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瑞典当地时间2025年10月6日，一年一度的诺贝尔奖“开奖周”拉开帷幕，六大奖项将逐次揭晓。走过百年历程，诺贝尔奖已颁发了627次，生理学或医学奖、物理学奖、化学奖等奖项的获奖者们，通常收获了奖章、证书和巨额奖金。诺贝尔奖能持续百年并保持巨大影响力，不仅源于其学术权威性，更依托于其背后成功的信托运作与资产管理。本文拟探讨诺贝尔基金会的信托架构运作模式及其启示。

当地时间10月8日，瑞典皇家科学院决定将2025年诺贝尔化学奖授予北川进（Susumu Kitagawa）、理查德·罗布森（Richard Robson）以及奥马尔·M·亚吉（Omar M. Yaghi）三位科学家，以表彰其在金属有机骨架化合物开发领域的贡献。

一、诺贝尔基金会的信托架构与运行模式

诺贝尔基金会本质上是一个以遗嘱方式设立的公益信托，其成功运作依赖于清晰的架构和灵活的策略。

（一）信托结构

阿尔弗里德·诺贝尔先生是委托人，诺贝尔基金会董事会是受托人，全球的诺贝尔奖得主则是受益人。这种结构确保了资产所有权、管理权和受益权的有效分离。

（二）投资策略演变

基金会的发展经历了两个关键阶段：

（三）现代资产配置

目前，诺贝尔基金会主要采用名为“532”的资产配置模型，并根据市场情况动态微调。

1.约50%投资于股票：追求长期高回报，是全球股市包括瑞典、美国、欧洲及新兴市场等在内的重要参与者。

2.约30%配置另类资产：包括不动产和对冲基金等，进退自如。

3.约20%持有固定收益资产：如债券，作为低风险的稳定器。

（四）明确回报目标：基金会以跑赢通货膨胀为基本目标，并追求每年不低于3.5%的实际收益率。他们认为这一收益率足以覆盖诺贝尔奖未来的开销，并实现永续发展。

二、对现代基金会运作的核心启示

诺贝尔基金会超过一个世纪的运作为现代基金会，尤其是中国的公益基金会，提供了宝贵的经验。

（一）专业化资产管理是基石

基金会很早就借助专业理财团队进行严谨科学的投资。它向现代基金会展示，公益属性的维持需要专业金融知识和市场化运作的支持。

（二）多元化资产配置是关键

基金会从近乎单一的债券投资，转向全球性的多元化资产配置，是其成功的决定性因素。因而，基金会的长期增值需依靠合理的资产组合分散风险，而不是一味追求绝对的安全。

（三）永续经营需要政策支持

基金会在1953年获得投资自主权和税收减免是其起死回生的转折点。这说明，公益事业的长期发展需要政府创造有利的政策环境，包括税收优惠和投资范围的放宽。

（四）保持稳健与灵活性

尽管进行多元化投资，但基金会始终恪守信念，谨慎节制，追求安全而有限的利润。它提醒我们，在追求收益的同时，必须时刻注意风险控制，保持机构的稳健运营。

诺贝尔奖近年奖金数额情况 图源：诺奖官网

三、中国基金会可借鉴之处

对比诺贝尔基金会的成功，中国的公益基金会发展可从以下方面着力改善。

（一）转变投资观念，提升专业能力

需要从“重筹资、轻投资”转向重视资产的专业化管理和保值增值。应引入专业人才，建立科学的投资决策和风险控制体系。

（二）优化政策环境

监管层可以考虑为公益基金会提供更明确的投资指引和税收优惠政策，鼓励其在控制风险的前提下进行多元资产配置。

（三）逐步建立长期投资视野

中国的基金会可以借鉴“532”配置模型，逐步探索适合自身的资产配置比例，摒弃追求短期暴利的思维，注重长期的稳定回报。

四、结语

总而言之，诺贝尔奖的百年传奇不仅是对人类智慧的礼赞，也是公益资本通过专业信托管理和稳健投资实现永续增长的典范。其经验在于，崇高的公益理想需要配以信托基金等精明务实的财富管理工具及管理策略，才能在时代的变迁中持续发光发热。