用益-信托理财周刊:多家上市公司买入资金池类信托产品,什么情况?

时间:2021/04/26 15:44:47用益信托网

用益-信托理财周刊(2021.04.19-2021.04.25).pdf


每周高净值理财产品精选

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产品点评与配置建议


本周(2021.04.19-2021.04.25)市场曝出,多家上市公司买入资金池类信托产品,其主要原因并非资金池类产品“好”,而是上市公司没得选,机构投资者需要更高的流动性,只有资金池类信托产品比较能满足这一需求。事实上,连续爆雷潮给广大投资者的最重要的启示是工商企业类资产的信托产品、民营系资金池信托产品都存在巨大风险,个人投资者不可拿上市公司的投资选择用作自身在未来选择信托产品的参考。毕竟每个投资者对于风险的承受能力存在差异,谨慎从众。选择信托产品的关键仍然是底层资产的优质与否,具体可以从融资方实力、有无抵质押担保和法人担保、在信托期限内能否有充足的还款来源用以兑付本金和利息、信托公司本身背景实力等方面入手。

 

本周(2021.04.19-2021.04.25)新产品“锐银203号集合资金信托计划”,用于受让淮安市清江浦城投控股集团有限公司持有的淮安市淮创商务有限公司100%的股权收益权。交易对手是淮安市清江浦城投控股集团有限公司,其实际控制人为淮安市清江浦区人民政府。截至2020年9月底,融资主体的净资产202.66亿元,资产负债率为63.11%,融资主体的净资产较高,资产负债率较高,实力中等。第一还款来源为融资主体经营性收入,截止到2020年9月底,清江浦城投实现营业收入14.6亿,净利润1.3亿元,还款方年销售收入较低,年利润一般,还款来源有较大的不确定性。第1质押物为未上市公司股权,质押物金额为10亿元,抵质押物不够充足。担保方淮安清河新区投资发展有限公司,实际控制人为淮安市清江浦区人民政府,与融资主体及其母公司没有关联关系,截至2019年末,担保方的净资产125.82亿元,资产负债率为48.37%,担保方的净资产较高,资产负债率较低,实力较强,担保措施稍显不足。考虑到政府的隐性担保,2019年清江浦区GDP为564.39亿,位居淮安市第2位,一般公共预算财政收入30.35亿,政府财政实力良好。综合来看,该产品的最终风险较低,适合风险偏好较低的投资者。经风险调整后的收益较高,风险偏好较低的投资者可以重点关注。

 

“炒股不如买基金”,很多投资者开始意识到基金的选择也需要专业的尽调和择时能力。最近券商系FOF型产品频繁出现在投资者朋友圈,此类产品并不直接投资股票或债券,而是通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产。FOF可以将优秀基金经理的产品组合在一起,让投资组合适应当下市场环境,各个产品形成互补,从而提高收益,降低波动。目前FOF产品的资产配置方法主要基于对中长期市场的判断,通过对市场的研判,提前布局业绩确定性较强的主题行业基金;单边下行时,通过对组合结构的调整与仓位的控制来尽量平滑市场波动带来的产品回撤。近一年,202只券商系FOF的平均收益率高达20.07%,在券商各大类集合理财产品中,FOF平均收益率拔得头筹。因此,该类产品可以是投资者一项不错的选择。


市场分析 


信托市场评述


市场概述:本周(2021.04.19-2021.04.25)集合信托成立市场遇冷,周募集规模下滑。据公开资料不完全统计,本周共有220款集合信托产品成立,环比减少12.70%;募集资金120.06亿元,环比减少26.60%。本周成立的集合信托产品平均年化收益率为7.09%,环比增加0.16个百分点;集合产品周平均期限为1.96年,环比减少0.03年。本周集合信托发行市场遇冷,产品发行规模继续下滑。据公开资料不完全统计,本周共40家信托公司发行集合信托产品262款,环比增加12.45%;发行规模351.26亿元,环比减少11.56%。

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资管市场评述


市场概述:据公开资料不完全统计,本周(2021.04.19-2021.04.25)券商资管产品发行数量16款,较上期减少2款,发行规模为15.15亿元,较上期减少1.32亿元。本周券商发行集合资管产品业绩计提基准平均值为7.68%,较上期上调了2.08个百分点。本期基金子公司集合资管产品发行规模为7.54亿元,较上期增加0.57亿元,产品发行数量7款,较上期减少1款。目前基金子公司资管发行处于波动状态。本期发行的基金子公司产品的平均业绩报酬计提基准为6.60%。本周没有期货资管产品的发行情况。本期集合资管产品的平均管理费率为1.14%,较上期上调了0.55个百分点,变化较大,创近一年新高;平均托管费率为0.04%,较上期上调0.01%,恢复往期水平。

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私募市场评述


市场概述:本周(2021.04.19-2021.04.25)私募证券投资基金一共备案500款,较上周环比下降2.20%。本周一共成立96只私募证券投资基金,较上周环比减少21.31%,共有380家机构参与了本周私募证券基金备案。本周私募证券八大策略整体表现欠佳,八大策略中事件驱动策略和相对价值策略取得正收益。本周事件驱动策略近一个月收益率为0.85%,较上周上涨2.71个百分点,占时领跑八大策略。本周除事件驱动策略外,股票策略和宏观策略收益涨幅最为显著,其近一个月收益率分别为-0.23%和-0.84%,涨幅分别为1.48%和1.19%。本周管理期货策略损失最大,其近一个月收益率分别为-1.56。

 

本周私募股权、创投基金备案数量微降,根据证券投资基金业协会数据显示,本周私募股投资基金和创投基金一共备案122款产品,环比减少11.59%。截至本周五下午,投资、上市和并购共137起,较上周减少12起,涉及总金额469.37亿元人民币,环比下降36.81%。

 

根据证券投资基金业协会数据以及用益金融信托研究院不完全统计,本周一共发行8款契约型基金(不包括私募证券投资基金)。其中3家机构发行了契约型基金,发行总规模600万元人民币。本周共有8款基金披露了预期收益率,平均预期收益率为6.38%,较上周上升1.12个百分点。



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作者:杨桃
来源:用益信托网

责任编辑:yangtao

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