三星传承之殇,为何不用家族信托规避700亿遗产税?

时间:2021/01/27 11:47:10用益信托网

旧王已逝,新王当立。


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可是当立不易啊,三星太子李在镕,刚被12万亿韩元(约合人民币700亿元)遗产税搅和得七荤八素,前几天又因“亲信干政”案被当庭羁押入狱。不管是税收还是政治,祸起都是继承问题。 起风了。三星的财阀时代摇摇欲坠。 


今天看三星继承之殇,几个问题,避遗产税这也是太子李在镕目前最艰巨的任务,为何不用传乎其神的家族信托?为何铤而走险“干政”以避遗产税?651.6亿元税负会不会导致三星易主?三星家族真的三代而终? 


1庞然大物


三星集团,创立于1938年,八十多年,已然长成了一个庞然大物。 现如今的三星集团,营收占韩国GDP比重超过20%,出口额占到整个韩国出口额的20%,核心子公司三星电子总资产超2万亿人民币(2019年),年销售额高达1.35万亿元人民币(2019年)。 毫无悬念地,长期稳居韩国财阀的第一把交椅。


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△图:韩国十大财阀排名(维基) 以至《华盛顿邮报》曾把韩国称作“三星共和国”,刚刚过世的第二任会长李健熙则被称韩国的“经济总统”,美国《新闻周刊》更将李健熙形容为“幕后的帝王”。


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 △图:三星在韩国的地位



 也与大多家族企业一样,这个富可敌国的庞然大物背后,最不可规避的问题,就是继承。 


想必都是一场血战。


2继承人之间明争暗斗


内忧外患啊。 三星三代,李秉喆是三星创始人,第二任李健熙把三星带到了前所未有的高度,传至李在镕是第三代。 


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△图:左右依次是李秉喆、李健熙、李在镕 


早在二任李健熙继位时,就历经继承人之间的明争暗斗、反目成仇、不惜置对方于牢狱的疯狂,甚至在几年前,李健熙的哥哥李孟熙还在起诉李健熙。


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△图:网传李健熙的继位经历是这样的(还是简化了的) 


李秉喆生有三子五女8个娃,而且韩国还有长子继承传统,你都能想象老七李健熙接手三星有多不易。 △图:三星家族的关键人物 与父亲惨烈的夺嫡经历不同,三任李在镕只有三个妹妹(其中一个过世),是长子又是独子,所以从小他便是被当作接班人培养的。命好。 


又与大多家族企业不一样,三星的继承是财阀的继承,父亲打造了一个庞然大物,李在镕难免深陷作为韩国财阀继承者的困顿之中。


3财阀继承者的困境


在奥斯卡最佳影片《寄生虫》里,展现了宛如天堑一般的巨大贫富差距与阶级鸿沟,底层人群和上流人士彼此之间的“气味”都是那么难以逾越。这就是“财阀模式”下的真实韩国。


 是的,在国民动不动砍自己手指抗议的血性韩国,这些深入韩国骨髓、掌控韩国命脉的庞然大物大财阀,地位远没有我们想象的那么高。它招致民怨和争议。以至朴正熙独裁统治、韩国经济腾飞期间形成的十大财阀大部分都已经没落或者被韩国政府肢解了。 2016年,朴槿惠“干政门”爆发,上演了九大财阀被集体调查的一幕,三星在这次事件中元气大伤,太子李在镕被指在继承三星集团经营权过程中存在贿赂行为。


据韩国检方报道,李在镕通过向朴槿惠及崔顺实提供了高达433亿韩元(约合人民币2.49亿元)的贿赂金,希望借此换取朴槿惠政府支持三星物产与第一毛织(由三星乐园更名而来)这两家三星集团旗下企业合并,从而大幅度地减少自己继承三星集团所产生的遗产税。 


 多大点的事啊,可是在韩国的全民讨伐声中,尤其是在反财阀派文在寅上台之后,李在镕被当庭羁押入狱两年半。 


上周一(1月18日),首尔高等法院重审判决李在镕2年半有期徒刑。今天,李在镕宣布尊重法院裁决,放弃上诉。

 

世袭不易。


4控制权


不谈政治,李在镕为继承“铤而走险贿赂”的主要原因,是为了继承,为了加强自己对三星的控制权。 


其实,与韩国大多财阀类似,李氏家族只持有三星很小的股份,但是却通过如蜘蛛网般错综复杂的交叉持股来保持控制权。 比如在2015年这次贿赂案的重组以前,李健熙仅持3.4%的三星电子,但他却是三星人寿最大的股东,拥有20.8%的股份,三星人寿则拥有三星电子7.2%的股份,这使得李健熙得以控制三星电子逾20%的股份等等。


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△图:三星集团股权架构 


这种复杂的结构保住了财阀掌门人的控制权,却同时也让继承者头疼不已(不像控股型架构便于继承),特别是2014年李健熙病重之后,李氏家族的控制力受到了严重影响,三星帝国到了权力交接的关键时刻。 迫在眉睫,只能铤而走险。


2015年5月,李在镕将三星乐园和三星物产合并,确切说,是用自己持较多股份(25%)的三星乐园低价收购三星物产,以巩固自己对三星电子/集团的控制。(贿赂。时任总统朴槿惠对大股东-国企韩国国民年金公团施压,使其投票支持此笔交易)


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 △图:合并前


李健熙和李在镕各自持股比例(部分) 事实上在韩国,无论是2003年的SK国际财务欺诈案、2006年的现代Glovis丑闻,还是2008年导致李健熙被判缓刑的三星特检案,其根源都是为了保住家族经营权和为下一代接手铺路。 


这是继承者的宿命。


5遗产税


那么,为什么不直接从财阀爸爸手里继承股份,而是如此扭扭捏捏曲折迂回合并重组,甚至不惜贿赂坐牢?


因为遗产税太重。税一交,控制权可能就没了。 根据韩国遗产法,当继承的遗产价值超过30亿韩元(折合1,760万RMB),遗产税率高达50%。继承人若又是公司的大股东,股票价值又要加20%的税额即高达60%的税率。生前赠予与继承税负一样。家族信托属于遗产税范围。人寿保单的死亡赔付也属于遗产税范围。


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 △图:韩国的遗产税/赠与税税率 



也就是说,继承一次或者赠予一次,折去6成。富不过三代,斯如是也。 2020年10月25日,帝王李健熙去世,一个时代结束。


在前面重组整合避税之后,李健熙股票的继承价值依然高达18,963.30万亿韩元,采用股东折扣和相应的税率后,李建熙的继承人应缴纳的股份继承税为11.04万亿韩元(约合人民币651.6亿元),再加上土地房产,继承税或超12万亿韩元(约合人民币700亿元)。创韩国史上最高。 


根据法律规定,李建熙股份的继承价值应根据定价基准日前后两个月的平均收盘价计算。截至今年6月,李健熙持有三星电子(4.2%)、三星物产(2.9%)、三星生命(20.8%)、三星SDS(0.01%)的股份。 即便允许采用5年分期付款(第一笔付款应在2021年4月之前),可是拿这么多现金出来,是高分红?还是出售部分股份?……又如何保持控制权? 这应该是这两年李在镕在监狱里思考的最重要问题了。


李健熙去世后三星有望重组(BBC) 去年5月,李在镕就企业继承经营权等问题发表道歉声明,他说:“所有问题基本上都是从继承问题开始的。” “从现在开始,我将确保有关继承问题的争议不再发生。”他宣布,“不会把公司的经营权交由子女继承。”


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 △图:三星家族王朝结束(FT) 


三星家族真的三代而终?


作者:Amy 姐 姐
来源:Amy 姐 的 跨 境 金 融 圈

责任编辑:Tnews

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