投资“众生相”,2021情定政信金融

时间:2021/02/26 09:49:01用益信托网

接近年关,市面上现存信托项目容量不多,不少信托机构都放缓了项目开发节奏,步入了“清库存”,而当下社会闲置资金较多,如此一来,相对热门的信托产品自然成为市场的“香饽饽。而更为深层次的原因是2020年是信托行业”非标转标“的开启元年,2021年也会进一步深化此转型巨作。但”标品信托“业务模式远未成熟,金融类信托发行、募集规模也随时受市场波动而不稳定,因而近来去化速度极快还是传统非标业务中一、二线热门城市的政信基建信托和房地产信托。


2021年,非标转标的趋势下会有更多的创新业务应运而生,同时政信信托和房地产信托仍将占据传统业务的半壁江山!


房地产信托的2021


2021年,”稳“字应当仍是房地产信托的主基调,参考2020年初同时期,监管层对房地产信托业务管控的原则便是2020年各信托公司房地产信托资产余额不得高于2019年末存量规模。2021年的大体原则应该不会有过大变动,至少在资管新规过渡期结束前是如此,因而2021年房地产信托业务规模不会大增也不会过快下降。更多是平稳、有序压缩规模。而在业务模式、项目的交易结构上必然有所调整,其中更为突出的一条便是资源更倾斜于优质房企,如综合实力前10强、50强和地方龙头房企。


2020年直接影响房地产业务走向的监管政策便是”三道红线“监管新规和银行房地产贷款集中度”两道“红线的管理新规。加之2020年信托全行业压缩1万亿融资类信托业务的目标尚未完成,2021年必将持续。在1月份,不少银行都出现了地产额度紧张的情况,如此一来必然加大了剩余额度抢占的竞争力度——银行白名单的准入门槛变高,部分实力靠后的中小房企势必会引发资金链断裂和现金流紧张,这就是一次行业洗牌,投资者定重视。


展望”政信金融“


政信金融不仅包含了政信基建信托项目,还有城投债以及走金交所通道的政信定融项目都包含在内,而这也是很有中国特色的一类金融业务。仅以政信信托为例,融资方多为各地城投平台,承载着城市基础建设的业务,也隐含了政府的信用背书,若说展望2021年的政信业务,分享一则资讯:截至2020年末,34家城投公司信用评级从AA+级上调至AAA级。调高评级城投主要分布在经济发达省份,东部地区有26家,占比76.5%,其中江苏和浙江数量最多,分别有11家和7家。


对于评级调升原因,梳理公开披露评级报告发现,主要包括城投经营的外部环境改善、城投地位和重要性提升、自身盈利能力和可持续经营能力的提升以及短期偿债压力降低。信用评级的调高既有助于做大发债规模基数,有利于降低融资成本,对于偿债能力的提升是极大的利好。正如在文章前面所言,近来去化速度极快一类项目便是热门城市的政信项目,而江浙地区的政信资源,多年来在业内有口皆碑,当之无愧”第一梯队“。而34家上升为AAA级城投平台,超一半来自江浙地区。这对于该地区的政信业务是利好or利空,不言自明。


作者:信 托 者
来源:今 日 头 条

责任编辑:Tnews

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