4月信托市场景气度略显疲软 景气指数43

时间:2022/05/17 17:11:15用益信托网


本月信托市场景气度略显疲软


2022年4月,最新用益信托市场景气指数为43,较上月同期相比,本月信托市场景气指数未延续上月回升趋势,景气度震荡降温。但较去年同期相比,景气指数略有回升。而从中信登数据显示,2022年4月份行业新增完成初始登记信托产品4259笔,环比增长10.77%;初始募集规模5618.42亿元,环比增长32.16%,新增规模和产品笔数均大幅增加。其中,本月工商企业成为新增信托最主要投向,投向为工商企业规模2305.45亿元,环比增长119.11%,远高于当月总体信托规模增速。投向工商企业规模占当月新增信托规模比重41.03%,环比提高16.28个百分点。以资产证券化、家族信托等为代表的服务信托快速发展。本月新增资产证券化信托业务规模699.38亿元,已实现连续两月增长,新增家族信托140.46亿元。


2022年3月份以来集中爆发的这一轮的疫情对经济及信托业产生了明显的冲击。一方面,疫情以及防控政策带来办公、尽调、市场营销和面签工作的效率下降,从而显著增大了信托公司的经营难度。据我们统计数据数据显示,今年第一季度集合信托产品发行规模环比2021年第四季度下降14.24%,同比2021年第一季度下降49.36%;另一方面,疫情进一步加速房地产行业的出清,未来更多的地产公司和地产项目将迎来暴雷,同时房地产行业的并购业务和REITs业务迎来机会。


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各分类指数表现


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从各分类指数同比来看,呈现涨跌互现形态,发行规模指数1及成立规模指数1止跌回升,而其他三类指数继续小幅下滑;从各分类指数环比来看,均呈现不同程度下降,尤其是发行规模指数1,下滑幅度达两位数。另外,从4月份社融数据来看,新增社融规模为9102亿元,同比少增9468亿元,显著低于市场预期为2020年3月以来的最低单月值;新增表内贷款仅为2856亿元,为2009年以来最低单月值。社融存量同比增速为10.2%,M2同比增速为10.5%,分别较3月下行0.4和上行0.8个百分点,M2与社融背离显示资金可能存在空转或闲置。直接融资是支撑4月新增社融的主要动力。从存量同比增速来看,企业债券融资与政府债券融资基本与3月持平,企业股票融资同比增速较3月上升0.3个百分点。


本月发行规模指数较上月大幅下滑,回落至45%,处于50%分界线之下。当前,信托公司仍处在转型的攻坚期,“两压一降”和风险处置依然没有结束,新的业务模式还未定型。叠加外部环境不确定增加,国内疫情反复,中美竞争进入白热化阶段,这些因素对国内经济和金融市场造成一定的冲击,也对信托市场带来一定的影响。对比发行规模的实际数字(编制2022年3月用益信托市场指数时数据,以下数据亦如此),2022年4月集合信托产品发行规模为976.86亿元,2022年3月集合信托发行规模为1307.85亿元,环比下降25.31%。


本月成立规模指数亦显著回落,下降至50%,正好处于50%分界线上,但较去年同期相比存在小幅度提升。在资管新规全面实施后,信托产品的全面净值化开始加速推进。虽然净值化能更真实地反映产品的风险收益,但今年初以来产品净值波动导致阶段性亏损,高净值客户投资体验受到影响,预计投资者对净值型信托产品认可度有待时间检验。对比成立规模的实际数字,2022年4月集合信托成立规模为753.99亿元,2022年3月集合信托成立规模为835.45亿元,环比下滑9.75%。


本月参与公司指数为69,表明本月信托市场存在69%的信托公司参与了集合信托产品的发行及成立,信托公司参与度环比有所走低,同比亦小幅下降。总体而言,4月用益信托市场景气指数为43,信托市场景气度略显疲软。


强监管引领行业转型升级


在严监管指引下,信托公司根据政策导向,增加资本实力的同时大力发展本源业务,探索符合监管要求的新业务模式,推进行业转型。


增资热度不减,持续加强资本保障。强大的资本实力不仅有利于拓宽信托公司的展业空间,还能增强信托公司风险抵御能力和资产偿付能力,进而提高信托公司的社会公信力。2022年,信托公司增资引战,加强资本保障的态势仍在继续。第一季度,浙金信托成功完成17亿元增资,公司注册资本由17亿变更为28.80亿元,本次增资由大股东单方面认购。1月25日,中诚信托正式完成增资,公司注册资本由24.57亿元增至48.50亿元,此次增资股东未变更均按比例参与增资,其中第一大股东中国人保集团出资15.97亿元,出资比例32.92%;国华能源投资有限公司出资9.87亿元,出资比例20.35%;山东能源集团有限公司出资4.94亿元,出资比例10.18%。在监管要求信托公司加大风险防控力度、提高风险防控能力的背景下,信托公司战略转向,增资是必须的,强大的资本实力,不仅有利于推动公司业务的转型,而且对公司风险防范也会起到积极作用。


积极创新业务模式,填补业务空白。资管新规出台后,信托行业面临的转型压力较大,业内各家信托公司不断探索符合监管要求的业务方向,积极创新业务模式,填补自身业务空白。4月21日,由英大信托作为发行载体管理机构的南网融资租赁有限公司2022年度融资租赁第一期绿色资产支持商业票据(碳中和债)成功发行。4月25日,由中航信托担任发行载体的国内首单PPP-ABCP产品“重庆茂和基础设施建设有限公司2022年度第一期中建五局投资PPP资产支持商业票据”在中国银行间市场交易商协会成功发行。4月,中融信托正式推出“承裔惠泽系列”服务信托,设立门槛为500万元,旨在让信托功能更大范围地惠及大众,让更多的家庭运用信托工具实现家庭财富保护传承等多样化目的。A公司委托重庆信托设立“重庆信托•臻传系列服务信托”,并指定已故股东的合法继承人为受益人。该信托产品,成为重庆信托首例、也是国内罕见的传承服务信托产品。创新业务资格方面,4月,经湖南银保监局批准,财信信托正式获批股指期货交易业务资格(非投机目的),这标志着财信信托的资本市场业务拓展又迈出了重要一步。


公募REITs受市场追捧。3月18日,证监会网站发布消息,当前证监会正在会同相关部委,进一步深入推进基础设施REITs试点,完善制度机制,拓宽试点范围,同时,正在研究制定基础设施REITs扩募规则,抓紧推动保障性租赁住房公募REITs试点项目落地。证监会表示,推动基础设施REITs健康发展,是“十四五”规划作出的一项重要部署,对于有效盘活存量资产、创新投融资机制、拓宽权益融资渠道、增强资本市场服务实体经济能力等具有十分重要的意义。作为建设银行控股的信托公司,建信信托在总行统一领导和各地分行大力的支持下,依托对行业的精准调研和优质资产的积极挖掘,先后战略投资了首钢绿能、普洛斯、盐港REIT、中关村等4只公募REITs,聚焦环保、仓储物流、产业园等领域。


用益信托市场景气指数说明


从2002年至今,用益金融信托研究院一直专注于信托研究。长期收集统计信托产品数据,拥有最全面准确的信托行业数据。根据这些数据我们编制了用益信托指数。用益信托指数从2011年3月开始发布,为适应市场需求变化,2016年2月我们将该指数调整为用益信托市场景气指数。 


用益信托市场景气指数是一个综合加权指数,由3个细分指数加权计算而成,3个细分指数及权重是根据其对信托市场景气的影响程度而确定的。具体包括:发行规模指数,成立规模指数及参与信托公司指数。最终指数是经过回归法调整季节性因素影响而获得。


用益信托市场景气指数是一个行业指数,用来监测信托行业的景气程度。用益信托市场景气指数的计算方法参考并改进了采购经理指数(PMI)的算法。PMI是国际通用的宏观经济监测指标之一,PMI的有效性得到了广泛的认可。与PMI的判断标准相同,用益信托市场景气指数以50%作为信托市场景气强弱的分界点,用益信托市场景气指数大于50%,反映信托市场景气;小于50%,则反映信托市场不景气。


往期回顾:


3月信托市场景气度短暂性回暖 景气指数50

2月信托市场景气度继续走弱 景气指数41

1月信托市场景气度显著降温 景气指数44

12月信托市场景气度继续升温 景气指数50

11月信托市场景气指数有所改善 景气指数47

10月信托市场景气指数持续走低 景气指数40



作者:信托小生
来源:用益信托网

责任编辑:Instshuai

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