【观察】标品信托——“大有可为”?

●【观察】信托业高管频繁更迭透露什么信号?

●【干货】信托业在特殊资产行业新趋势及业务机会


一、财经视点

 

■ 2020年12月份CPI同比由降转涨 PPI同比降幅收窄


国家统计局1月11日公布数据,12月份,各地区各部门巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果,居民消费需求持续增长,同时受特殊天气以及成本上升影响,CPI由降转涨。从环比看,CPI由上月下降0.6%转为上涨0.7%。从同比看,CPI由上月下降0.5%转为上涨0.2%。12月份,国内需求稳定恢复,加之部分国际大宗商品价格持续攀升,带动工业品价格继续上行。从环比看,PPI上涨1.1%,涨幅比上月扩大0.6个百分点。从同比看,PPI下降0.4%,降幅比上月收窄1.1个百分点。


点评:总体上,食品通胀重回正值,多数分项价格环比上涨。本轮食品价格上涨部分是由于春节前季节性因素,但判断时点早于往年、回升幅度超出预期,需求走强是重要推动力。非食品通胀稳中有升。往前看,PPI回升的幅度和持续性可能超预期,而CPI的温和再通胀或也有更多基本面支撑。

 

■ 央行:12月新增人民币贷款12600亿 M2同比增长10.1%


2021年1月12日,央行发布2020年12月金融数据,2020年12月新增人民币贷款12600亿元,预期12100亿元,前值14300亿元;社会融资规模增量17200亿元,前值21343亿元;12月M2同比+10.1%,预期+10.7%,前值+10.7%,M1货币供应同比+8.6%,前值+10%,M0货币供应同比+9.2%,前值+10.3%。


点评:社融同比少增主因信托贷款、承兑汇票、债券融资减少所致。总体上,2020年新增人民币贷款20万亿元,社融继续保持合理增速。预计四季度经济继续保持恢复性增长,GDP同比增速或在6%左右。

 

■ 罕见!央行逆回购创新低,仅投放20亿“零花钱”


开年以来,央行持续开展逆回购操作,量却一降再降。13日最新数据出炉——20亿元,再创多年新低。从200亿到100亿再到50亿,开年以来,央行逆回购交易量一降再降。本以为50亿元已是极限,然而,央行用实际行动告诉市场,不要被经验蒙蔽了双眼,不要被现状限制了想象,央行逆回购原来可以更少的!“零花钱”也是钱,礼轻情意重。


点评:不管是50亿还是20亿,都是象征性的量。量少,说明市场不缺钱。近期逆回购操作量虽少,但蕴意充分,既体现了央行对岁末年初流动性的关注和呵护,也表明了保持流动性合理充裕、市场利率稳定运行的态度,凸显了“稳”的主基调。

 

■ 统计局:12月商品住宅销售价格同比涨幅有扩有落


据国家统计局1月15日通报,初步测算,12月份,一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨3.9%,涨幅与上月相同;二手住宅销售价格同比上涨8.6%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。二线城市新建商品住宅销售价格同比上涨4.0%,涨幅比上月回落0.2个百分点;二手住宅销售价格同比上涨2.2%,涨幅比上月扩大0.1个百分点。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨3.5%和1.4%,涨幅比上月分别回落0.3和0.1个百分点。

 

■ 央行去年反洗钱罚款约6.28亿元,大额罚单数量激增


中国银行保险报微信公众号1月11日消息,在刚过去的2020年里,反洗钱工作力度不断加强。据央行官网公示的信息,2020全年,央行及其分支机构共对417家反洗钱义务机构及相关责任人进行了反洗钱行政处罚,罚单共计733笔,罚款金额累计约6.28亿元,其中机构罚款金额约6.08亿元,个人罚款金额约0.2亿元。与2019年相比,2020年反洗钱罚单总笔数上升近25%,“双罚”(机构处罚+个人处罚)占比由91%提高至98%。2020年罚款总金额约为2019年的3倍。

 

■ 国家统计局:2021年1月上旬30种生产资料价格上涨


国家统计局网站1月14日公布2021年1月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2021年1月上旬与2020年12月下旬相比,30种产品价格上涨,17种下降,3种持平。其中,大部分石油天然气、煤炭、非金属建材、农产品(主要用于加工)、农业生产资料、林产品价格上涨,黑色金属、有色金属与化工产品价格大多呈下降趋势,生猪(外三元)价格为每千克36.8元,比上期价格上涨1.9元,涨幅为5.4%。

 

■ 深圳千亿P2P平台小牛资本爆雷 已被立案侦查!


1月13日,深圳南山公安分局发布通报称,小牛资本集团有限公司涉嫌构成非法吸收公众存款罪,为保护投资人权益,惩治犯罪,深圳南山警方于2021年1月8日依法对小牛资本(“小牛在线”“小牛私募”平台)立案侦查。通报显示,经全面收集证据,1月13日,深圳南山警方对小牛资本涉案嫌疑人依法采取刑事强制措施。借款数据方面,目前小牛在线官网已无法查询。不过,据券商中国记者2020年5月报道,当时小牛在线平台借款人总数为116.71万,借贷余额为104.20亿。

 

二、同业新闻

 

■ 消费金融分类监管时代来临:5级公司或遭退出


1月13日,为健全消费金融公司风险监管制度体系,强化分类监管,推动消费金融公司持续健康发展,银保监会发布《消费金融公司监管评级办法(试行)》(以下简称《办法》),监管评级结果将分为1级、2级(A、B)、3级(A、B)、4级和5级,评级结果数值越大表明机构风险越大,需要越高程度的监管关注。银保监会表示,《办法》的发布和实施,进一步完善了消费金融公司监管规制,为强化分类监管提供了制度支撑,有利于提升监管工作效能,引导消费金融公司强化风险防控,发挥特色功能,加快向高质量发展转变,更好地服务实体经济。


点评:《办法》的出台是利好消息。一方面,更具针对性的监管方式有利于及时发现和化解风险,引导机构合法合规运营,监管效果更好;另一方面,优质的消费金融公司在开展业务和融资方面更具优势,评级不佳的机构也有了可依据的退出机制。

 

■ 首批公募REITs试点推出箭在弦上 据悉有望一季度上市


中国公募不动产投资信托基金(REITs)试点箭在弦上,首批试点项目据悉有望一季度正式落地,允许公众投资者进入这一规模可能达到3万亿美元的市场,并帮助政府缓解债务压力。知情人士透露,监管部门正在针对首批公募REITs试点项目做最后评估,部分最快一季度或上市,其中,首创股份的污水处理项目、首钢股份的垃圾发电项目和三条公路项目等在评估名单上。知情人士并称,名单尚未最终确定,可能还会新增更多项目。上交所最新表示,将全力保障公募REITs顺利落地并扩大试点范围,为提高直接融资比重提供必要的市场工具。


点评:公募REITs在国际上广受欢迎,基础设施REITs规模居前,同时也是不动产融资的重要形式。公募REITs允许公众投资者参与基建项目融资,可以大大缓解地方政府的债务压力。

 

■ 保险资管进入分类监管时代:A类获扶持、CD类被关注


近日,银保监会对外发布《保险资产管理公司监管评级暂行办法》,宣告保险资管行业正式进入分类监管时代。根据监管评级得分,保险资管公司将被划分为A、B、C、D四类机构。对于不同类型机构,监管部门将在市场准入、业务范围、产品创新、现场检查等方面采取差异化的监管措施。如,A类机构将获适当支持,C、D类机构被加强监管力度。值得一提的是,《办法》设置了一年的试运行期,以引导行业对照评价指标做好评级准备工作,在一定程度上做到了“强监管”和“人性化”的兼顾。保险资管公司的监管评级周期为一年,即一年一评。


点评:针对不同类型机构,匹配差异化的监管指导和政策空间,意在严控行业风险底线的同时,又可最大限度激发机构活力,增强行业和机构向最高标准看齐的内生动力,影响积极而深远。

 

■ 银保监系统1月已开17张罚单,逾七成银行违规指向楼市


从1月8日以来,银保监会官网陆续披露“2021款罚单”。据媒体梳理,1月以来,银保监会共披露了17张“2021款罚单”,其中12张的处罚对象为银行业机构,5张处罚对象为保险业机构。而银行业机构所收到的12张罚单中,有9张涉及楼市,分别与涉房贷款及土地出让金相关。另据不完全统计,银保监系统开具的处罚日期为2020年的罚单已经超过5500张,由于披露的延时性,目前仍有部分罚单“在途”。


点评:逾5500张罚单体现了重典治乱、猛药除疴的监管理念。特别是去年6月份发布的相关行政处罚管理办法,体现了银保监会推行法治监管、透明监管、从严监管的决心和勇气,使得行政处罚的规则更有可预期性、更有透明度、更有稳定性。

 

■ 首位银行理财子公司董事长被带走


据悉,徽商银行总行行长助理、徽银理财董事长夏敏已于1月14日上午被纪检部门带走调查,被带走的具体原因不详。但其在总行、理财子的办公室均已被搜查。公开信息显示,徽银理财于2020年4月底正式开业,也是中部地区首家城商行理财子公司。出生于1971年的夏敏,本应于今年四月迎来公司周年庆典,以及自己的50岁生日。据了解,这也是全国范围内首位被带走调查的银行理财子公司董事长。根据公告,徽银理财注册资本20亿元,是国内第12家开业的银行理财子公司,也是中部地区首家、城商行第三家开业的理财子公司。

 

■ 2020年我国私募基金相关企业注册量同比增长139%


近日,中国证监会发布《关于加强私募投资基金监管的若干规定》,进一步重申和强化了私募基金行业执业的底线行为规范,形成了私募基金管理人及从业人员等主体的“十不得”禁止性要求。企查查数据显示,截至2021年初,我国共有1.91万家私募基金相关企业,青岛以4400余家企业排名第一,远高于国内其他城市,山东、浙江、广东则是排名前三的省份。2020年,私募基金相关企业新注册5672家,同比增长139%。与此同时,去年行业总经营风险数量也大幅上升,达到384条。

 

■ 普信资产爆雷规模或达200亿


普信资产是一家低调但庞大的三方财富管理公司,短短几年内的扩展,让员工规模一度接近龙头老大恒天财富,但在2020年初却彻底爆雷了。多位投资人和普信资产员工透露,公司存续规模至少130亿元,甚至可能达200亿,波及客户超过4万人。因普信资产和其董事长管环宇分别控制了一张独立的基金销售牌照,此举已有违证监会发布的《公募基金销售新规》。

 

三、信托动态

 

■ 59家信托公司业绩曝光,3家公司净利润超37亿


截至目前,已有59家信托公司在银行间市场披露未经审计的2020年财务数据,其中重庆信托、中信信托及华能信托分别以38.73亿元、38.52亿元及37.65亿元的净利润位列行业前三。此外,平安信托、光大信托、五矿信托、华润信托2020年度净利润也超过20亿元。行业分化仍在加大,有4家信托公司出现亏损,其中华信信托2020年净利润亏损26.52亿元。


点评:考虑到2020年存续风险资产处置的压力,部分信托公司出于谨慎加大拨备,整体拖累了利润增长,使得收入和利润增速的背离。2021年,信托行业存量风险处置的压力依然存在,新增风险可能在房地产、工商企业领域有进一步体现,信托公司拨备计提压力仍不少,或将导致信托公司整体利润增速继续维持低位。

 

■ 2020年集合信托违约超1600亿,未来3年还有9.2万亿到期


据媒体统计,2020年全年,集合信托产品共发生310多起违约事件,涉及违约项目金额超过1600亿元。业内预计,2021年信托行业日子依然不好过,信托产品2021年到期规模将有3.8万亿元。1月11日,中国信登数据显示,2020全年新增办理完成初始登记的信托募集金额为6.82万亿元,新增产品笔数为2.79万笔,办理完成终止登记的募集金额为6.73万亿元,清算产品笔数为1.74万笔。同时,未来3年信托产品到期规模分别为3.8万亿元、3.37万亿元和2.01万亿元。


点评:近一两年信托违约事件大幅上升,虽然外部经济和市场环境是一个重要因素,但也充分暴露出信托业在风险控制方面存在明显的漏洞,需要深刻总结,从根本上重视信托风险管理,培育良好信托文化,进而实现行业的健康可持续发展。

 

■ 集合信托产品年后乏力 成立规模腰斩


2020年伊始,集合信托行情转冷,募集规模大幅下挫。据用益不完全统计,上周共有168款集合信托产品成立,环比减少17.65%;募集资金不足百亿,仅为95.61亿元,环比减少60.21%。从募集资金的投资领域来看,金融类集合信托募集资金52.81亿元,环比减少49.32%,占总募集规模的55.23%;房地产类信托的募集规模18.08亿元,环比减少76.12%,占总募集规模的18.91%;基础产业类信托募集资金17.85亿元,环比减少11.88%,占总募集规模的18.67%;工商企业类信托募集资金5.88亿元,环比减少20.99%,占总募集规模的6.15%。


点评:年末集合信托产品的集中成立使得上周集合信托产品成立规模的基数较高,且短期内的大范围营销动作同样使得信托投资者在可投资的资金上或出现短时间的不足。

 

■ 吉林信托债权人起诉银保监会、吉林银保监局


中科院全资控股的中科建设开发总公司,出现371亿元债务黑洞。曾为其提供融资的吉林信托,亦无法兑付债权人的本息。近期,债权人发起行政诉讼,把银保监会、吉林银保监局告上了法庭,认为其没有履行好职责,在监管吉林信托的过程中“不作为”。2020年12月,该案在北京市西城区法院开庭。对此,银保监会法规部人员向法院答辩称,金融监管机关对消费者合法权益的保护是通过对金融市场整体秩序的维护加以实现的,并不具体到某个特定的个人。


点评:该案具有重要意义,以往债权人仅仅起诉违约方、信托机构,如今对监管部门发起行政诉讼,请求法院判令银保监部门履行执法义务,对违法行为实施处罚,对尚未查明的事实进行调查、处理。可见债权人更加懂得如何维护自身权利,有助于规范金融市场对投资者的保护。这对于日后类似案件怎么判,这个案子也有重要的参考价值。

 

■ 涉多家信托公司!泰禾386亿到期债务等待解决


1月13日晚,据道称,泰禾已与兴业银行就债务重组问题签订备忘录,另一家重要债主东方资产,也已就债务重组问题达成一致,并已介入到项目层面。尽管有138亿到期债务的延展,但这并不能化解泰禾的债务危机。一个棘手的难题是,即使不考虑展期债务,泰禾仍有386亿的违约债务需要解决。这些2020年内的到期债务里,有一多半都来信托机构,它们对泰禾集团及其子公司的业务主要集中在股权质押和信托融资中。涉及的信托公司达20家左右,包含兴业信托、五矿信托、厦门信托、中信信托、中建投信托、渤海信托、西藏信托、天津信托、大业信托等。

 

■ 中信信托某部门总经理被立案调查


近日,中信集团官网发布公告,其子公司中信信托原资本运营二部总经理李革因严重违纪违法,被中央纪委国家监委驻中信集团纪检监察组联合天津市监委立案审查调查。事实上,早在2020年7月29日,中信集团官网就对李革涉嫌严重违纪违法一事进行过披露,在经过近半年的查证后,最终查实李革的严重违规违法行为,程序也由纪律审查和监察调查转为立案审查调查。有业内人士称,中信信托本次反腐在信托业内比较少见,一般是董事长、总经理级别反腐案例较多。他表示,当前信托业转型压力加大,风险事件频发,强监管态势并没有放松。

 

■ 扭转连续三年下滑趋势!平安信托2020年特色业务上位


1月15日,平安信托披露了2020年度未经审计财务报表,报表显示,平安信托2020年实现营业收入54.61亿元,同比增长16.72%;净利润30.85亿元,同比增长16.33%;手续费及佣金收入43.35亿元,同比增长16.50%。平安信托不仅扭转了经营业绩连续三年下滑趋势,还在风控领域交出风险资产“零新增”的成绩单。对此,平安信托相关负责人表示:经营业绩的增长得益于公司在2020年加速主动转型步伐,升级打造以特殊机会为特色的领先多元投资平台,成功构建了从非标向标、从融资到投资、从规模优先到质量优先的全新增长模式。

 

■ 江苏信托2020年营收和净利润均同比下滑超两成


1月14日傍晚,江苏国信披露了旗下子公司江苏信托2020年度未经审计的财务报表。江苏信托2020年营收、净利润以及主营业务收入均有所下滑。财报显示,2020年江苏信托实现营收25.24亿元,较上年同期下滑21.98%;实现净利润18.70亿元,同比下滑22.70%。在信托主营业务手续费及佣金净收入方面,同比下滑8.67%为10.53亿元。究其原因,2020年江苏信托的投资收益较2019年减少了6.55亿元;业务及管理费支出增加了1个亿;信用减值损失略有增加。

 

四、市场观察

 

■ 标品信托——“大有可为”?


信托转型很重要的一块便是业务创新——发行以标准化资产为底层资产的标品信托,而近来在监管层的政策引导下,不少信托机构都推出了“标品信托”,其中一个方向为TOF,某信托业者就此撰文提出以下观点。


主要观点:

1、标品信托属于净值化信托产品,目前行业的新趋势、不少信托机构转型、展业的新方向。

2、时下,信托公司在展业主流的几种业务模式:一是信托主动管理和投向上为被动型产品的业务模式,这种模式为美国的主流FOF模式,该类产品主要配置指数型基金产品,对子基金的尽调相对较简单。二是与外部投顾合作,部分资产配置的工作可以交给外部投顾来负责,由投顾提供操作建议,信托公司负责产品的运营管理。

3、标品信托发展潜力巨大,但时下隐藏的风险也必须警惕。其一,市场风险。对于标准化净值型产品,市场行情和项目经理的水平决定了产品的收益,无论是业绩比较基准,还是产品自身的历史业绩,都不足以形成可靠的收益预期。一旦市场发生单边下跌,这就不单单是收益高低的问题了。其二,“后端”团队力量薄弱。为适应TOF产品的需要,信托公司需要加强投研、风控和运营管理能力。深入了解各私募机构的投资理念、投资策略、风控能力、执行力等方面,构建全面的评判系统,在决定具体资产配置的同时可以筛选出符合投资人预期的机构对接具体产品。而这需要时间,并非短时间内便可一蹴而就!

 

■ 信托业高管频繁更迭透露什么信号?


1月11日,银保监会官网披露的信息显示,天津银保监局近日核准了黄河北方信托总经理、张文栋北方信托副总经理的任职资格。这也意味着,北方信托在公开选聘近4个月后,正式迎来新任总经理。在进入转型深水区的背景下,2020年信托业高管更迭频繁。步入2021年,信托业的高管变动又将呈现怎样的趋势呢?


业内观点:

1、在进入转型深水区的背景下,2020年以来信托业高管更迭频繁。步入2021年,信托业高管更迭还在持续。在新的监管和业务环境下,不排除今后看到更多信托公司管理层出现变化的可能。

2、在历史转折点下,需要以更广阔的视角审视信托公司所处于的国家格局、金融格局和历史格局,了解其所担负的使命和前进的方向,才能明确其高质量发展的路径。

3、信托公司的2020年可以说是在回归本源的道路上进行着持续探索,而更为严格的监管政策还在路上。信托公司必然会经历3至5年的转型阵痛期。未来,监管部门有可能会逐步完善各类细分业务的操作规则,形成更为细化的受托履责制度要求并规范信托公司治理结构,进而构架起更为完善的信托公司乃至信托业监管架构。

 

■ 一周信托、资管产品市场综述


信托:

1、本周(2021年1月11日-2021年1月17日)集合信托市场回暖,募集规模回升。据公开资料不完全统计,本周共有213款集合信托产品成立,环比增加26.79%;募集资金128.81亿元,环比增加34.72%。

2、本周集合信托发行市场继续回暖,发行数量和规模保持上行。据公开资料不完全统计,本周共40家信托公司发行集合信托产品245款,环比增加5.15%;发行规模370.21亿元,环比增加9.96%。

3、本周除金融领域外其他各投向领域产品募集大幅增加。据统计,本周金融类集合信托募集资金43.87亿元,环比减少16.93%;房地产类信托的募集规模38.54亿元,环比增加113.14%;基础产业类信托募集资金27.54亿元,环比增加54.28%;工商企业类信托募集资金11.50亿元,环比增加95.59%。

 

资管:

据公开资料不完全统计,本周(2021.01.11- 2021.01.17)集合资管产品发行数量为18款。其中,券商资管产品发行数量14款,发行规模为15.78亿元;基金子公司集合资管产品发行规模为5.41亿元,产品发行数量4款;本周没有期货资管产品发行情况。 

 

五、干货推荐

 

■ 信托业在特殊资产行业新趋势及业务机会

 

近年来,经济下行压力下,银行及非银金融机构风险资产加速暴露,客观上为特殊资产管理机构提供了较大的发展空间。与此同时,市场呈现出参与主体多元化、处置方式多样化、机构作战协同化、金融科技应用趋势化的新趋势。在新冠疫情影响叠加背景下,我国特殊资产市场业务机会趋增,信托公司可以发挥制度优势参与困境企业的流动性救助整合、困境资产的升级改造、金融机构表外资产的投资机遇等。

 

1.特殊资产行业发展趋势

 

参与主体更加多元,行业格局迎来新变化

 

我国特殊资产市场参与主体主要包括全国性资产管理公司、地方AMC和一些非持牌资产管理机构。2020年12月17日,银保监会官网披露,批复中国银河资产管理有限责任公司开业,银河资产成为四大AMC成立20余年后第五家性全国AMC。其中,地方AMC已扩容至近60家,股权结构呈多样化,有地方政府或国企主导,也有四大金融资产管理公司主导,还有民营企业主导。另外,监管部门也允许银行通过设立金融资产投资公司(AIC)参与不良资产股权处置,并介入企业治理与经营。特殊资产处置领域,AMC和AIC呈现合作和竞争的格局状态。部分外资银行和基金也参与其中,虽然规模不大,但影响不可小觑。

 

2020年初,在与美国签署的最新贸易协议中,我国将允许美国金融服务供应商申请资产管理公司许可证,该许可证将允许其从省级许可证开始直接从中资银行获取不良贷款。2020年2月14日,橡树资本全资子公司Oaktree(北京)投资管理有限公司已在北京完成工商注册,成为首家外商独资的地方资产管理公司(AMC)。这意味着未来我国特殊资产一级市场将面临扩大开放。短期内,外资的加入一定程度上加剧特殊资产行业市场化竞争,并对本土AMC形成挑战。长期看,外资的进入将带来更多先进成熟的管理和投资经验,提升我国特殊资产业务管理水平和处置效率。

 

金融科技赋能日益深入,业务新模式应运而生

 

全球经济已经进入数字经济时代,不断涌现的金融数据化、数据资产化等趋势深刻改变着经济发展形态。互联网技术的迅速渗透对金融业也造成了深远的影响,大数据、区块链、云计算、人工智能等金融科技应用不断重塑金融资产的风险识别、管控和处置手段。

 

随着数据的积累和人工智能的完善,金融科技在越来越在解决特殊资产业务领域中发挥着重要的作用。尤其是区块链技术的运用,在信息真实性与共享效率方面具有无可匹敌的优势,为进一步破除交易双方的道德风险和逆向选择问题提供技术支持,助力特殊资产的价值挖掘,简化业务处理流程和提高交易效率。

 

资产处置手段多样化,深挖特殊资产价值的再创造

 

传统特殊资产处置手段主要包括直接催收、诉讼、资产转让、债务重组、不良资产证券化等方式,对标的资产价值的再发现、再创造较少挖掘。鼎晖投资认为,“特殊资产收购更多的利润要从后收购的价值创造里面来,不良资产投资机构应注重发挥在股权投资方面的优势来做价值提升。”市场化债转股、上市公司纾困、并购投资、权益注资增发增资等注重资产价值再创造的特殊资产经营和处置手段受到越来越多的关注。

 

实践中,通过跨市场整合和跨机构合作并运用多种金融工具实现价值的挖掘和再创造的特殊资产处置手段日益重要。

 

2.疫情后特殊资产业务机会

 

特殊资产行业面临量升价跌的机遇期

 

近年来,我国经济发展迈入由高速增长转向高质量发展的新常态,面临日趋严峻复杂的内外部经济环境,各类“爆雷事件”时有发生。在此背景下,我国特殊资产市场呈现出量升价跌的机遇期,特殊资产投资风口来临。银保监会数据显示,截至2020年三季度末,我国商业银行有2.84万亿元不良贷款(较上季末增加987亿元)、3.8万亿元关注类贷款。考虑到其他金融机构不良资产约3万亿元,再加上资产管理公司(AMC)已购入数万亿坏账,我国已成为全球最大的不良资产市场。

 

伴随着新冠疫情对我国经济的潜在冲击,对经济增长保持高度敏感的银行贷款不良率存在上升风险,尤其是中小型地方银行最受影响。经济下行形势下,投资者信心受到影响,资产价格不断被低估,困境企业持续出现。为化解不良资产的影响,监管部门鼓励“地方资产管理公司开展因疫情受困企业的不良资产收购业务,加强优惠融资支持”。未来一段时间,无论从政策还是市场上看,特殊资产进入了一个难得的历史机遇期。

 

运用金融科技,赋能传统特殊资产领域

 

全球新一轮信息技术革命日新月异,以人工智能、区块链、云计算、大数据等为代表的数字技术正加速向传统行业渗透。金融科技的引入将有助于精准识别标的资产信息和提升特殊资产处置效率。近年来,随着互联网金融、大数据等概念和技术的发展,特殊资产管理行业呈现新特点,其中一个显著特点即金融科技加速融合,资管机构够在尽职调查、估值定价、交易撮合领域通过科技金融的应用,实现更多的价值挖掘。

 

金融科技的广泛应用进一步拓宽了不良资产的处置渠道,推动不良资产处置模式的不断创新。不良资产涉及大量信息,既要用科技手段揭示其多方面的信息,也要通过大数据、互联网等金融科技找到潜在的投资者和合适的定价。

 

深挖商业地产改造、上市公司资产整合等领域业务机会

 

疫情影响下,云办公、在线教育、“宅”经济等在线科技应用行业蓬勃发展,对线下经济造成一定冲击。叠加经济下行压力影响,商场、酒店等商业地产持续不景气,经济结构的调整也对存量城市商业地产的改造提出了现实需求。

 

2020年,注册制正式成为我国证券发行的基本制度。这必将重塑我国资本市场生态体系,加快上市公司的淘汰机制和问题上市公司的整顿清理,将为特殊资产行业提供新的战场。

 

作者:中融创新研发部

 


往期回顾:

用益-信托经理参考:2021年信托业严监管继续,首周4家公司受罚

用益-信托经理参考:为适应转型需要,信托行业增资潮持续升温

用益-信托经理参考:2021年的信托业监管“从严”基调不变

用益-信托经理参考:今年上半年融资类信托规模为何不降反增?

用益-信托经理参考:信托业又成了金融市场里的“坏孩子”?

用益-信托经理参考:三季度信托资产继续压降 但业务结构有所改善

用益-信托经理参考:监管层压降融资类信托规模到底影响有多大?

用益-信托经理参考:业内外热议信托制度提案受到银保监会积极回复

用益-信托经理参考:预计每年逾半数高净值人群将追加资产进入家族信托

用益-信托经理参考:央行年度指出少数信托已劣变为高风险机构



作者:用益金融信托研究院
来源:用益信托网

责任编辑:UTS

今日头条更多
资讯频道子页-第一短幅
资讯频道子页-第二短幅
资讯频道子页-底部通栏长幅