信托行业“风口”在变

时间:2021/05/17 09:23:16用益信托网

近来信托公司各家年报逐渐披露,信托业评级结果也是陆续下发,截至目前已经68家信托公司中已有62家公布年报数据,也至少有17家信托公司获得了“信托业A级”的最高评级,而且根据年报数据,信托公司在上一年度实现业绩(营业收入、净利润)同比增长的不在少数,似乎2020年对于信托业并不是一个难过的年份,可同时也有业内人士判断:2021年才是信托业更为难过的一年。从事信托多年,身置其中的我对此更有同感——信托业风口确在转变!


最近,中国信托业协会会长姚江涛在视频演讲中表示:信托业深化转型过程中,经营理念从追求规模增长向结构优化转变。同时指出信托业深化转型面临的最大痛点是信托财产的独立性并未得到有效保障,信托账户的独立性、稳定性和完整性在制度基础设施建设方面仍然相对薄弱。


而正如上述,2021信托业最为显著转变之一:行业开始完善信托业在制度层面的基础设施建设——近来银保监会发布了《关于推进信托公司与专业机构合作处置风险资产的通知》(55号文),允许信托公司与信保基金、AMC等专业机构合作处置固有不良资产和信托风险资产便是最佳例证。


在大资管行业改革背景下,信托业也有个别信托机构出现公司层面风险,但对信托公司而言,曝光的雷,往往不是个别单一项目逾期,一炸便是大的,如安信、川信之流。背后原因很多,整理一番主要为这几方面:一底层作为非标类资产,项目交易结构相对简单但实际交易对手间利益牵涉复杂导致难以精准估值,流动性差,一旦项目逾期,资产很难变现及时打折;二信托公司品牌和商誉,一旦项目逾期且公开市场化处置,必然引发市场波动,既动摇投资人信心又对信托公司自身商誉不利,信托公司往往采取固有资金顶上、发新还旧,甚至设立资金池(实质风险被隐藏、转移甚至累积,却绝非真正解决);三信托制度的基础设施建设薄弱,信托项目虽有提前转让这一功能,但实际效率不高,而且信息不对称明显,持有人往往是折价转让,也将承担不小损失;四,投资者教育薄弱,投资人鲜有“自己是财产利益的第一维护人”的意识。投资过程中寻求“刚兑”,将企业信用、银行信用与国家信托等同、混淆。


因而55号文的出台只是第一步,配套信托制度基础设施建设与市场教育,必须同步跟上,才能加快建立一个真正“公开、信息透明与流动性良好”的信托市场。


另外对于55号文的出台,我还想补充几点:


一,55号文对于已经出险信托公司算得上利好,信保基金与AMC的准入允许可以加快资产处置、变现,如安信、川信之类名下还是“三斤铁”;


二,对于运营良好的信托公司,针对极个别信托项目,信托公司或采取局部合作,原因:鉴于市场化公开操作对其商誉不利而且AMC介入,资产折价过大,对于信托公司也是一笔损失,其次,信托公司也设有资产处置部门,部门层面加强合作、交流经验更为稳妥。


三,便是介于上述2种情况的信托公司,若与信保基金、AMC等部门有深有合作,不得不承认业务层面或有较大隐患... ...


备注:随着后期信托制度层面的基建完善,信息不对称进一步被消除,与信保基金、AMC的合作也会日渐“市场化”!


作者:
来源:信 托 者

责任编辑:Tnews

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