2021信托投资之标品信托

时间:2021/02/24 14:53:03用益信托网

标品信托一词,现在业内是越发火热,标品信托真正的发展始于2018年资管新规颁布所开启信托业转型创新之旅。2019、2020年信托业的行业整改再次深化,尤其是去年年中,资金信托新规的“出世”,从根本逻辑上确定了标品信托的发展具有巨大市场潜力,2021年,标品信托注定拥有一席之地。


信托占比“分化”



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信托发行产品资金运用环比数据 


从资金运用方式看,2020年12月份,金融类信托发行726款,占比29.83%,2020年1月上升至818款,占比34.18%,超过房地产信托,成为第一大类信托资金运用领域。根据用益信托最新数据显示,今年1月集合信托产品中融资类规模为44%,比半年前下降了19.55个百分点,房地产业务因受额度等方面影响也出现一定的下滑,而投资类产品规模却快速上升。2021年初,监管层便释放了继续“两压一降”,在此背景下,投资类产品将是信托行业转型的重要方向之一。


收益上行


标品信托受到追捧,信托产品收益率也悄然上升。1月集合信托产品的平均收益率为6.87%,这已经是第三个月集合资金信托的收益率连续上升,其背后原因主要有二:


货币政策收紧,信用收缩。当前我国社融拐点已现,经济从疫情影响中复苏实现快速反弹,货币政策回归稳健,资金面收紧,利率上行,项目融资成本上升,集合信托产品及其他理财产品收益也随之上升。


金融投资类产品收益上行明显。信托业加速布局非标转标,加强标准化产品投入,标品信托产品比重大幅增加。1月标品信托产品的平均预期收益上升明显,拉升了平均值。


近期,分散投资、多元配置的理念热度不减,将大比例资金分配至基建类、工商企业类项目,另将小额资金投向权益类标品以提升收益率的组合,也越发成为高净值人群的投资标配。混搭产品既分散风险又有机会获取超额收益。


同时,标品信托配置的主要是股票二级市场和债券市场,多为浮动,收益不确定且风险较高,加之公募基金和私募证券基金已深耕多年,标品信托起步不久,面对其优秀业绩和强劲竞争,注定了标品信托被投资者接受是场“持久战”,信托业的投资者教育道阻且长!


何为标品信托


标品信托是指信托公司依据信托文件的约定,将信托资金直接或间接投资于公开市场发行交易的金融产品的信托业务,其投资的底层资产为标准化债权类资产。


•公开市场即银行间市场、全国性证券交易场所、中国信托登记有限责任公司标准化信托产品发行交易系统、其他由中央银行和金融监督管理机构监管管理的公开交易场所。


•标准化债权类资产包含了公募基金、私募基金、各类公开发行的债券、票据、同业存单等,其特点是可等分,可交易;信息披露充分;集中登记,独立托管;公允定价,流动性机制完善;在公开交易市场交易。


标品信托有三大代表产品,分别是ABS(资产证券化)、固收类、TOF(基金中的信托)。


ABS(Asset-backed Securities)资产证券化又称资产支持证券,这类产品的收益来源于所投项目的利息回报,或者来自息差收入。从理论上讲,债权、未来收益权、租金等任何可以在未来产生现金流的资产都可以进行资产证券化融资。用现在的钱去买产品未来的收益,这中间产生的差额,即投资者的收益。


固收类,底层资产主要是国债、地方政府债、企业债、央行票据等在公开市场发行的金融产品,组合投资,多元配置。


TOF,(TRUST OF FUND)基金中的信托,是一种专门投资信托产品或基金产品的信托产品,它属于FOF(FUND OF FUNDS,基金中的基金)的一个小分类,属于净值类信托产品,也是当前信托公司发行最多的标品信托。


小结:传统信托业务过分倚重融资方的综合实力,对于底层资产质量的把控,深究逻辑还是在于融资方,随着规模做大,单一主体负债过高,而且金融系统本就是交叉感染,一旦风控不到位,极易形成系统性风险,而监管层推进标准化产品的衍生、发展和成熟,目的之一便是让项目单独运行,风险也归于单一项目,不用项目间底层清晰加之信息披露完善,安全系数自然更上升一个维度。而当真正走到这一步,投资者盈亏自负也将真正出世......


作者:信 托 者
来源:创 信 之 托

责任编辑:Tnews

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