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一、年报数据：透视行业转型现状

2024年行业管理资产规模突破27万亿元，资产规模平均值达4755亿元、中位数为3005亿元，相较于2023年呈现出显著增长态势。其中，资产规模超万亿元的信托公司有5家，其资产规模合计超10万亿元，占行业比重达37%；资产规模在5000亿元至10000亿元的信托公司有15家，资产规模合计同样超过10万亿元，占比也达到37%。这一系列数据表明，行业集中度正在持续提升，头部信托公司的规模效应愈发显著。它们凭借雄厚的资源、广泛的业务布局以及强大的风险抵御能力，在市场竞争中抢占先机，引领着行业发展的方向。

然而，在营收与利润层面，信托公司却面临着巨大的压力。2024年，57家信托公司营收平均数为11.09亿元，同比下降17.89%；净利润总额为257.58亿元，较2023年减少93.15亿元，降幅高达26.6%。这一数据下滑直观地反映出信托行业在传统业务向新业务转型过程中，新业务的增长速度尚不足以弥补旧业务的萎缩，盈利模式正处于深度变革与重塑的关键阶段，亟待探索出更为有效的战略举措以实现突围与重生。

二、多维战略：探寻转型突围路径

（一）产融深度融合，挖掘产业价值

部分信托公司积极探索与股东产业的深度融合，精心构建特色金融服务生态。例如，某信托公司依托中石油产业链，为上下游企业提供量身定制的信托服务，不仅满足了企业的融资需求，还通过产业基金积极参与能源项目的投资建设，为股东产业的稳健发展提供有力支持。另一家信托公司则聚焦农业供应链，为农业产业链各环节企业提供资金支持，并整合物流、信息流与资金流，在农业领域成功打造出差异化竞争优势。

（二）服务信托创新，拓展多元服务

1.家族信托、家庭服务信托、保险金信托等业务已成为信托公司转型的重要方向。

在家族信托领域，信托公司在提供传统服务的基础上，进一步推出家族宪章咨询与制定服务，整合法律、税务等专业资源，为客户打造一站式解决方案。家庭服务信托则注重满足客户日常资金管理与生活规划需求，推出具备多种功能的信托产品，并借助数字化服务平台实现资产的便捷管理。据不完全统计，年内成立家庭服务信托累计达到140亿元。保险金信托业务强化了与保险机构的合作，优化理赔资金承接与分配流程，为高净值客户提供全面的风险保障与财富增值服务。

2.风险处置服务信托业务成为重要展业方向。

根据57家年报数据整理，40余家信托公司在风险处置服务信托业务领域布局，业务存续规模持续增长。企业市场化重组服务信托、企业破产服务信托两类业务并驾齐驱，在落地单数、新增规模方面均增长明显，服务的企业主体覆盖房地产、能源、制造、农牧等多个领域，为化解各领域的企业债务风险、推动破产重整提供了创新解决方案。

3.信托公司在战略发展上认同行政管理服务信托的资产服务地位。

根据57家年报数据整理，约70%的信托公司将行政管理服务信托作为一项“大力发展”开展的业务，约10家信托公司设置了专门的业务团队。我们以预付类为例，信托公司推动创新社会治理实践，多家公司在物业、购房等典型场景落地了预付类资金服务信托，年内成立预付类资金服务信托40余单；已有多家信托公司持续推广薪酬福利信托、员工持股信托业务，不断深化与企业、个人客户的合作。

（三）积极化解存量，释放发展空间

面对历史遗留的风险资产，部分信托公司果断采取积极的处置策略。比如，某信托公司通过司法处置、引入资产管理公司（AMC）等方式，成功化解超70亿元的风险项目。在司法处置过程中，积极与各方沟通协调，加快资产变现与债务重组进程；引入AMC则是借助其专业经验对复杂风险项目进行打包处置，有效改善资产质量，释放风险敞口，为业务转型腾出资源与空间。

（四）聚焦资本市场，精准创新布局

随着证券市场的发展与政策的持续优化，信托公司纷纷加大对资本市场业务的投入。一方面，加大证券投资信托产品的研发创新力度，推出多种类型的产品以满足不同投资者的需求，同时运用量化投资模型提升投资决策的科学性；另一方面，积极拓展与证券公司的业务协同，参与上市公司定向增发、股东质押融资等业务，为企业提供直接融资支持。此外，信托公司还积极探索公募REITs 业务，涉足基础设施、不动产等领域，不断拓宽业务边界与盈利渠道。

（五）协同财富管理与资产服务，构建发展合力

财富管理服务信托与资产管理信托的协同发展已成为信托公司重要的转型方向。财富管理服务信托通过家族信托、家庭服务信托等业务，实现财富的增值、保值与传承，同时发展保险金信托、特殊需要信托等服务，关注特殊人群需求，成为养老体系的有力补充。资产管理信托则依托信用风险管理优势，大力发展固定收益类、权益类信托，并延伸开展股权投资信托业务，实现财富管理与资产管理的有机结合，构建起协同发展的强大合力。

三、未来展望：锚定价值创造新方向

未来，在监管政策的引导与市场竞争加剧的双重背景下，信托公司的战略选择将更加注重价值创造与可持续发展。

（一）拓展产融边界，赋能新兴产业

信托公司将进一步深化产融结合，积极布局科技、绿色、数字等新兴产业，与相关企业建立紧密合作关系，创新金融产品与服务模式，助力产业升级，实现自身业务多元化发展与价值提升。针对新经济产业轻资产、注重成长性与未来价值的特点，信托公司可采用风险投资、私募股权投资等方式，提升交易机会挖掘能力、投资能力、风控能力及投后管理能力，实现新经济与资本市场的高效对接，尝试增加对优质资产的长期持有，以获取高质量的现金流，确保收入的稳定性。

（二）联动财富管理服务信托与资产管理信托，提升服务效能

在服务信托领域，信托公司将积极探索多样化的收费模式，依据服务的复杂程度以及为客户创造的价值进行阶梯式收费。同时，加强与其他金融机构的合作，打造一站式财富管理服务平台，通过整合资源、降低成本，提升服务信托的盈利能力。

1.推动财富管理服务信托普惠化。

财富管理服务信托作为最能发挥信托制度优势的业务，是信托业区别于其他金融机构的关键所在，凸显了信托的差异化和不可替代性。大力发展家族信托、家庭服务信托，推动家庭资产规划，实现财富的增值、保值和传承；发展保险金信托、特殊需要信托等，关爱特殊人群，成为养老体系的有益补充。

2.建立信托特色的资产管理信托产品体系。

随着资本市场的利好与风险资产性价比的提升，信托公司依托现有信用风险管理优势，大力发展固定收益类信托、权益类信托，并横向延伸，以投贷联动思维开展股权投资信托业务。

3.联动资产管理信托和财富管理服务信托。

为客户提供全生命周期的信托服务，围绕客户的需求及风险收益偏好，依托自身专业优势构建具有竞争力的产品线。在服务实体经济高质量发展的同时，为人民群众创造更多财产性收入，实现财富管理与资产管理的有机结合与协同发展。

（三）守正创新，打造信托特色商业模式

一方面，选择业务模式，打造信托特色的商业模式。

依据信托业务新分类，在三大项25小项中，信托公司应结合自身禀赋，打造既符合细分业务市场专业能力要求又具有信托特色的商业模式。在行政管理服务信托中，探索预付类资金受托服务，针对 “受托人职责缺位、交易信用缺失” 等问题，增加服务场景，拓宽服务边界；在风险处置服务信托中，可探索企业破产重整服务信托等多种创新模式。

另一方面，选择服务领域，发挥资产服务信托差异化优势。

以服务养老领域为例，自2013年中信信托推出第一单养老信托以来，陆续已有15家信托公司探索了30多单服务产品，尝试解决养老第三支柱中的难点问题。在实践中，信托公司凭借定制化托管服务优势，一是参与养老保险机构、服务机构的遴选，并与其签订合作契约，确保资金专款专用，避免资金被非法挪用；二是发挥存物功能，参与如 “以房养老” 等养老金融业务。通过提供专业化咨询、管理、处置经验，有效拉动养老服务、保险、房地产等业务的协同发展。

（四）优化风险处置，平衡效率与效益

当前，信托行业所面临的市场环境复杂程度前所未有，金融需求的丰富度也达到了新高度，同时风险及其后果的严峻性同样不容小觑。为此，信托公司需采取一系列措施：做好存量风险的化解工作，助力房地产市场的高质量发展。伴随后续经济复苏与政策松绑，房企融资难题有望得到缓解，存量风险化解进程也将加速。同时，信托公司可拓展风险处置服务信托场景，聚焦助力房地产企业纾困，围绕保交楼、保民生、保稳定 “三保” 工作，开展多个具有典型意义的企业市场化重组服务信托项目。通过运用服务信托机制，助力困境地产企业盘活资产、处置风险，实现风险的有效化解与资产价值的最大化。

（五）推动精益化管理，打造核心竞争力

1.搭建全面风险管理体系。转变传统高度偏重信用风险、重结果轻过程的风险管理体系，建立从战略导向到业务导向的全面风险管理体系，确保风险管控贯穿业务全流程，为公司的稳健发展保驾护航。

2.依靠科技，打造卓越的运营管理能力。基于信托业务特点，明确科技发力重点，实现科技赋能业务发展。通过提升运营管理能力，打造 “资产管理 + 财富管理 + 资产服务” 的核心竞争力，提升公司在市场中的综合竞争力。

3.建立符合战略导向的人才体系。人才是信托公司发展的关键驱动力。信托公司应建立完善的人才培养、引进与激励机制，吸引和留住一批具备专业素养、创新能力和团队精神的高素质人才，为公司的战略实施提供坚实的人才保障。

4.全流程推动精益化管理。自上而下推动过程化战略实施机制，确保资源投入与战略目标精准匹配，避免资源浪费，提升运营效率，实现公司效益最大化。

2024年年报展现了信托公司在转型道路上的多元探索与积极实践。从产融结合的深度拓展，到服务信托的持续创新；从存量风险的积极化解，到资本市场的精准布局；从财富与资产管理的协同共进，到特色商业模式的匠心打造。信托公司在复杂多变的金融环境中不断寻求突破与发展。未来，唯有持续优化战略，提升核心竞争力，信托公司才能在激烈的市场竞争中实现高质量发展，圆满完成价值重塑的历史使命，为实体经济的发展和人民群众的财富管理需求提供更优质、更高效的服务。