募集降温,标品信托展业依旧乐观?

时间:2021/06/23 08:48:00用益信托网

6月22日,记者从用益金融信托研究院处获悉,6月14日到6月20日这一周,集合信托成立市场继续降温,成立规模再度大幅下滑;与此同时,发行市场行情走势平稳,产品发行规模微幅增加。


业内人士告诉本报记者,为顺应打破刚兑、向净值化转型,投向股票和债券等标准化资产的证券投资类信托产品,正逐步成为机构转型布局的方向之一。


“不过,受限于主动管理能力,在严监管的大环境下,证券投资类业务或因规避政策限制,而存在变相违规现象,如大量出现基础产业类私募债投资信托。”该人士进一步指出。


收益率有所反弹


值得一提的是,上周集合信托产品的平均年化预期收益率有所反弹,具体来看为7.09%,环比增加0.25个百分点;集合信托产品周平均期限为2.08年,环比减少0.09年。


记者注意到,此前,集合信托产品平均年化预期收益率已连续数周位于7%以下。


对于上周集合信托产品平均预期收益率的上行,用益信托研究员喻智告诉本报记者,偶然性的因素较大。上周标品信托成立的数量和规模出现较为明显的下滑,而非标类产品比重的相对上行,可能是收益率有明显增加的主要原因。


事实上,从近期募集情况来看,集合信托市场正在一定程度上经历着降温。


相关数据显示,上周集合信托成立市场继续降温,成立规模再度大幅下滑。


据用益金融信托研究院不完全统计,上周共有230款集合信托产品成立,环比减少18.73%;成立规模93.49亿元,环比减少34.31%。


对此,喻智分析称,上周集合信托产品成立规模下滑明显,一方面有假期因素的影响,工作日相对较短;另一方面近期二级市场的波动对标品信托的募集可能产生负面影响,相反非标类产品虽受到投资者欢迎,但额度有限。


从本年度内情况来看,截至6月20日,市场集合信托总计成立12774款产品,总规模为8419.31亿元。


标品信托展业仍乐观


从投向上看,上周金融和基础产业领域的集合信托产品成立规模出现大幅下滑。


具体来看,上周金融类信托产品的成立规模29.78亿元,环比减少41.62%;房地产类信托产品的成立规模33.93亿元,环比增加16.10%;基础产业类信托产品的成立规模20.30亿元,环比减少51.87%;工商企业类信托产品的成立规模5.08亿元,环比减少71.75%。


标品信托方面,上周产品成立数量106款,环比减少23.19%,成立规模23.95亿元,环比减少40.76%。


其中,投向债券投资类产品76款,环比减少19.15%,成立规模13.44亿元,环比减少48.43%;股票投资类产品20款,环比减少33.33%,成立规模3.72亿元,环比减少38.61%。


不过,喻智告诉记者,从发行市场方面看,信托公司对配置股票和债券等大类资产的标品信托的展业仍旧保持乐观,产品投放数量保持较好的增长。


记者注意到,上周标品信托发行81款,环比减少16.49%;发行规模126.10亿元,环比增加56.10%。其中,债券投资类产品47款,环比减少27.69%,发行规模72.73亿元,环比增加19.21%;股票投资类产品19款,环比增加5.56%,发行规模19.07亿元,环比增加139.27%。


存在通道化隐忧


为顺应资管新规打破刚兑、向净值化转型的要求,投向股票和债券等标准化资产的证券投资类信托产品逐步成为机构转型布局的方向之一。


不过,另一方面,记者了解到,证券投资信托也面临通道化隐忧。


中诚信托战略研究部杨晓东指出,信托公司自2020年二季度以来加速业务转型,投向为证券市场的资金信托规模增长明显提速。不过,从近期发行的集合类标品信托产品来看,主要采取聘请投顾或投资于其他金融产品模式,信托公司主要承担销售职能,主动管理型产品较少,核心竞争能力不足。


另有信托行业观察人士告诉记者,从资金端来看,证券投资类信托对个人客户和机构客户的吸引力不强,资金募集方面存在短板。
而从资产投配能力方面来看,目前信托公司主动管理能力较弱,大部分充当资金角色。总的来看,资金来源方面,一定程度上,信托资金的优势目前还无法和银行、保险资金相比,资金管理运用则需要券商的投顾能力和交易系统。


“此外,信托公司在严监管的大环境下,证券投资类业务或因规避政策限制,而存在变相违规现象,如大量出现基础产业类私募债投资信托。”该人士透露。

作者:吴 林 璞
来源:国 际 金 融 报

责任编辑:Tnews

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